유동성 채굴에 대한 자세한 설명——부자로 가는 길 또는 DeFi 실수

제작 | 오데일리(ID: 오데일리)

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8월 6일 오후, 오데일리는 "The Quibbler"의 두 번째 온라인 토론회 - [DeFi Liquidity Mining Boom - Brilliant Prospect or Flash in the Pan]을 개최했습니다.

토론회는 오데일리 창업자이자 CEO인 맨디(Mandy)가 진행했으며, 8명의 내빈이 토론에 참여하도록 초청받았다.

그 중 긍정적인 측은 [프로토콜 계층의 흐름이 새로운 기회를 가져왔으며 미래를 기대할 수 있음]을 믿고 게스트 팀에는 OKEx CEO Jay Hao, YFI-yip8 제안 제안자 Lao Bai, Multicoin Capital 임원이 포함됩니다. 감독 Mable Jiang, The Force Frotocal & ForTube 설립자 People David Lei.

반대 측은 [액체 채굴 모델이 불안정하고 길은 길고 길다]라고 생각합니다.게스트 팀에는 dForce 설립자 Yang Mindao, NestFans 포럼 12, Axia8 Ventures 설립자 Wayne Lin 및 FTX COO Constance가 포함됩니다.

전체 토론은 약 2시간 동안 진행되었으며, 양측 토론자들은 자주 황금 문장을 놓고 서로 싸웠습니다. 오데일리는 독자들이 손님의 브레인스토밍을 통해 시장 영감을 얻고, 이 DeFi 유동성 채굴이 가져다주는 부의 기회를 파악하는 동시에 위험을 피하는 방법을 배울 수 있기를 바랍니다.

Yang Mindao: Ecology of Compound는 매일 250,000달러의 쓸모없는 보조금을 순수한 차익 거래자들에게 불태우고 있습니다. 물론 우리는 그 결과를 보게 되어 기쁩니다.우리는 모두가 COMP를 파고 자본주의의 벽을 허물도록 돕습니다.

Jay Hao: 경제적 관점에서 볼 때 유동성 채굴은 본질적으로 "사용자 보조금"입니다. 왜냐하면 프로젝트 당사자는 거의 제로 비용으로 발행된 토큰으로 DeFi에 유동성을 제공하는 소득 농부에게 보상하기 때문입니다.

Mable: 많은 DeFi 프로젝트의 유동성 마이닝 설계의 핵심은 시스템 균형을 유지하기 위해 차익 거래자가 필요하다는 것입니다.유동성 공급자를 통해서만 시장이 발전할 수 있습니다.

Lao Bai: 내 생각에 유동성 채굴은 새로운 프로젝트가 콜드 스타트할 때 사용되는 마케팅 방법이며 DeFi 프로젝트에 특별히 맞춤화된 그로스 해킹 기술입니다. Yield Farming이 계속될 수 있는지 여부는 비즈니스에서 가져온 장기적인 가치가 채굴 비용을 충당할 수 있는지 여부에 달려 있습니다.

12: 초기 DeFi 토큰은 균형 잡힌 시장 가격을 갖기 어렵기 때문에 유통 시장에서 DeFi 토큰을 구매하는 것은 권장하지 않습니다. 정말 낙관적이라면 유동성 채굴에 참여하여 토큰을 얻을 수 있습니다.

Wayne Lin: DeFi 보조금은 "주식"을 보조하는 것이라고 생각하므로 Didi, ofo, Luckin 등과는 달리 장기적인 지속 가능성이 중요합니다.

David Lei: DeFi는 분명히 지난 달에 점진적인 사용자를 확보했으며 제로섬 게임 단계에서 벗어나 성장기에 진입했습니다.

Constance: DEX의 현재 높은 거래 비용, 긴 확인 시간 및 핵심 정보 노드의 유사 탈중앙화로 인해 지금까지 DEX가 대규모로 대중화되지 못했으며 사용자에게 좋은 경험을 제공할 수 없습니다.

Mandy는 다음과 같이 긍정적으로 질문했습니다. 1. DeFi에 유동성 채굴(유동성 채굴)과 Yield Farming(일드 파밍)이 필요한 이유는 무엇이며 최근에 DeFi가 인기를 끄는 이유는 무엇입니까? 2. 유동성 마이닝은 DeFi 생태계에 어떤 가치를 제공합니까? 이 가치는 지속 가능한가? 왜?

Jay Hao: 우선 첫 번째 질문입니다. 유동성은 DeFi의 생존과 발전의 기초이기 때문입니다. DeFi가 생존하고 성장하려면 유동성을 제공해야 합니다. 유동성 채굴과 인컴 파밍은 경제적 인센티브를 통해 DeFi 프로젝트에 엄청난 양의 유동성을 주입합니다.현재 관점에서 볼 때 이것은 매우 성공적입니다.

경제적 관점에서 볼 때 유동성 채굴은 본질적으로 "사용자 보조금"입니다. 왜냐하면 프로젝트 당사자는 거의 제로 비용으로 발행된 토큰으로 DeFi에 유동성을 제공하는 소득 농부에게 보상하기 때문입니다.

마찬가지로 인컴 파머는 더 높은 수익을 위해 DeFi 시스템에서 계속 거래하고 DeFi에 유동성을 간접적으로 제공합니다.유동성 채굴과 인컴 파밍은 서로 보완적이라고 할 수 있습니다. 토큰 가격이 오르면 사람들은 유동성을 제공하려는 동기가 더 강해져서 긍정적인 순환을 형성하여 DeFi가 폭발적인 성장을 보이게 합니다.

최근 DeFi 및 유동성 채굴의 인기는 주로 Compound 프로젝트에 기인합니다. COMP 토큰의 가격이 지속적으로 상승하고 컴파운드의 락업 시가가 과거 디파이의 대부였던 메이커를 넘어선 적도 있어 유동성 채굴이 막강한 위력을 보여 시장의 호응을 얻었다.

두 번째 질문에 관해서는 사실 위에서 언급한 것처럼 유동성 채굴의 가장 큰 가치는 DeFi 생태계에 엄청난 양의 유동성을 가져오는 것입니다. 이 가치의 지속 가능성은 유동성 채굴의 토큰 분배 방식에 달려 있습니다. 토큰 분배가 중단되면 유동성 채굴이 종료됩니다.

