2020년 2분기 DeFi 보고서: 유동성 채굴 열풍은 신규 사용자를 유치하지 않았으며 DeFi는 갈 길이 멀다
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Ethereum 생태 개발 회사 인 ConsenSys는 "2020 년 2 분기 DeFi 보고서"를 공식적으로 발표했습니다 (DeFi Zhidao 공식 계정의 무대 뒤는 "Q2"라고 답하여 보고서의 중국어 및 영어 전문을 얻음). 2분기 동안 DeFi의 모든 측면 개발을 요약하고 분석했습니다. 2020년 2분기 이더리움 DeFi 분야는 세 가지 주요 이벤트로 요약할 수 있습니다: (1) 이더리움에 고정된 BTC의 수가 라이트닝 네트워크에 고정된 수를 초과했습니다. (2) 세 가지 주요 보안 사고로 인해 2,600만 달러가 발생했습니다 자금은 해커에 의해 도난당했습니다 (3) COMP 발행 및 이에 영감을 받은 광적인 유동성 채굴 운동.
요약
소개
다음은 보고서 전문입니다.
요약
소개
ETH 및 USD 잠금: 데이터 스냅샷
DeFi 사용자: 데이터 스냅샷
프로토콜 표시: 데이터 스냅샷
ETH 및 잠긴 총 가치: 심층 분석
DeFi 사용자: 심층 분석
컴파운드 및 COMP: 심층 분석
이더리움 DeFi의 BTC
Stablecoins의 상태
결론적으로
디파이 보안
디파이 보험
기여자 메모
Codefi 데이터 정보
첫 번째 레벨 제목
01 요약
2020년 2분기 동안 이더리움 DeFi 공간은 세 가지 주요 이벤트로 요약할 수 있습니다. 1) 이더리움에 잠긴 BTC의 수가 라이트닝 네트워크에 잠긴 BTC를 초과했습니다. 자금은 해커들에 의해 도난당했고, 3) COMP의 발행과 이에 영감을 받은 광적인 유동성 채굴 운동이 일어났다.
이더리움에서 토큰화된 BTC
이벤트: 2020년 5월, 이더리움의 BTC(WBTC와 같은 토큰화된 BTC) 수가 라이트닝 네트워크(비트코인의 2계층 확장 네트워크)의 BTC 수를 넘어섰습니다.
중요한 이유: 교차 체인 상호 운용성은 반미니멀리즘이지만 블록체인의 미래일 가능성이 더 큽니다. 이더리움의 BTC 토큰화 팀은 이러한 신념을 고수해 왔으며 보상을 거두고 있습니다. 마찬가지로, 이더리움의 DeFi 생태계는 BTC 보유자가 DeFi에 참여하기 위해 BTC를 사용할 방법을 항상 찾고 있는 강력한 중력을 가지고 있습니다.
COMP 및 유동성 채굴
이벤트: Ethereum DeFi 프로젝트인 Compound는 6월 중순에 거버넌스 토큰 COMP를 출시했습니다. 토큰은 Compound에서 대출자와 대금업자에게 매일 배포되는 보상으로 사용됩니다. 결론은 활성 DeFi 사용자가 DeFi 메커니즘을 사용하여 자본을 잠근 다음 Compound에서 차입 및 대출(즉, "유동성 채굴")을 통해 COMP 수익을 극대화한다는 것입니다.
중요한 이유: 분기의 마지막 2주 동안 DeFi 생태계를 휩쓸고 있는 고수익 유동성 채굴 운동이 있었습니다. ETH에 고정된 가치 및 일일 활성 사용자와 같은 주요 지표는 분기 시작이 상당히 정체된 후 급증했습니다. 그러나 데이터(아래에서 설명)는 광란이 많은 신규 사용자를 DeFi로 끌어들이지 못하고 있음을 보여줍니다. 이는 DeFi 커뮤니티가 기존 경계를 초월하는 것을 보기 전에 DeFi의 혁신이 교육 및 UX와 결합되어야 함을 시사합니다.
3대 보안 사고
사고: Uniswap, Lendf.me 및 Bancor는 모두 이번 분기에 총 2,600만 달러를 도난당한 유명한 보안 사고를 겪었습니다(대부분 반환됨, 아래에서 설명).
