DeFi 집계의 추세는 분명하지만 진정으로 가치를 포착하는 집계자는 어떤 기능을 갖추어야 할까요?
편집자 주: 이 기사의 출처는체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)편집자 주: 이 기사의 출처는
체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)
체인뉴스 ChainNews(ID: chainnewscom)
, Messari에서 Jack Purdy 및 Ryan Watkins 작성, Lu Jiangfei 번역, 허가 하에 출판.
21세기는 실제로 "애그리게이터"가 지배하고 있습니다.
……
소비재를 구매하려는 경우 Amazon과 같은 집계 플랫폼에서 쇼핑하도록 선택할 수 있습니다.
비행기를 타기 위해 공항에 가야 하는 경우 Uber와 같은 집계 플랫폼을 선택하여 택시를 탈 수 있습니다.
가장 인기 있는 TV 프로그램을 보고 싶다면 Netflix와 같은 애그리게이터를 사용하는 것이 거의 확실합니다.
사실 생활에 꼭 필요한 집계 서비스 플랫폼을 나열하자면 훨씬 더 많을 것입니다.
요즘 거의 모든 온라인 활동이 애그리게이터에 의해 구동되는 것은 당연합니다. 애그리게이터는 일반적으로 사용자와 직접적인 관계를 형성할 수 있고, 사용자에게 한계 비용 없이 서비스를 제공할 수 있으며, 수요와 공급의 선순환을 통해 사용자 획득 비용을 줄일 수 있는 플랫폼입니다. 이러한 역학 관계는 놀라운 네트워크 효과를 만들어 승자독식 상황을 만들 수 있으며 승자에게는 수조 달러의 막대한 가치가 축적될 수 있음을 의미합니다.
분명히 일부 DeFi 프로젝트는 "집합" 경로를 탐색하기 시작했습니다. 아직 초기 단계에 있지만 일부 DeFi 애그리게이터가 다음과 같은 많은 세그먼트에 적용되기 시작했음을 이미 알 수 있습니다.
Yield-optimizer는 다양한 DeFi 플랫폼의 이자율에 따라 사용자 예금 수입의 균형을 자동으로 맞출 수 있습니다.
스마트 주문 라우터는 다양한 DEX에 따라 거래자에게 최상의 가격 집행을 제공할 수 있습니다.
메타 자산은 독립적인 개체의 비체계적 위험을 줄이기 위해 다른 자산(예: USD 스테이블 코인)을 통합하려고 합니다.
인터페이스(Interface)는 모든 DeFi 제품을 보다 사용자 친화적인 애플리케이션으로 "패키징"하여 고급 기능이나 포트폴리오 관리 도구에 액세스할 수 있도록 합니다. 가장 중요한 것은 이러한 프로젝트가 사용자 요구 사항을 집계한 다음 다양한 DeFi 프로토콜을 통해 필터링할 수 있다는 것입니다.
다음 질문은 DeFi 애그리게이터가 현실 세계에서 Amazon 및 Uber와 같은 산업 독점 거인이 될 것인가입니다.
DeFi의 집계된 값 속성
암호화폐 산업은 매우 빠른 속도로 발전하고 있습니다.오늘의 뜨거운 주제는 다음 뜨거운 주제와 관련이 없을 수 있습니다.DeFi 프로젝트는 지속 가능한 산업 주제가 될 수 없습니다. 이러한 모든 변동은 시장 인프라에 극적인 영향을 미칠 수 있으므로 DeFi 인프라의 발전이 시장의 발전을 따라잡기 어렵게 만들고 DeFi 인프라 분야에서 풀타임으로 일하는 많은 사람들이 또한 어려움이 작지 않다는 것을 깨닫습니다.
인프라 문제는 DeFi 공간에 자금을 할당하는 사람들에게도 매우 중요합니다. 이는 다음과 같은 다른 많은 문제를 야기하기 때문입니다.
가장 높은 수익을 제공할 수 있는 대출 플랫폼은 무엇입니까?
가장 낮은 미끄러짐을 제공할 수 있는 DEX는 무엇입니까?
장기적인 보안을 보장할 수 있는 Stablecoin은 무엇입니까?