Lao Bai: 내 생각에 유동성 채굴은 새로운 프로젝트가 콜드 스타트할 때 사용되는 마케팅 방법이며 DeFi 프로젝트에 특별히 맞춤화된 그로스 해킹 기술입니다. Airdrop 또는 Lockdrop과 마찬가지로 프로젝트 개발 팀의 이익을 희석하여 새로운 프로젝트에 대한 커뮤니티 사용자를 유치하는 동시에 합리적으로 분산된 토큰 보유자 네트워크를 초기화합니다.

지난 6월부터 COMP, BAL, YFI로 대표되는 DeFi 프로젝트들이 유동성 채굴을 시작했고, 이 프로젝트들은 DEX를 통해 매대에 올라왔으며, 매대된 지 얼마 되지 않아 더 높은 가격에 매수됐다. 발행가의 10배 이상 시가 수출 후 점차 거래 심도를 쌓아갑니다. 갑작스러운 자산 효과로 인해 DeFi 부문 전체가 암호화폐 투자자들의 관심을 끌었습니다.

유동성 채굴이나 수확량 농업에 관해서는 이것은 새로운 개념이 아니며 모든 사람들이 Fcoin을 알아야 합니다. 유동성 채굴은 DeFi 생태계에 많은 핫 머니를 가져왔습니다. 스테이블 코인에 대한 수요는 계속 강화되고 있으며, 다이에 대한 수요 증가는 다양한 모기지 자산, 특히 이더리움 가격을 상승시켰습니다.

Yield Farming이 계속될 수 있는지 여부는 비즈니스에서 가져온 장기적인 가치가 채굴 비용을 충당할 수 있는지 여부에 달려 있습니다. 다양한 DeFi 프로젝트에서 저는 개인적으로 유동성 채굴이 AMM의 품질을 더 크게 향상시킬 수 있다고 생각합니다.

시장 조성자의 비영구적 손실을 보조하기 위해 Balancer는 매주 약 145만 달러 상당의 BAL 토큰 보상을 제공하여 더 많은 정착 자금을 유치하고 자금 풀의 깊이를 증가시켜 토큰 스왑을 수행할 때 사용자의 미끄러짐을 효과적으로 줄입니다. , 사용자 경험을 개선합니다. TVL이 왕인 DeFi 생태계에서 Balancer의 순위는 채굴을 시작한 후 빠르게 상승하여 비즈니스 경쟁력을 높였습니다.

Mable: 먼저 첫 번째 질문에 대답하겠습니다: 첫째, 유동성 채굴은 토큰 분배 및 인센티브 사용자의 기능을 직접 수행합니다. 사용자에게 동기를 부여하는 데 도움이 되지 않습니다. 사용자가 토큰(플랫폼 통화의 논리)을 가져갈 때만 제품을 사용하려는 동기가 더 커집니다.

다음은 시스템에 더 많은 유동성을 끌어들이고 유동성 공급자가 시스템에 참여하도록 장려하는 것입니다. 반대편의 한 교사는 DeFi의 주요 사용 사례가 차익 거래라고 유명하게 말한 적이 있습니다. 당시 많은 사람들이 이해하지 못했을 수도 있지만 사실 이것은 실제로 자연스러운 필요입니다. 많은 DeFi 프로젝트의 유동성 채굴 설계의 핵심은 시스템 균형을 유지하기 위해 차익 거래자가 필요하다는 것입니다.유동성 공급자를 통해서만 시장이 개발될 수 있습니다.

또한 거시적 관점에서 볼 때 핫 머니는 소득을 찾고 인플레이션을 능가해야 합니다. 당연히 핫머니는 투입되는 자금이 많아 수익률이 고르게 될 때까지 수익률이 가장 높은 곳으로 가게 된다. DeFi 자금은 매우 빠르게 흐를 수 있고 지리적 제한이 없기 때문에 핫스팟이 발생하면 가장 빠르게 합의에 모일 수 있습니다.

두 번째 질문에 대해서는 앞선 두 선생님이 말씀하신 것처럼 실제로 유동성 채굴이 그로스 해킹의 핵심 지렛대 역할을 합니다. 가장 직접적인 가치는 고수익이기 때문에 누구나 고수익을 얻을 수 있는 방법을 연구하려는 의욕이 생긴다는 것입니다.일반적으로 매우 복잡하고 문턱이 높은 밸런서 유동성 제공 + 모기지가 돈을 벌기 위해 진지하게 이루어졌습니다. 비영구적 손실을 이해하려고 노력하고 그것이 죽음의 나선에 진입할 때 풀의 비영구적 손실이 높은 것을 보는 방법을 시도하십시오. 대단한 진전입니다. 따라서 모든 사람이 배우도록 동기를 부여하는 것은 부의 효과입니다.

둘째, 일부 해커가 코인을 훔치는(아마도 도망가는) 경험을 한 후에는 프로토콜 선택에 더 신중해지고 관리자 키가 파괴되었는지 평가하게 됩니다. 계약이 변경되었으며 배포 메커니즘에 변경 사항이 있는지 여부, 상호 작용하는 프로토콜 등이 변경되었습니다. 이는 비교적 건전한 추세로 자금의 안전을 위한 목적이지만 많은 사람들이 DeFi의 보안에 대해 더 깊이 이해하고 생각하게 합니다. 나는 그것이 이미 좋은 가치라고 생각합니다.

물론 일부 사용자는 제품 경험이 충분히 직관적이지 않다고 생각할 것입니다. 이는 실제로 간접적으로 DeFi 생태계 제작자가 더 나은 사용자 인터페이스와 제품 경험을 제공하는 방법에 대해 진지하게 생각하게 만듭니다.