중요한 이유: 보안 사고의 발생은 신흥 기술에서 불가피합니다. DeFi 커뮤니티는 감사 서비스, 보안 제품 및 보험 애플리케이션을 포함하여 이러한 이벤트를 헤지하기 위한 전략을 지속적으로 개발하고 있습니다. 이 모든 것은 DeFi의 운영 체제 기능 덕분에 제3자가 DeFi dapp을 모니터링하고, 조언을 제공하고, 향후 전체 커뮤니티를 보호하기 위해 공격을 분석할 수 있습니다.
02 소개: 2020년 2분기 DeFi 개발
DeFi 생태계는 3월 이후 성장세로 돌아왔을 뿐만 아니라 2020년 6월 COMP의 출시로 인해 활동도 크게 증가했습니다. 세간의 이목을 끄는 보안 사고와 함께 DeFi는 분명히 이번 분기에 신기술 개발의 고통을 겪었습니다. 지속적인 보안 문제는 강력한 보안 검사의 중요성뿐만 아니라 DeFi 보험 애플리케이션과 같은 안전 장치의 실용성도 강조합니다. 한편, 지속적인 성장과 과대 광고는 DeFi가 여전히 혁신해야 할 것이 많고 향후 분기에도 계속 성장할 준비가 되어 있음을 입증했습니다.
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03 잠긴 ETH 및 USD: 데이터 스냅샷
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잠긴 ETH
DeFi는 새로운 블록체인 기반 금융 상품의 실행을 자동화하는 스마트 계약을 통해 실행됩니다. DeFi의 성공을 측정하는 인기 있는 방법은 DeFi에 "잠긴" 자금의 양을 측정하는 것입니다. "잠긴" 자금은 소비자가 DeFi 생태계를 구성하는 스마트 계약에 신뢰를 두고 보내는 자금입니다. 매우 간단하고 현대적인 비유입니다. 사람들은 현금을 은행 및 중개 계좌에 맡기지 않고 매트리스 아래에 보관합니다. 사람들이 매트리스 아래에서 은행으로 더 많은 현금을 옮긴다는 것은 은행이 재산을 잃을까 봐 두려워하는 것이 아니라 은행이 재산을 보호하거나 늘리는 것을 신뢰한다는 의미입니다. 시간이 지남에 따라 점점 더 많은 자금이 DeFi에 고정되어 있으며, 이는 이러한 새로운 금융 상품과 상호 작용하기 위해 스마트 계약의 손에 돈을 맡기는 소비자들 사이의 자신감이 커지고 있음을 나타냅니다.
잠긴 ETH의 양은 이러한 스마트 계약으로 전송된 ETH 및 WETH(ERC-20 토큰으로 표시되는 ETH)의 양을 나타냅니다.
잠긴 USD는 DeFi 스마트 계약에 잠긴 자금의 달러 가치를 나타냅니다. 고정된 USD 가치는 ETH의 시장 가격과 직접적인 관련이 있습니다. DeFi 금액에 락업된 ETH가 동일하더라도 ETH의 USD 가격이 변동함에 따라 락킹된 USD 가치는 증가하거나 감소합니다.
DeFi에 고정된 ETH의 총량은 2019년 초부터 증가하고 있으며, 그 중 상당 부분은 Maker와 Compound에 기인합니다. ETH 락업에서 Maker의 지배력(2019년 중반 현재 Maker는 락업된 ETH의 거의 100%를 차지했으며 오늘날에도 여전히 대다수를 차지함)은 Maker가 2018년에 시작된 DeFi 물결의 초기 핵심 플레이어였기 때문입니다. . Maker는 탈중앙화 스테이블 코인인 DAI에 의존하는 금융 프로토콜의 새로운 물결을 가능하게 합니다. Maker가 DAI를 출시했을 때 스테이블 코인 고유의 기능을 사용하는 유일한 DeFi 플레이어였기 때문에 DeFi 관련 스마트 계약에 잠긴 ETH가 DAI와 교환하여 ETH를 잠근 스마트 계약으로 몰렸습니다. 2019년 중반부터 DeFi 프로토콜의 새로운 물결이 시작되었으며, 그 중 다수는 DAI 스테이블 코인을 사용합니다. 메이커는 계속해서 잠긴 ETH의 대부분을 차지하지만, 새로운 프로토콜은 현재 다중 담보 DAI인 DAI를 활용하는 새로운 방법을 도입함으로써 시장에서 메이커의 지배력을 잠식하기 시작했습니다.