뿐만 아니라 이러한 변수는 끊임없이 변하기 때문에 이러한 질문에 대한 정확한 답을 알기가 점점 더 어려워집니다. 따라서 이때 DeFi 애그리게이터의 등장은 딱 맞는 것 같습니다. 사용자는 어떤 DeFi 플랫폼이 가장 적합한지, 어떤 플랫폼이 전체 생태계에서 최고의 수익을 보장할 수 있는지에 대해 걱정할 필요가 없으며, 필요하지도 않습니다. DeFi 프로토콜을 하나씩 비교하고 선택할 수 있습니다. DeFi 분야에서 우리는 일부 제품이 이미 좋은 시장/제품 적합성을 가지고 있음을 보기 시작했습니다. 현재 이더리움의 DEX 거래량의 약 20%가 DEX 애그리게이터를 통해 라우팅되기 때문에 이 진술은 근거가 없습니다. DeFi 총 가치의 7% 미만.
가치 제공 vs. 가치 획득
DeFi 애그리게이터가 시장에 많은 유용한 서비스를 제공하고 있다는 데는 의심의 여지가 없으며, 점점 더 많은 사용자와 자금이 DeFi로 유입되기 시작하면서 DeFi 산업에서 애그리게이션을 향한 발전이 미래의 추세가 되었습니다. 하지만 중요한 것은 사용자에게 가치를 제공하는 것과 사용자가 가치를 포착하도록 하는 것입니다.
DeFi 애그리게이터가 "FAANG"과 같은 가치 사이펀 거인이 될 수 있는지 여부를 평가하기 위해서는 Ben Thompson이 제안한 "애그리게이터가 되기 위해 필요한 세 가지 요소"를 다시 검토해야 합니다. 인기 프로젝트 yearn.finance(YFI ) 예로서.
Lianwen 참고: FAANG은 미국 시장에서 가장 인기 있고 실적이 가장 좋은 5대 기술주, 즉 소셜 네트워크 거대 기업인 Facebook, Apple, 온라인 소매 대기업 Amazon, 스트리밍 비디오 서비스 거대 기업 Netflix 및 Google 모회사 알파벳의 약어입니다.
요소 1: 사용자와 직접적인 관계를 맺을 수 있습니까?
문제 없습니다. yearn.finance 사용자는 앱과 직접 상호 작용하고 자산을 대여할 수 있습니다.
요소 2: 한계 비용 없이 사용자에게 서비스를 제공할 수 있습니까?
문제 없습니다. yearn.finance는 다른 사용자의 예치금을 최적화하는 데 비용이 들지 않습니다.
요소 3: 고객 획득 비용을 줄여야 할 필요성이 다자간 네트워크를 주도합니까?
yearn.finance는 이 시점에서 그다지 많은 일을 하지 않는 것 같습니다.
세 번째 요소는 사용자가 집계 플랫폼에 올 때 플랫폼이 매우 매력적이어야 하며 최소한 DeFi 서비스 공급자가 가입하고 더 많은 가치를 얻고자 하는 열망을 허용하여 더 많은 사용자가 진입하도록 유도하고 효과적으로 이 주기 동안 사용자가 플랫폼에 적극적으로 끌리고 이전 사용자와 DeFi 서비스 제공자가 플랫폼에 많은 가치를 제공했기 때문에 고객 획득 비용을 줄입니다.
이 경우 DeFi 서비스 공급자(대출 프로토콜의 기반을 형성함)는 오픈 소스이므로 각 애그리게이터는 모든 서비스에 한 번만 액세스할 수 있습니다. 뿐만 아니라 새로운 사용자가 DeFi 집계 플랫폼에 끌리면 단순히 자금을 입금하기만 하면 가장 높은 수익률을 제공할 수 있는 DeFi 서비스 공급자를 찾을 수 있습니다. 이것이 훌륭하지만 다음 사람에게 동경을 더 가치 있게 만드는 것 같지는 않습니다. 프로토콜 기반 자체가 더 나은 네트워크 효과를 갖도록 진화하고 있지만 동경 자체를 더 나은 결과로 만들지 않으며 비용이 들지 않습니다. 다음 고객 확보 비용이 줄어듭니다.
따라서 DeFi 애그리게이터는 위에서 언급한 세 가지 요소를 신중하게 평가해야 하며, 마지막 요소가 충족되지 않으면 소위 "DeFi 애그리게이터"는 실제 애그리게이터가 아닙니다.
"실제로 애그리게이터가 아님"은 무엇을 의미합니까?
위에서 주어진 결론은 실제로 매우 중요합니다.DeFi 분야에서 애그리 게이터에 대한 사용자의 충성도는 높지 않으며 적어도 "FAANG"애그리게이션 서비스에 대한 충성도만큼 높지 않습니다. 뿐만 아니라 DeFi 애그리게이터는 네트워크 효과가 없으며 가장 많은 돈을 벌기 위해 단 하나의 목표로 자본(용병 자본)을 사용합니다. 뿐만 아니라 DeFi 애그리게이터는 사용자 데이터를 소유하지 않고 공용 데이터베이스에서 작동하기 때문에 사용자 전환 비용이 거의 제로에 가깝습니다. 따라서 DeFi 애그리게이터 자체에도 고유한 결함이 있습니다. 사용자를 확보하는 대신 더 많은 가치를 확보하려는 DeFi 애그리게이터의 경우 사용자에게 더 나쁜 서비스를 제공할 수 있으며, 이로 인해 많은 사용자가 이탈하게 됩니다.