David Lei: 유동성 채굴과 인컴 파밍이 인기 있는 이유는 무엇입니까? 이것은 마케팅과 인간 본성과 같은 일련의 복합적인 이유를 불러일으킨다. 우선, 사용자는 코인을 구매하기 위해 추가 자금을 지출할 필요가 없고, 기존 자산을 사용하기만 하면 무료 마이닝 토큰 보상을 받을 수 있어 합리적인 사용자라면 거부할 수 없는 혜택입니다. 둘째, 프로젝트 측면에서 유동성 채굴 또는 소득 파밍으로 인한 사용자 및 고정 포지션의 증가는 현실입니다. 제 ForTube 플랫폼을 예로 들어 보겠습니다. 화요일에 우리는 유동성 채굴 채굴 인센티브를 단 이틀 만에 출시했습니다. 현재 ForTube 플랫폼에 잠겨 있는 자산의 양은 미화 890만 달러를 초과했습니다.

이전 손님이 말했듯이 유동성 채굴이든 소득 파밍이든 사용자에게 제공되는 이점은 실제이며 과대 광고가 아닌 프로젝트의 비즈니스 특성과도 일치합니다.DeFi 서클의 프로젝트에서 널리 채택되는 이 폭발 초기의 DeFi 시대의 배당금이기도 합니다.

유동성 채굴과 이자농사를 통해 얻을 수 있는 가치가 지속 가능한지에 대해서는 확실하다고 생각합니다. 그 이유는 매우 간단합니다.DeFi의 출현은 중간 링크를 최대한 줄이기 위해 "중개인을 줄여 차이를 만들고, 차용인은 더 많은 돈을 절약하고, 대금업자는 더 많은 돈을 버는 것입니다." 또한 DeFi 대출 플랫폼을 통해 역사상 최초로 미국과 같이 자금이 저렴한 국가에서 저비용 자금을 조달한 후 개발도상국의 사용자에게 대출하여 효율적인 글로벌 자금 할당을 달성할 수 있습니다. 이것은 큰 의미가 있습니다. 간결한 페이지, KYC 없음, 간단한 조작과 같은 Uniswap의 장점은 점차 사용자에게 인식되고 있으며 점점 더 많은 사용자가 CEX에서 DEX로 전환하고 있으며 DeFi의 가능성도 볼 수 있습니다. 이 시장도 크게 증가할 것입니다. 따라서 사용자 보조금 이후 DeFi의 장기적인 발전에 대해 낙관합니다.

Mandy는 반대로 질문했습니다. 1. 유동성 채굴의 인기 뒤에 가장 큰 문제와 과제는 무엇입니까? 2. 어떤 현재 프로젝트, 모델 및 현상이 어떤 숨겨진 위험이 있다고 느끼게 합니까? 왜? 일반 투자자들이 주의해야 할 위험은?

양민도: 좋은 것과 나쁜 것이 섞여 있고, 나쁜 돈이 좋은 돈을 몰아낸다.

특히 최근 여러 YFI 기반 포크 코인의 출구 사기를 목격하고 돈을 가지고 달아났습니다. 포크된 코인은 일반적으로 초고수익(초기 유통량이 적고 조작하기 쉬움)을 통해 소매 투자자를 유치합니다. 특히 Uniswap과 같이 코인을 자유롭게 상장할 수 있는 AMM의 경우 각종 가짜 유명 프로젝트의 가짜 토큰도 많이 존재하는데 2017년 ICO의 미친 시기와 매우 유사하다고 생각합니다. 업계 자체는 자기 규율을 실천하지 않으며 당시 ICO의 거품 붕괴처럼 F2Pond에 영향을 미칠 수 있습니다. 최근 심천에서 열린 회의에서 누군가가 하룻밤에 포크 코인에 대한 아이디어를 10개 이상 제시했습니다...

사실 중국의 전체 시장은 2017년 큰 거품의 붕괴로부터 아직 완전히 벗어나지 못했습니다. 나는 수련생으로서 지금도 이 기회를 소중히 여긴다. 또한 프로젝트 측면에서는 실제로 유동성 채굴이 실제로 사용자를 유치할 수 있으며 지속적인 참여를 유도하는 방법이 핵심 문제입니다. 이 시장에도 많은 혁신이 있지만 그 효과는 아직 테스트되지 않았습니다.

예를 들어, 이전 손님이 매우 존경했던 컴파운드의 모델은 매우 문제가 있습니다. 이 모델의 부작용은 이미 나타났습니다.Compound의 관리자와 차익 거래자는 쥐를 잡고 숨고 숨어 있으며 이제 전체 Compound의 대차 대조표도 심각하게 왜곡되었습니다. 예를 들어, DAI는 대차대조표 전체를 차지하고, 자산 측면의 61%가 DAI이며, 대출 측면은 더욱 터무니없게도 88%가 DAI입니다.

위의 대차 대조표를 보면 고급 카지노처럼 느껴집니다.

즉, Compound에 대한 대부분의 인센티브는 실제 프로토콜 수요자가 아닌 DAI 차익 거래자에게 제공됩니다. 이것은 한 번에 프로토콜 수준에서 하드 코딩 인센티브의 가장 큰 부작용입니다. 복합생태계는 이 순수한 차익거래자들에게 매일 25만 달러의 쓸데없는 보조금을 태울 것이라고 할 수 있습니다. 물론 우리는 그 결과를 보게 되어 기쁩니다.우리는 모두가 COMP를 파고 자본주의의 벽을 허물도록 돕습니다.

투자자 제안: 유동성 채굴을 위해서는 순전히 사기인 Uniswap의 위조 통화에 모두 주의를 기울여야 합니다.

다른 하나는 다양한 포크된 코인의 위험입니다. 예를 들어, 최근에 여러 개의 YFI 기반 포크된 코인이 사라졌습니다. 또한 현재 시장이 포크 AMPL 및 Uniswap 등을 대기하고 있다는 소식도 들었습니다. 이러한 유형의 프로젝트의 자본 풀 비율은 일반적으로 가장 극단적인 98/2입니다.투자자가 Uniswap 및 Balancer에 유동성을 제공하는 위험을 이해하지 못하는 경우 참여하지 않는 것이 좋습니다.

대부분의 프로젝트는 누구보다 빠르게 실행되며 이전에 실행한 프로젝트에는 백도어가 미리 설정되어 있습니다. 이러한 종류의 포크된 통화의 경우 익명 팀의 프로젝트에 대해 모두가 각별한 주의를 기울여야 합니다.

12: 다음과 같은 몇 가지 중요한 문제가 있다고 생각합니다.

