DeFi 카니발은 거품입니까? 투자자들이 계속 구매하는 이유를 알려주는 두 가지 평가 방법
편집자 주: 이 기사의 출처는배빗 정보 (ID: bitcoin8btc)편집자 주: 이 기사의 출처는
배빗 정보 (ID: bitcoin8btc)
중요 사항:
, Ashwath Balakrishnan 저, Kyle 번역, 허가 하에 출판.
두 가지 평가 방법은 DeFi가 계속해서 뜨거울 것이며 현재 과대평가되지 않았음을 보여줍니다. Aave 및 Synthetix와 같은 혁신적인 프로토콜은 기본 성장 잠재력에 상응하는 MakerDAO보다 수요가 높습니다.
중요 사항:
LEND가 프리미엄으로 거래되고 있다는 한 가지 지표는 Aave의 제품 혁신에 대한 시장의 인식입니다.
동일한 혁신적인 기준에 따라 SNX도 현재 저평가되어 있습니다.
DeFi는 거대한 거품입니까, 아니면 정당합니까? 두 가지 평가 방법은 Aave 및 Synthetix와 같은 프로토콜이 MakerDAO에 비해 프리미엄 가치를 요구하는 이유에 대한 답변을 제공하는 데 도움이 될 수 있습니다.
보조 제목
토큰 평가는 과학이 아니라 예술입니다
최근 DeFi의 자본화 붐을 감안할 때 DeFi가 현재 저평가되었는지 또는 고평가되었는지에 대한 다양한 의견이 있습니다. 일부 투자자들은 모멘텀이 지속되는 동안 타는 것이 현명하다고 생각합니다. 분석 서비스 TheTie의 조슈아 프랭크는 DeFi가 뉴스 매체에서 사상 최고치를 기록하며 6월 암호화폐와 관련하여 5번째로 많이 논의된 주제가 되었다고 말했습니다. 그러나 투자자들은 불과 몇 달 만에 수백 퍼센트 상승한 자산에 돈을 투자하는 것을 경계해야 합니다.
이 기사는 근본적인 관점에서 Aave, Compound, Maker 및 Synthetix를 살펴보고 롤링 시가 총액/총 가치 고정 비율을 통해 서로를 평가합니다.
TVL(Total Value Locked) 알고리즘은 서로 다른 프로토콜 간에 일관성이 없다는 점에 유의해야 합니다. Compound의 TVL은 무료 담보(총 공급 - 차용)의 함수인 반면 Synthetix의 TVL은 프로토콜에 스테이킹된 SNX의 총 가치입니다. 그럼에도 불구하고 이 지표는 시장이 토큰을 평가하는 방법에 대한 광범위한 개요를 제공합니다.
상위 4개 DeFi 토큰 평가
혁신의 관점에서 Aave(LEND)와 Synthetix(SNX)는 확실히 MakerDAO(MKR)와 Compound(COMP)보다 앞서 있습니다. 그러나 Maker와 Compound는 프로토콜의 대차대조표에 있는 자산의 규모 면에서 두드러집니다. 그러나 대차대조표 규모와 혁신 중 어느 측면이 시장에 더 가치가 있습니까?
대차대조표가 클수록 더 높은 절대 가치를 합리적으로 나타낼 수 있기 때문에 시가 총액만 보는 것으로는 충분하지 않습니다. 시가 총액을 TVL로 나누면 이를 조정하는 데 도움이 됩니다. 이는 토큰의 시가 총액이 프로토콜에 고정된 값으로 어떻게 움직이는지 보여주기 때문입니다.
이미지 설명
원시 데이터 소스: DeFi Pulse, CoinMarketCap
Maker와 Compound 모두 Compound 출시 이후 점유율이 하락했습니다. Maker와 Compound의 TVL은 이 기간 동안 성장했습니다. 토큰의 성능 저하로 인해 비율이 떨어집니다. COMP는 6월에 400달러로 정점을 찍은 후 지난 2주 동안 대부분 150달러에서 180달러 사이에서 가격이 안정되면서 강한 하락세를 보였습니다.
이 비율은 최근 새로운 기능을 출시하고 강력한 토큰 성능을 가진 Aave에 유리합니다.
Aave, Compound 및 Maker는 모두 DeFi 대출 트랙에 속하지만 Aave와 Compound는 동일한 좁은 범주인 DeFi 자금 시장에 속합니다. 그러나 Aave의 경우 유동성 마이닝 외에도 Aave에서 사용할 수 있는 더 많은 유형의 담보가 있습니다. 플래시 대출, 신용 위임 및 Uniswap의 유동성 공급자 부분을 포함하여 여러 자산에 대한 대출 기능은 LEND에 대한 프리미엄을 정당화합니다.
6월 중순 이후 Synthetix의 시가총액 점유율은 감소하고 있습니다. 이 무렵, Synthetix의 TVL은 빠르게 성장하기 시작하여 Synthetix에 고정된 자본이 시가 총액보다 훨씬 빠르게 성장하고 있음을 나타냅니다. 이 현상을 설명하는 두 가지 방법이 있습니다. SNX가 저평가되었거나, 시장에서 SNX가 프로토콜의 성장에 큰 장점이 없다고 생각하는 것입니다.