그림 1: DeFi에 고정된 ETH 및 WETH(2018-2020). 2019년 중반부터 DeFi에 고정된 ETH의 양은 순증가 추세를 보였습니다.
COMP가 ETH 잠금에 미치는 영향은 엄청납니다. 대부분의 분기 동안 정체된 후 ETH 락업은 한 달도 안 되는 기간에 50만 개 이상 증가했습니다. 분기 말까지 잠긴 ETH의 양은 사상 최고치인 330만 개에 도달했습니다(그림 2). 고정된 ETH의 증가는 거의 전적으로 COMP(녹색)에 기인합니다.
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그림 2: DeFi에 잠긴 ETH(WETH) 2020년 2분기, 6월 중순부터 잠긴 ETH의 급격한 증가는 COMP 때문이었습니다.
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미화 고정 가치
2분기에 잠긴 ETH 및 WETH의 달러 가치는 4월 초 4억 달러에서 분기 말에는 7억 5천만 달러로 거의 두 배가 되었습니다. 이 중 대부분(약 2억 달러)은 분기의 마지막 2주 동안 발생했으며 컴파운드에 기인할 수 있습니다(그림 3).
이더리움에 잠긴 ETH에 대한 자세한 분석은 ETH 및 잠긴 총 가치: 심층 분석 장을 참조하십시오. 그곳에서 우리는 잠긴 일부 자금이 이중 계산되어 통계가 부풀려질 수 있는 가능성을 조사했습니다.
그림 3: DeFi에 고정된 ETH 및 WETH의 USD 가치, 2020년 2분기
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04 DeFi 사용자: 데이터 스냅샷
이미지 설명
그림 4: 2020년 2분기 DeFi 일일 활성 사용자
그림 5는 분기 동안 주요 DeFi 프로토콜 그룹에 대한 ETH 잠금, 사용자 증가 및 일일 활성 사용자(DAU) 통계를 보여줍니다. 그림 2와 4에서 우리는 Compound가 잠긴 ETH와 DAU의 엄청난 증가를 설명하는 것을 보았습니다. 그림 5에서 볼 수 있습니다.
그림 5는 COMP가 DeFi 커뮤니티에 큰 파장을 일으키고 ETH 잠금 볼륨과 DAU에 큰 영향을 미쳤지만 많은 신규 사용자를 생태계로 끌어오지 못했다는 것을 보여줍니다. COMP 주변 활동으로 인한 활동 증가는 생태계 내에 이미 존재하는 활동에서 비롯됩니다.
그림 5: 2020년 2분기 DeFi 프로토콜의 ETH 잠금 금액, 사용자 증가 및 DAU
Compound
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05 프로토콜 성능: 데이터 스냅샷
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위에서 언급했듯이 전체 DeFi 생태계의 사용자 성장은 ETH 잠금 및 DAU만큼 극적으로 증가하지 않았습니다. 하지만 전체 컴파운드 사용자는 2분기에만 3만 명에서 4만 명으로 늘었다. 성장의 50%는 분기의 마지막 2주 동안 발생했으며, 이 기간 동안 사용자 성장은 약 35,000명에서 약 40,000명으로 증가했습니다. 또한 매일 몇 명의 신규 사용자가 Compound와 상호 작용하는지 측정하는 사용자 증가율이 급격히 증가하여 6월 초 월 최저치인 0.12%에서 6월 말 사상 최고치인 3.42%로 28배 증가했습니다.
Compound 및 COMP에 대한 자세한 내용은 Compound 및 COMP: A Deep Dive를 참조하십시오. COMP에 대해 더 자세히 설명하고 그 배경을 조사하겠습니다.
Uniswap
그림 6: 2020년 2분기 ETH 고정, 사용자 증가, 사용자 증가율 및 DAU.
2020년 1분기에 Uniswap은 3월 중순의 시장 이벤트로 인해 모든 DeFi 프로토콜 중에서 ETH 고정, 사용자 증가 및 DAU에서 가장 큰 변화를 보았습니다. 우리는 이번 분기에 Uniswap에 대한 COMP의 동일한 영향을 보지 못했습니다. 대부분의 다른 프로토콜이 세 가지 주요 통계(ETH 잠금, DAU, 사용자 증가)에서 가장 활발했던 6월의 대부분의 다른 프로토콜과 달리 Uniswap의 경우 5월이 가장 활발한 달인 반면 6월은 실제로 중단되었습니다(그림 7). 5월에 Uniswap은 320,000 ETH를 잠갔고 분기 말까지 240,000으로 떨어졌습니다. 5월 DAU 역시 4,745로 분기 최고치를 기록했고, 6월 DAU 최고치는 4월과 5월보다 낮았다.
