최고의 거버넌스 사례? 하나의 기사에서 YFI의 작동 메커니즘 이해

拔丝地瓜

特邀专栏作者

2020-07-29 18:59 (UTC+8)

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YFI의 배포가 완료되면서 경제적 조정 및 거버넌스에 대한 논의가 커뮤니티로부터 높은 수준의 피드백을 받았으며 Yearn.finance는 지금까지 가장 흥미로운 제품임이 입증되었습니다.

AI 요약

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편집자 주: 이 기사의 출처는크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)편집자 주: 이 기사의 출처는

크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)"크립토 밸리 라이브 (ID: cryptovalley)", 저자: Market Research, 번역: Liam, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄함.

올해 초, a16z는 제목의 논문을 발표했습니다.
점진적 탈중앙화: 암호화된 디지털 통화 구축 가이드
블로그 게시물에서 그들은 프로젝트를 성공적으로 만드는 세 가지 핵심 요소라고 믿는 것을 설명합니다.

공동체 참여

완전히 분산됨(커뮤니티 소유권)

보조 제목

Yearn.Finance 또는 YFI는 무엇입니까?

Yearn.finance는 이전에 iearn.finance라고 불렸던 자동화된 DeFi 수익률 집계기입니다. 주로 AAVE, Compound 및 dYdX와 같은 여러 프로토콜을 통한 스테이블코인 자동 입금 및 유동성 채굴을 통해 작동합니다. Yearn.financial은 ytrade, yliquidate, yleverage, ypool 및 스마트 계약 신용 위탁 대출과 같은 새로운 소득 도구 세트를 제공하는 새로 출시된 제품입니다.

공정한 부팅?

그 배후의 수석 개발자인 Andre Cronje는 YFI 토큰을 만들고 전체 yearn.finance 도구 모음의 제어/거버넌스를 넘기기로 결정했습니다. 그는 자신에게 사전 채굴 또는 설립자 보상을 줄 수 있는 권한이 있지만 자신을 위해 토큰을 따로 두지 않기로 선택합니다.

이러한 방식으로 YFI는 DeFi 커뮤니티에서 최고의 공급 분포를 가지고 있으며 토큰을 얻는 모든 사람은 동일한 위험을 감수하며 모든 정보는 모든 사람이 자유롭게 사용할 수 있습니다. 이 공정한 출시는 비트코인 채굴 초기를 연상시킵니다. 설립자 Andre조차도 선점자 이점이 없었으며 이를 얻을 수 있는 유일한 방법은 수익률 채굴을 통해서였습니다. 초기 비트코인 채굴자와 마찬가지로 초기 YFI 채굴자 스스로 DeFi에 가장 적합한 참가자를 선택하여 커뮤니티의 열정과 참여를 보장했습니다. …

보조 제목
소득을 얻는 방법?
요컨대, 생태계에 유동성을 제공해야 합니다. 30,000 YFI의 초기 공급은 서로 다른 메커니즘을 가진 3개의 풀에 균등하게 분배되며 각 풀의 목표도 다릅니다.

이동성 인센티브. Balancer에서 DAI의 98%와 YFI의 2%의 유동성을 제공함으로써 유동성 공급자는 일주일 이내에 풀에서 자신의 지분에 따라 10,000 YFI의 일부를 얻을 수 있습니다.

거버넌스 참여. Balancer에 98% yCRV 및 2% YFI 유동성을 제공한 다음 Balancer 토큰(BPT)에 베팅하면 일주일 이내에 풀의 지분에 따라 10,000 YFI의 일부를 얻을 수 있을 뿐만 아니라 금액에 따라 약속된 BPT의 의결권은 비율에 따라 분배됩니다. 투표권은 보상 계약에서 적격 YFI 스테이커에게 계약 수수료를 발행하는 수수료 보상 풀에 참여하기 위한 전제 조건이기도 합니다.