첫 번째는 DeFi 프로토콜 자체의 코드 보안 문제로, 새로 출시된 DeFi는 시장에서 검증되지 않았으며 유동성 채굴이 즉시 시작되며 일부 코드 수준의 보안 문제가 발생할 수 있습니다. 이는 매우 치명적이며 코드 허점이 발생하면 일반적으로 재정적 보안 문제가 수반되고 참여자에게 상당한 자산 손실이 발생합니다.

두 번째는 DeFi 프로토콜의 인센티브 메커니즘 설계, 경제 모델 설계가 올바른가? 효과적인 인센티브인가? 대부분의 DeFi 개발자는 전문 금융 플레이어가 아니기 때문에 프로토콜 자체의 장기적인 개발을 무시하면서 초기 단계에서 프로젝트 콜드 스타트 ​​문제를 해결하려는 경향이 더 클 수 있습니다.

세 번째는 사용자 참여에 대한 높은 임계값입니다. DeFi는 체인의 스마트 계약 코드에 의해 구축되며 일반 사용자는 참여 과정에서 스마트 계약의 속성 및 특성에 대한 특정 이해가 필요하며 일부 학습 및 내부의인지 임계 값.

일반 투자자를 위한 제 조언: 자산을 운용하거나 스마트 계약과 상호 작용할 때 주의하고 실수하지 마십시오. 참여하기 전에 프로토콜 코드 및 메커니즘 설계를 포함하여 대상 DeFi 프로토콜 자체에 대한 전체 조사를 수행해야 합니다. 동시에 DeFi에 대한 필요성이 있는지 자문해야 합니다. 그렇지 않다면 참여하지 않는 것이 좋습니다. fomo해서는 안 됩니다. 마지막으로 유통 시장에서 DeFi 토큰을 구입하는 것은 권장되지 않습니다. , 초기 DeFi 토큰이 매우 인기가 있기 때문에 균형 잡힌 시장 가격을 갖기가 어렵습니다. 정말 낙관적이라면 유동성 채굴에 참여하여 토큰을 얻을 수 있습니다.

Wayne Lin: 개인적으로 인기의 문제는 이 '보조금'에 있다고 생각합니다. 신규 프로젝트가 직접 올라와 토큰 보조금을 받고, 기존 프로젝트(심지어 갑자기 DeFi로 전환)도 유동성 채굴 보조금을 지급해 눈길을 끈다. 디디디,오포,럭킨 등과 달리 장기적인 지속가능성이 중요합니다.

물론 많은 훌륭하고 성공적인 기업들이 초기 단계에서 창업을 촉진하기 위해 보조금에 의존하겠지만, 이러한 기업들이 보조금을 지급하기 위해 사용자와 고객에게 "주식"을 제공하는 것을 볼 수 없습니다. "현금 빨간 봉투" 또는 "거래"와 같은 자기 자본 "주어진"을 개선하면 일정 기간 동안 "주식"과 상대적인 "기능"에 대한 시장의 인식은 이와 같습니다.

앞으로도 개인적으로 유동성 채굴, PNL 채굴 등이 있을 것이라고 생각하지만, 이 모델은 현재 과장되어 있으며 다른 프로젝트 간의 유동성 채굴 차이도 매우 작습니다.

투자자가 경계해야 할 위험은 물론 그들 자신의 인식과 동기 인식의 높이입니다. 투자는 제품/프로토콜의 미래 가치와 그 전망에 달려 있습니다.투자를 위해 각 텔레에 가서 매일 많은 IUO에 대해 공부하고 토론하는 것을 환영합니다(그러면 우리는 서로 친구가 될 수 있습니다).규칙을 공부하고 리듬, 당신은 당신 자신의 결정을 내릴 수 있습니다 핵심 포인트 여전히 자신에 대한 책임이 있습니다.

Constance: 우선 유동성 채굴은 진정한 의미의 채굴이라고 볼 수 없다고 생각합니다. 우리에게 익숙한 컴퓨팅 파워 마이닝과 달리 유동성 마이닝은 스마트 계약 수준에서 대출(자금 흐름)에 참여하는 사용자에게 보상을 제공하는 것을 말합니다.

우리는 컴퓨팅 파워 마이닝이 자원 소비를 보증으로 사용하고 토큰 수입을 얻는 것을 알고 있지만 액체 마이닝의 경우 액체 마이닝을 통해 사용자가 얻은 토큰은 일반적으로 공식적으로 발행되며 그 가치는 프로젝트 자체 평판에 의해 보증됩니다.

둘째, 유동성 채굴은 거품을 크게 생성할 것입니다. DeFi에 고정된 총 가치는 수십억 달러이며, Compound만 해도 1억 달러가 넘습니다. 컴파운드 프로젝트는 많은 관심을 받으며 여전히 뜨거운 관심을 받고 있으며, 그 토큰의 가치 또한 꾸준히 상승하고 있습니다. 그러나 현재 이러한 열광의 근원은 대부분 파이 한 조각을 얻고자 하는 투기꾼들이기 때문에 이러한 피상적인 번영 뒤에는 대출을 통해 생성되는 실제 가치가 많지 않을 수 있으므로 유동성 채굴은 대체로 거품으로 이어질 것입니다.

보조 제목

문신에 대한 가슴

Jay Hao는 Yang Mindao에게 다음과 같이 질문했습니다. 좋은 오후입니다. Mindao 씨. 제 질문은 dForce도 자체 토큰 DF를 발행했지만 당신은 야당을 대표한다는 것입니다. DF의 인센티브 모델이 여전히 대부분의 현재 프로젝트와 다소 다르기 때문입니다. ? "DeFi OG"로서 어떤 인센티브 메커니즘이 유동성 채굴에 더 바람직하다고 생각하십니까? 어느 것이 득보다 생태에 해를 더 많이 끼칩니까?

Yang Mindao: DeFi에는 여러 가지 마이닝 모드가 있습니다.한 번에 프로토콜 수준에서 작성되는 Compound와 같은 배포 모드에서 수정 및 조정이 체인에서 완전히 관리되어야 하므로 매우 번거롭습니다. 부작용, 앞에서 언급했습니다.