위에서 언급한 DeFi 애그리게이터의 세 가지 요소 중 세 번째 요소는 선순환을 이루는 애그리게이터가 되기 위해 매우 중요한데, 이 요소가 충족되지 않으면 DeFi 애그리게이터는 매우 난처한 상황에 놓이게 됩니다. : 스스로 창출한 가치를 포착하기 어렵다. "FAANG" 어그리게이션 플랫폼은 플랫폼에 네트워크 효과가 있어 쉽게 지대추구를 얻을 수 있어 많은 사용자가 이탈하기 쉽지 않은 반면, DeFi 애그리게이터는 이를 할 수 없습니다.
DeFi 애그리게이터가 사용자로부터 가치를 "빼앗아가기" 위해서는 "사용자가 자신과 분리될 수 없는" 인터페이스 서비스를 제공해야 합니다. 쉽게 플랫폼을 떠날 수 있습니다. 그러나 문제는 어떤 종류의 서비스가 사용자를 "바인딩"할 수 있는가입니다. 양질의 사용자 경험을 제공하는 것이 좋습니다.
다음 질문은 DeFi 애그리게이터가 얼마나 많은 가치를 포착할 것인가입니다. 결국 시장 경쟁은 잔인합니다.
DeFi 애그리게이터는 어떻게 가치를 포착합니까?
DeFi 애그리게이터는 네트워크 효과를 직접 소유할 수 없지만 DeFi 애그리게이터는 전체 DeFi 가치 사슬에서 결정적인 위치를 차지하기 때문에 여전히 가치를 포착할 수 있는 방법을 찾을 수 있습니다. DeFi 애그리게이터는 고품질의 편의성과 효율성을 제공할 수 있으며, 이더리움에서 가장 광범위한 자금 할당자이기도 하므로 전체 DeFi 생태계에서 자금 흐름에 매우 중요한 역할을 합니다.
DeFi 애그리게이터는 다음과 같은 이유로 가치를 포착하는 것이 중요합니다.
첫째, 많은 DeFi 프로토콜은 그들이 확보한 가치보다 유동성 공급자에게 더 많은 가치를 할당할 수 있습니다. 비즈니스와 달리 프로토콜은 일반적으로 네트워크의 공급 및 수요 측면을 조정하도록 설계되었습니다. 즉, DeFi 프로토콜에서 생성된 대부분의 가치는 본질적으로 프로토콜에 자금을 지원하고 애그리게이터를 활용하여 자금을 관리하는 유동성 공급자에게 전달됩니다. 애그리게이터는 사용자를 대신하여 자금과 연결되기 때문에 사용자에게 반환 기회를 제공해야 하며, 그렇지 않으면 아무도 돈을 "입금"하지 않을 것입니다.물론 사용자가 DeFi 프로토콜에 유동성을 제공할 때 , 애그리 게이터는 일정 금액을 가져갈 수 있습니다 비례 "수수료". DeFi 애그리게이터의 수수료 비율은 작아 보이지만 이들 애그리게이터가 모은 자금의 양이 많다면 수입은 상당한 수준입니다. 다음은 참조 예입니다. Blackrock의 iShares 비즈니스는 수수료 비율이 매우 낮지만 대규모 자금으로 인해 수수료 수입이 상당히 높습니다.
둘째, DeFi 애그리게이터는 DeFi 산업에서 자금 할당에 결정적인 역할을 합니다.DeFi 프로토콜 자체는 거버넌스 토큰 보유에 매우 관심이 있으므로 자본 흐름의 방향에 영향을 미칠 수 있습니다. 이러한 흐름이 변할 수 있는 극단적인 경우(기본적으로 0에서 풍부한 자본 흐름 사이) DeFi 프로토콜은 커뮤니티가 생각하는 가치를 기꺼이 지불할 수 있으며, 이는 다른 자본 유입도 끌어들일 것입니다. 이러한 관점에서 시장은 DeFi가 얼마나 많은 추가 가치를 제공할 수 있는지 평가할 수 있는 제품이 있어야 하며, 이는 계약에 더 많은 추가 자금이 유입될 수 있습니다.
DeFi 애그리게이터의 미래