AUM이 일주일도 안되어 4억 달러 이상으로 치솟는 Yearn의 급격한 사용량 증가는 Defipulse.com에 따르면 제품 시장 적합성을 달성했다는 사실을 말해줍니다. 전체 DeFi 생태계의 TVL(Total Value Locked). 그러나 문제는 이러한 자본이 현재로서는 수익률을 쫓고 있을 수 있기 때문에 얼마나 끈적할 것인가 하는 것입니다. 중요한 것은 이 수익률이 실제가 되려면 토큰 YFI 자체가 지속적인 가치를 가져야 한다는 것입니다.

보조 제목

공정 가치?

최근 Compound, Balancer, BZRX 및 현재 YFI와 같은 거버넌스 토큰이 미친듯이 출시되면서 모든 사람이 생각하는 질문은 거버넌스를 어떻게 평가합니까?"어떤 사람들은 프로젝트의 가치가 TVL(Total Value Locked)보다 크거나 같아야 한다고 주장합니다. 상상할 수 있듯이 그보다 저렴하면 프로토콜에 상당한 보안 위험을 초래할 수 있기 때문입니다. , 누군가 악의적인 거버넌스 공격을 수행할 수 있기 때문입니다. 또한 거버넌스 토큰은 회사가 창출하는 미래 현금 흐름/수익을 받기 위해 언제든지 투표할 수 있으며, 적절한 경우 토큰에 프리미엄을 부여할 수 있습니다."하지만 Yearn의 고정된 총 가치가 실제로 AAVE 또는 Curve와 같은 다른 기본 프로토콜과 겹친다는 점은 주목할 가치가 있습니다. Yearn의 1달러는 Aave와 Curve의 1달러이기도 합니다. 그래서 보고

DeFi에 잠긴 총 가치

지표를 기다릴 때 이 점에 유의해야 합니다.

보조 제목

YFI의 출시와 함께 몇 가지 중요한 제안도 가져왔으며, 각 제안은 세 번째 풀에 참여하는 사람들이 투표해야 합니다."찬성"제안 0: YFI 주조
찬성"반대하다"이기는 발의안 2를 제출하여 주간 할당량을 결정합니다.

만약에

반대하다

이기면 더 이상 토큰이 배포되지 않습니다.

Proposal 0이 통과되지 않으면 새로운 YFI가 발행되지 않으며 총 공급량은 항상 30,000개로 제한됩니다. 이점이 없으므로 결국 YFI의 성장을 방해할 것입니다. 또한 기존 유동성 공급자는 더 이상 유동성을 계속 제공할 인센티브가 없으므로 TVL이 감소합니다."이는 익명의 yfi_whale(yfi 고래)이 "예"로 투표할 때까지 커뮤니티에서 긴 논쟁과 토론을 촉발시켰고, 제안 0은 지난 몇 시간 동안 투표에서 실패한 것처럼 보였습니다(31% 지지 및 69% 반대). yfi_whale은 홍보 및 마케팅의 관점에서 인플레이션을 유지한 다음 유동성 마이닝을 유지하는 것이 신규 이민자를 유치하는 방법으로 사용될 수 있으며 비용은 약간의 희석일 뿐이라고 믿습니다."인플레이션 모델을 유지해야 할 필요성은 분명하지만 모든 사람이 어떤 모델을 구현할지 고려하고 있습니다. Synthetix는 이미 인플레이션 계획을 성공적으로 시도했기 때문에 YFI에도 이를 구현하자는 제안이 있었습니다. 이 제안은 엄청난 지지를 받았으며 DeltaTiger(원래 Synthetix 인플레이션을 설계한 사람) 및 Substreight(더 낮은 발행량과 롱테일 인플레이션으로 새로운 인플레이션 계획의 시뮬레이션을 개척한 사람)과 같은 커뮤니티 구성원이 인플레이션에 대해 논의하는 기초가 되었습니다. 1%, 커뮤니티 구성원의 의견 반영). 다음 단계는 인센티브를 제공할 풀을 결정하는 것입니다. 제안된 계획에서 교환 풀을 80%YFI/20%yCRV 풀로 교체하면 Andre의 세 가지 관심사인 사용자 동기 부여, 유동성 증가, 거버넌스를 YFI 중심 중심으로 만들 수 있습니다. ."논의 중인 제안 외에도 사람들이 변경하기를 원하는 원래 거버넌스 설계의 또 다른 메커니즘이 있습니다. 즉, yEarn 거버넌스 메커니즘의 현재 설계는 대부분 YFI 보유자보다는 대규모 스테이블 코인 보유자에게 편향되어 있으며 YFI 보유자는 프로토콜에 가장 장기적인 관심을 가진 사람들입니다. 원래 설계는 98% yCRV / 2% YFI 풀에서 BPT를 사용하는 것이었고, 이로 인해 투표 가중치의 불균형이 발생했으며, Andrew Kang이 그의 제안에서 말했듯이