다른 시스템의 배포는 현재 dForce에서 채택한 Sythetix의 단계적 및 단계적 유연한 마이닝 모드와 유사합니다. 이 모델의 장점은 여러 풀과 프로토콜을 연결할 수 있을 만큼 유연하다는 것입니다.

dForce는 프로토콜 매트릭스를 수행하고 있으며, 이 단계는 주로 USDx, GOLDx, dToken에 동기를 부여합니다. DF의 마이닝 분배는 중력 풀에서 나옵니다. 이제 서로 다른 프로토콜을 장려하기 위해 세 개의 풀로 나뉩니다. 예를 들어, "Champagne Tower" 풀은 주로 이자 수익 자산 계약에 동기를 부여합니다(이자 수익 자산은 사용자가 COMP를 채굴하는 데 도움이 됨). 2번 풀은 GOLDx/USDx로, 주로 골드 토큰과 USDx의 채굴을 장려하고, 3번 풀은 DF/USDx 풀로 DF와 USDx의 유동성을 자극함과 동시에 채굴을 장려합니다.

데이터를 이해하기가 더 쉽다고만 말씀드리겠습니다.

마이닝 모드에서는 여러 풀이 서로를 강화합니다. 현재 채굴 인센티브의 효과로 볼 때 여전히 매우 명백하며, 하루가 넘는 기간 동안 계약 락업은 2천만 달러를 초과했으며 글로벌 락업은 18위입니다. 우리의 GOLDx 코인은 미화 100만 달러를 돌파하여 PAXG 보유량 7위에 올랐으며 XAUT 및 PAXG에 이어 세 번째로 큰 골드 토큰입니다(아시다시피 GOLDx는 한 달 동안 출시되지 않았습니다).

또한 Uniswap에서 GOLDx의 유동성 풀 크기는 PAXG의 20배이므로 dex에서 GOLDx 거래의 미끄러짐이 모든 금 토큰 중에서 가장 우수합니다.

채굴 모드의 다중 풀 회전, 상호 가치 향상 및 다중 지점 폭발은 우리와 시장에서 대부분의 채굴 인센티브 간의 가장 큰 차이점입니다.

위 3개의 풀의 수익률이 단계적으로 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다.

따라서 이전 손님이 들은 질문에 답하자면, 유동성 채굴이 시스템 외부에서 자산의 채굴을 유도하는 것일 뿐이라면 그러한 흐름을 유지하기 어렵고 귀하의 자산 축적을 장려하는 데 우선 순위를 두어야 한다고 생각합니다. 전체 DeFi 산업의 관점에서 볼 때 마이닝의 가장 큰 수혜자는 DAI/USDC/USDT와 같은 자산 계약입니다.우리의 경험 중 일부는 중국의 DeFi 기업가 팀에게 관찰의 관점을 제공하기를 희망합니다.

Yang Mindao는 Jay Hao에게 "Coinbase에 COMP가 출시된 이후 많은 거래소에서 DeFi 토큰을 적극적으로 출시했지만 단기적으로는 결과가 만족스럽지 않습니다. 최근 언론에서는 거래소에 상장된 DeFi 토큰이 30개 이상이라고 집계했습니다. 절반 이상은 급등한 후 심하게 망했습니다.또한 많은 사람들이 거래소에 연료를 추가하면 불이 더 빨리 꺼질 수 있다고 생각합니다.거래소가 DeFi 프로젝트를 어떻게 선택하고 지원해야 한다고 생각하십니까?

Jay Hao: 거래소는 DeFi 토큰을 선택할 때 DeFi의 일시적인 통화 가격으로 판단하기보다는 DeFi 프로젝트가 실제 응용 가치가 있는지, 향후 발전 가능성이 있는지를 봅니다.

현재 DeFi 거래소의 지원은 코인 상장 옵션에 국한되어서는 안된다고 생각합니다. OKEx를 예로 들면 암호화된 자산 및 파생 상품을 위한 세계 최고의 거래 플랫폼인 OKEx는 DeFi 프로젝트의 새로운 트래픽 입구로 사용할 수 있는 방대한 사용자 기반과 트래픽을 보유하고 있습니다.

예를 들어, OKEx는 현재 Dai 예금 금리를 통합한 세계 최초의 거래 플랫폼입니다.OK Mining Pool과 Dai를 통합함으로써 사용자는 Dai를 OKEx 플랫폼의 Dai 예금 금리로 직접 입금하여 실시간 이율과 금리를 얻을 수 있습니다. OKEx 제공 독점 1% 보너스.

위 그림과 같이 향후 OKEx는 상장, 마이닝 풀, Yubibao 등의 비즈니스 분야에서 기존 DeFi 스타 프로젝트와의 협력을 강화하고 마지막으로 DeFi 인프라 및 개발 도구에 중점을 둘 것입니다. 또한 ChainLink, BNT 등과 협력하여 협력합니다.

12가지 질문: YFI의 또 다른 포크인 YFFI의 가격은 월요일 최대 501.14달러에서 5.85달러로 98.3% 하락했습니다. 많은 분석가들이 전문적인 "출구 사기"라고 말합니다. 이 상황에 대해 어떻게 생각하십니까? 사용자는 이러한 끝없는 프로젝트의 위험을 어떻게 판단해야 할까요?

Lao Bai: 다양한 소식통에 따르면 YFFI는 YFI 커뮤니티와 가까운 회원(OG)이 시작한 프로젝트입니다. (YFII의 yCRV 마이닝 풀은 yCRV에서 최대 2억 달러를 유치했으며, 다이 마이닝 풀은 최대 6천만 달러 이상의 Dai를 유치했습니다.)

유동성 채굴은 그로스 해킹 방식으로, 프로젝트가 커뮤니티와 실제 비즈니스의 지원이 부족하면 이 지점까지 떨어지고 순수 펀드가 됩니다.

공식적으로 승인된 세 가지 프로젝트 외에도 YFIII, YYFI 및 YFX와 같이 특히 기술을 이해하지 못하는 수확 초보자를 위해 채굴 계약에 백도어를 이식한 더 많은 프로젝트가 있습니다.

초기의 사기 수법은 상대적으로 원시적이었습니다: 추가 개인 키를 파괴하지 않고 대량의 토큰을 직접 발행하여 밸런서 풀에서 사용자의 DAI를 교환했습니다. 마이닝 풀에서 청구된 금액은 제거됩니다.

일반 사용자가 높은 수익을 얻으려면 개발팀, 커뮤니티 분위기, 코드 검토 등 프로젝트에 대한 종합적인 조사를 수행해야 합니다. 이는 의심할 여지없이 대중의 참여를 막는 높은 문턱입니다. 이 문제를 해결하기 위해 YFII는 지갑과 거래소에 대한 인터페이스를 제공하고 한 번의 클릭으로 DeFi 마이닝에 참여하는 Vault DeFi 자산 관리 에이전시 프로토콜을 개발했습니다.

YFII 프로젝트 자체는 Yield Farming의 복잡한 계약 운영 링크를 제거하고 높은 가스 비용을 절감하며 소액 자산의 참여를 촉진할 수 있는 공공 지향 DeFi 재무 관리 계약으로 자리잡고 있습니다. 사용자는 시장에서 최고의 수익을 얻기 위해 자산을 YFII Vault 에이전트에 충전하기만 하면 됩니다.

많은 유저들이 YFI에 참여할 때 수수료로 0.5 eth 이상을 썼다고 들었습니다. YFII Vault를 사용하는 경우 충전 1회 + 출금 1회만 하면 완료할 수 있습니다.

다음은 YFII의 장점입니다.

1. YFII Vault는 계약 보안을 최대한 보장하기 위해 YFII 커뮤니티의 여러 계약 엔지니어가 코드 감사를 수행합니다. 향후 전략적 보험은 NXM과 같은 분산형 보험 서비스에 적용되어 자금의 안전성을 더욱 확보할 것입니다.

2. 커뮤니티 구성원은 Yield Farming 전략을 제출할 수 있으며 YFII 거버넌스 메커니즘은 최고의 전략에 투표하고 Vault에서 여러 전략을 배포합니다.

3. YFII Vault는 일반 사용자가 DeFi 재무 관리 수익을 최적화할 수 있도록 중국 시장의 특성에 더 가까운 전략을 채택합니다.

자세한 내용은 YFII의 YIP-1을 참조하십시오.https://yips.yfii.finance/YIPS/yip-1。

올드 화이트 질문 12번: 형제 12번 유동성 마이닝과 FCoin을 비교하는 기사를 가장 먼저 작성해야 합니다.후에 현재 인센티브 모델의 비효율성에 대해 많은 의견이 있었습니다.그래서 고려되는 것은 무엇이라고 생각합니까? 효과적인 인센티브에 대한 예가 있습니까?

12: NEST 커뮤니티의 프로 선수들이 그런 기사를 썼는데 정말 흥미진진하지만 제가 쓴 것이 아니므로 배울 가치가 있습니다.

인센티브 자체가 수요와 공급의 불일치를 해결하는 것이 아니라 전체 거래 폐쇄 루프 자체에 동기를 부여하는 것이라면. 즉, 거래는 인센티브 자체를 위한 것이지 거래 수요를 위한 것이 아니라 인센티브를 받는 사람이 스스로 폐루프를 완성해야 하기 때문에 일단 합류하면 문제가 생기기 쉽다. 인센티브, 처음에는 실제 수요에 대해 신경 쓰지 않습니다. 현재 대부분의 인센티브는 투기꾼입니다.

이론적으로 스 와이프 주문을하는 투기꾼도 일정량의 유동성을 제공하고 전체 시스템의 이익이 참여자에게 균등하게 분배되기 때문에 (운영 비용 제외) 전체 시스템이 양의 가치를 유지할 수있는 한 거래자는 더 많은 이익을 얻을 것입니다. 인센티브 더 나은 수입.

하지만 이 혜택은 인센티브의 파급 효과일 뿐이며, 더 많은 투기꾼들이 "소득의 환상"을 쫓고 있습니다. 즉, 초기 참가자는 후기 참가자의 증가로 인해 더 높은 분배를 얻습니다.

기업, 프로젝트, 제품 또는 시스템이 고유한 가치를 창출하지 못하면 어떤 인센티브 메커니즘을 채택하더라도 진정한 번영과 안정을 가져올 수 없으며 모든 것이 일시적이며 누군가는 항상 다른 사람을 보조합니다.

인센티브 메커니즘에서 불필요한 인센티브를 최소화하고 각 인센티브의 호환성을 보장하는 것은 매우 어렵습니다. 폭발적인 인센티브를 추구하는 것은 희망사항일 수밖에 없으며 조만간 무너질 것입니다.

인센티브의 핵심은 가치 창출 과정에 약간의 불확실성이 있고 현재 확실성의 비용이 불확실성이 점차 제거되는 밝은 미래와 교환된다는 것입니다. 예를 들어 공급과 수요의 격차.공급이 충분하지 않으면 수요가 시장에 진입할 수 없습니다. 이때 공급 인센티브를 사용하거나 수요가 충분히 강하지 않으면 공급이 투자되지 않습니다. 규모가 너무 큽니다) 특정 수요를 보조하는 것은 의미가 있습니다. 인센티브 제공자는 안정적인 수급이라는 시장 가치를 통해 보상을 받는 것이 당연하다.

Wayne은 Mable에게 물었다: V God은 최근 Yield Farmer를 비판하며 높은 금리는 "장기적으로 지속 불가능하다"고 말했습니다. 현재 DeFi의 높은 금리가 얼마나 지속될 수 있다고 생각하십니까? 투기꾼이 물러나고 거품이 터질 것입니다. 상황이 발생합니까? DeFi 대상이 신뢰할 수 있는지 여부를 어떤 차원에서 판단하고 투자합니까?

Mable: 이 질문에 답하기 전에 여담을 하나 짚고 넘어가겠습니다. 나는 이전에 트위터와 위챗 모두에서 통계를 냈는데 — "DeFi 버블은 어디로 갈까요?" 트위터에서 가장 높은 득표는 ETH로 36%를 차지했으며, 비트코인(30%), 스테이블코인(18%)이 그 뒤를 이었습니다. in DeFi'가 16%를 차지했습니다. WeChat 통계에 따르면 스테이블 코인은 41%, ETH 및 "Stay in DeFi"는 각각 22% 및 20%, BTC는 17%에 불과합니다.