지원하다

, 투표율 99.63%. (작성 당시)

그러나 이것은 거버넌스와 관련된 유일한 이벤트가 아닙니다.$YFI 출시 며칠 후 TVL이 1억 달러 이상에 도달했을 때 Andre가 언제든지 토큰을 발행할 수 있는 능력이 있다는 것을 누군가 깨달았습니다.그는 원래 계획했습니다. 미래에 이 능력을 커뮤니티에 넘겨주기 위해.하지만 그는 이 능력을 그렇게 빨리 사용할 줄은 몰랐습니다. 하지만 커뮤니티의 우려를 고려해 거버넌스 계약의 통제권을 커뮤니티에 넘겼고, 커뮤니티 멤버 9명 중 컴파운드앤커브의 캘빈 리우 등 디파이계 유명인사가 일부 있지만 나머지는 처음부터 YFI에 참여한 커뮤니티 회원으로부터. 이는 단기적으로 채굴자가 없고 타임록을 최소 3일 동안 설정할 수 없기 때문에 새로운 YFI가 발행되지 않음을 의미합니다. 다중 서명의 소유자는 광부를 설정할 수 있지만 나머지 거버넌스 결정은 여전히 현상 유지를 따르며 제안을 하고 체인에서 투표합니다.

YFI는 계약이 사용자에게 가치를 제공할 수 있는 한 시장이 제품을 검증하는 데 도움이 될 것임을 입증했습니다. 보유자를 유치하기 위해 복잡한 베스팅 계획을 세울 필요가 아니라 공정한 분배를 통해 열정적인 커뮤니티를 구축하고 내부 구성원 그룹도 비트코인이 출시되었을 때와 같이 프로토콜에 완전히 익숙하다는 것을 증명합니다. 그렇게. 이것은 팀에 0 토큰이 할당되고 프로토콜 제어가 전혀 없는 유일한 최근 프로젝트이며 Andre는 거버넌스 계약에 대한 제어권을 포기했을 뿐만 아니라 광부로부터 완전히 제거되어 이 책임을 9개의 다중서명 보유자에게 넘겼습니다.

위험

암호화 공간에서 가장 성과가 좋은 프로젝트는 가장 강력한 커뮤니티를 보유하는 경향이 있으며 전형적인 예로는 Chainlink 및 Synthetix가 있습니다. 커뮤니티 구성원은 종종 토론, 개발 및 최종 채택을 주도할 수 있을 뿐만 아니라 네트워크 효과에 대한 추진력을 생성하는 데 도움을 줄 수 있습니다. 말하기에는 너무 이르지만 전체 프로토콜의 제어권을 YFI 보유자에게 넘겨줌으로써 이 커뮤니티에 불을 붙였습니다."Prod "보조 제목

위험

분명히 유동성 채굴의 이점은 매우 크고 Andre는

프로덕션/메인넷 테스트는 잘 알려져 있으므로 위험이 무엇인지 물어봐야 합니다.

2) 통화 정책 위험, 거버넌스 계층이 불리한 인플레이션 일정을 채택하면 플랫폼 유동성 유출로 이어질 수 있으며 이는 의심할 여지 없이 전체 생태계에 연쇄 반응을 일으킬 것입니다.