이 투표 비교는 더 흥미롭고 많은 문제를 설명할 수 있습니다. 스스로 많은 해석을 할 수 있습니다.

인터뷰 대상자들이 분명히 편파적이기는 했지만, 당시 제가 느낀 것 중 하나는 통계에 참여하는 국내 단체들이 탈중앙화 금융과 비트코인 ​​가치 저장에 대한 장기적인 믿음보다 수익 실현에 대한 선호도가 더 높다는 것이었습니다.

이제 다시 질문으로 돌아가서, 높은 금리는 장기적으로 지속 불가능하지만 많은 거품 뒤에 있는 돈은 생태계에 남아있을 것이라고 생각하며 개인적으로 트위터의 결과에 동의합니다. 그래서 여기저기 닭털 같은 것은 없습니다.

며칠 전 이더리움이 급등했을 때 많은 DeFi 수익이 자금을 팔고 인출하는 대신 이더리움으로 직접 유입되는 것을 육안으로 볼 수 있었습니다. 이더리움이 비교적 안정적이고 건전한 한 현재 상황은 괜찮습니다. 핵심은 헤드 마이닝을 위한 많은 펀드가 현재 상대적으로 똑똑하다는 것입니다.미래에 참여할 사람들은 높은 이자율에 끌릴 수 있지만 마이닝 수입이 이상적이지 않고 가스 수수료가 너무 높다고 생각합니다. 또는 무상함이 많이 잃으면 보통 철회를 선택합니다.

DeFi 채굴과 ICO 열풍의 가장 눈에 띄는 차이점은 사모펀드 락업이 없고 누구나 언제든지 들어오고 나갈 수 있다는 것입니다. 물론 자본 이동이 쉽다는 전제하에서도 북을 쳐서 꽃을 뿌리거나 북을 쳐서 꽃을 흩뿌리는 것은 본질적으로 피해자 집단을 갖게 된다. 조금 더 나아가 유동성 채굴이 아니라 자금조달 수단으로서의 블록체인이라는 주제다. 이제 Uniswap의 새로운 모델이 점점 보편화되고 있기 때문에 방금 말씀드린 것처럼 이전 ICO와 비교할 때 "코인 발행-풀-셀" 주기가 더 커졌다는 것을 모든 사람이 발견할 수 있는 상당한 차이가 있습니다. 그리고 그 시간은 점점 짧아지고 있으며, 투기에 연루된 많은 사람들의 자금 반환(또는 손실) 속도는 매우 빠릅니다.

일부 DeFi 마이닝 프로젝트의 순수 포크(이름은 언급하지 않음)와 같은 일부 제로가 있었던 것은 부인할 수 없지만 관리자의 개인 키는 파괴되지 않고 도망쳤지만 이것은 어떤 뜨거운 시장 환경은 피할 수 없습니다.

모든 투자자는 유동성 채굴에 얼마나 참여할지, IDO 신규 생성에 얼마나 참여할지 등을 할당하기 위해 자신의 배당률에 대한 위험 평가를 해야 합니다.

우리가 스스로 투자한다면 메커니즘의 설계가 장려되어야 할 시스템 부분에 동기를 부여하는지 신중하게 검토할 것입니다. ), 또는 이러한 인센티브/보조금이 거짓 번영을 초래했는지 여부. 좋은 유동성 마이닝 메커니즘 설계는 프로젝트의 콜드 스타트를 더 잘 도울 수 있어야 하며 오랫동안 생태계에 가치를 제공할 수 있는 참가자를 끌어들일 수 있어야 합니다. 또 다른 매우 중요한 점은 DeFi의 구성 가능성 위험과 서로 다른 계약의 상호 작용으로 인한 중첩 위험을 고려하는 것입니다.

일부 개선된 자동 시장 조성자의 설계와 같이 최근에 본 것은 실제로 다른 프로토콜을 사용하여 깊이를 늘리고 미끄러짐을 매우 효과적으로 줄였지만 그에 따른 위험은 외부 대출 풀 유동성의 도입입니다. -기간 청산 위험 등. 또는 일부 DEX는 외부 오라클 머신을 도입하여 특정 가격 범위 내에서 시장 조성 곡선을 매끄럽게 만들고 이론적으로 비영구적 손실을 제거하며 시장 조성자의 자본 활용을 크게 향상시키는 BancorV2와 유사한 설계를 가지고 있습니다. 중재자의 공격. 이러한 탐색은 매우 훌륭하다고 생각하지만 행운은 불행에 달려 있고 불행은 행운에 달려 있다는 사실에 주목할 필요가 있습니다.

Mable은 Wayne에게 "사실 투기는 금융 시장에서 매우 정상적인 행동입니다. Yield Farming은 일부 초기 DeFi 프로젝트가 콜드 스타트를 완료하는 데 도움이 되었을 뿐만 아니라 "초창기 농부"에게 막대한 부의 효과를 가져왔습니다. 반대로 중앙화 암호화폐 거래 시장은 불투명성, 중앙화 등의 문제로 인해 "잡힐" 가능성이 높으니 투자자들은 어떻게 신뢰할 수 있는 투자 대상을 선택해야 할까요?

Wayne: 제 생각에는 주제가 중앙화되었는지 여부에 관계없이 1. 프로젝트/제품의 기본 논리, 2. 귀하의 투자 전략/평가 능력에 여전히 주의를 기울여야 합니다.

이자농사 카테고리에 대해서는 위의 선생님께서도 분석을 하셨고 저도 동의합니다. 우리가 프로젝트에 투자할 때 우리가 무엇에 투자하고 있는지 알아야 하는데, 이것이 바로 IUO의 PND 출연으로 인한 투기 소득입니다. 또는 예를 들어 DeFi 프로젝트의 향후 토큰 사용 가치입니다. 후자의 투자라면 프로젝트 코드의 독창성, 프로토콜의 견고성 등 시장 진입, 전반적인 시장 개발 전략, 팀의 품질 및 구조 등 매우 중요할 것입니다.

DeFi의 상상의 공간은 참으로 넓지만 모두가 조금 더 먼 미래를 바라볼 수 있기를 바랍니다. 금융은 많은 세분화된 분야를 다루고 있습니다. 트랜잭션 레이어 2 파생 상품 DEX의 양. 그런 다음 암호화된 자산 필드의 용량을 확장할 수 있는 것을 소위 "통화 서클" 및 "DeFi" 서클 외부에서 살펴보겠습니다.

예를 들어, IDEA Derivatives Design Contest에 MIT, Columbia, University of Chicago, Duke, Stanford 등의 대학이 참여하는 것을 확인하였으므로 이러한 아웃리치를 통해 증분 가치를 볼 수 있습니다(제로섬에서 탈출). 좋은 투자 대상이기도 하다.

Constance는 David에게 "통계에 따르면 5월부터 6월까지 DEX의 거래량은 70% 증가했지만 사용자 수는 감소했습니다. 동시에 Ethereum의 거래 수수료는 최근 최고치를 경신했으며, 여전히 DeFi에 의해 추진되고 있습니다.이 급증의 물결이 많은 허풍을 불러 일으켰다는 목소리가 있지만 실제 사용자 수는 실제로 감소했으며 프로젝트는 모두 같은 그룹의 사람들을 위해 경쟁하고 있습니다. 제로섬 게임이 될 가능성이 높습니다. 어떻게 생각하세요? ForTube가 유동성 채굴을 막 시작했습니다. 시장에 대해 어떻게 예상하십니까?

David: 6월 데이터만 보면 DeFi가 부풀어 있다는 결론에 도달하게 될 것입니다. 그러나 7월 전체에 대한 데이터를 추가하는 경우:

사용자 수 측면에서 Uniswap 사용자가 약 3,900명에서 최대 13,865명으로 폭발적으로 증가하기 시작한 것은 6월 말부터이며, 현재 데이터는 24시간 동안 12,583명의 사용자로, 8,499만 달러 이 데이터는 많은 2계층 거래소를 폭파했습니다.

그래서 데이터를 사용하여 이야기합시다 DeFi는 지난 달에 분명히 증가하는 사용자를 확보했으며 제로섬 게임 단계에서 벗어나 성장기에 진입했습니다. ForTube는 최근 Nova Research Institute와 함께 미래에 얼마나 많은 사용자가 개발될 것인지에 대한 예측을 발표했으며 올해 말까지 DeFi의 락업 볼륨이 미화 150억 달러에 이를 것으로 예상합니다.

ForTube가 방금 출시한 유동성 마이닝에 대해 말하면 유연한 마이닝 모델을 채택했습니다.이번 ForTube 수익 마이닝은 "바람, 숲, 불, 산"의 4개 라운드로 나뉘며 각 라운드는 일주일입니다. 제품 데이터 및 시장 변화, ForTube 프로토콜의 자산 풀을 동적으로 조정합니다.

예를 들어, 현재 "바람" 라운드는 HBTC, USDT 및 BUSD의 입금 및 채굴을 지원합니다. 이 채굴 라운드가 시작된 후 최신 데이터를 제공하겠습니다.

ForTube의 이번 유동성 채굴은 이더리움 블록 10591168(8월 4일 12시 36분, 베이징 시간)부터 시작되어 지금까지 ForTube의 잠긴 자산이 896만 달러에 달했으며 여전히 증가하고 있습니다. 반응도 매우 긍정적입니다. 지금까지.

그래서 결론은: 첫째, DeFi는 제로섬 게임 단계에서 벗어나 시장 파이를 확장하고 있습니다. 둘째, 저는 장기적으로 시장 전망에 대해 개인적으로 낙관적이며 팀과 협력하여 사용자에게 좋은 서비스를 제공할 것입니다.

David는 Constance에게 다음과 같이 질문했습니다. FTX CEO SBF는 얼마 전 트위터에 "DeFi의 불 같은 거품이 터져 당황스러운 난장판을 남길 수도 있지만 진정한 탈중앙화 금융의 시작을 알릴 수도 있습니다. 최근 FTX도 DeFi에 진입한 DEX를 출시했습니다. 진짜 탈중앙화 금융은 어디서부터 시작해야 할까?

Constance: 사실 SBF가 표현하고자 하는 바는 모든 프로젝트의 궁극적인 목표는 사용자의 사용을 자극하기 위해 금전적 보상을 제공하는 제품이 아니라 사용자의 요구를 해결할 수 있는 사람들이 정말로 사용하고 싶어하는 제품을 만드는 것이어야 한다는 것입니다. . 그러나 시장에 나와 있는 많은 DeFi 제품은 이제 사용자가 사용하도록 동기를 부여하기 위해 돈에 더 의존합니다. 이러한 제품들이 단기간에 금전적 인센티브를 통해 충분한 고객을 확보하고 결국 건강한 폐쇄 루프를 형성한다고 가정하면 살아남을 수 있습니다.

그렇지 않으면 유동성 채굴이 높은 이익을 창출할 수 없고 제품이 사용자의 실제 요구를 충족시킬 수 없을 때 이 거품이 터질 수 있습니다.

현재 DeFi의 인기에는 몇 가지 숨겨진 위험이 있습니다: 1. 스마트 계약의 보안, 2. DeFi에 대한 실제 수요가 존재하는지 여부, 3. DEX 자체에 대한 수요가 지속 가능한지 여부.

DEX에 진입했을 때 우리는 DeFi 생태계에서 해결해야 할 오랜 문제점도 보았습니다. DEX의 현재 높은 거래 비용, 긴 확인 시간, 핵심 정보 노드의 유사 탈중앙화로 인해 지금까지 DEX가 대규모로 대중화되지 못했고 사용자에게 좋은 경험을 제공할 수 없었습니다. 이러한 문제는 실제로 DEX의 유동성 부족으로 이어지고 사용자의 거래량이 적어 악순환이 발생합니다.

이번에 우리는 이러한 문제를 함께 해결하고, 사용자를 위한 중앙 집중식 교환 경험을 가진 완전히 분산된 교환을 시작하고, 강력한 유동성을 제공하기 위해 Serum을 출시했습니다. Serum은 CEX의 처리량 및 자본 효율성과 DEX의 최소 신뢰 요구 사항을 통해 블록체인에서 중앙 지정가 주문서의 완전한 경험을 제공하는 데 매우 중점을 둘 것입니다.