Maker
그림 7: 2020년 2분기 Uniswap v1의 ETH 잠금, 사용자 증가율, 사용자 증가율 및 DAU.
2분기 동안 Maker는 정체 상태를 유지했고 DAU는 상당히 안정적으로 유지되었으며 사용자 증가는 지난 3개월 동안 안정적으로 유지되었습니다(그림 8). 6월 마지막 2주 동안 생태계 전반의 활동이 증가하면서 DAU가 증가했지만, 6월 메이커 DAU의 최고치(643)는 4월의 최고치(656)보다 낮았습니다. 흥미롭게도 Maker에 고정된 ETH가 분기 초 200만 개에서 분기 말 200만 개로 감소했습니다. 하락의 대부분은 6월 마지막 2주 동안 발생한 것으로 보이며, 이는 사람들이 유동성 채굴 투자를 위해 유동성을 확보하기 위해 출격하면서 컴파운드에 잠긴 ETH 중 일부가 Maker에서 나온 것임을 시사합니다.
이미지 설명
그림 8: 2020년 2분기 메이커의 ETH 고정, 사용자 증가, 사용자 증가율 및 DAU.
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잠긴 ETH의 양과 USD로 잠긴 값을 측정할 때 이더리움 DeFi를 측정하는 데 사용되는 일반적인 메트릭은 총 가치 잠김(TVL)입니다. 잠긴 ETH의 양은 이더리움 DeFi에서 잠긴 ETH와 WETH만 보는 반면, TVL은 이더리움에 잠긴 모든 자산의 총 달러 가치를 측정하도록 설계되었습니다. 여기에는 DAI 및 USDT와 같은 스테이블 코인은 물론 WBTC 및 BAT 등이 포함될 수 있습니다. 다른 토큰.
DeFi의 TVL은 6월 마지막 2주 동안 증가하여 12억 달러로 분기를 마감했으며 80.3%는 Maker 및 Compound에 기인합니다.
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그림 9: 2020년 2분기 DeFi의 TVL(ETH + ERC-20). 측정된 토큰 목록은 부록을 참조하십시오.
구체적인 사례는 6월 8일 사용자(0x...aa7a)가 Compound 및 AAVE에서 1,200만 DAI를 인출하고 dYdX에서 250만 DAI를 차용한 다음 모든 DAI를 Maker CDP에 예치한 경우입니다. WETH 예금의 대략 200% 담보 비율에 대한 대략적인 추정치를 기반으로 사용자가 이러한 DAI를 CDP로 옮길 때 dYdX(250만 DAI를 빌리기 위해)에서 최소 $500만, Maker에서 1450을 락업한다는 것을 알고 있습니다. 미국 달러. 즉, 사용자는 DeFi의 TVL에 1,950만 달러를 기여했지만 실제로 사용자는 DeFi에 약 1,700만 달러를 가져왔습니다(dYdX에서 500만 달러, Compound 및 AAVE에서 1,200만 달러 인출). 사용자 자금의 흐름은 그림 10에 나와 있습니다.
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이 개별 사용자의 잠금 값은 하루 동안 발생한 활동의 이중 계산으로 인해 14.7% 부풀려졌습니다. 전체 DeFi 생태계에서 그 숫자가 어떤 모습일지 상상해 보아야 합니다. 포괄적인 이중 계산 비율을 얻으려면 더 많은 작업과 추가 가정이 필요합니다.
대신 우리가 제안하는 것은 TTVL(True Total Value Locked)을 측정하는 것입니다. 이 측정은 DeFi에 고정된 가치에 대해 이야기할 때 방정식에서 자금의 이중 계산을 식별하고 제거합니다. 완벽한 지표는 아니지만 가능한 한 많은 이중 카운트를 식별하고 제거함으로써 현실에 더 가깝고 시간이 지남에 따라 생태계가 어떻게 진화했는지 더 잘 반영하는 DeFi 생태계의 그림에 도달합니다.
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07 DeFi 사용자: 심층 분석
6월 마지막 2주 동안 Compound 사용 급증을 살펴보면 Ethereum DeFi 사용자 성장이 상대적으로 안정적이지만 우리가 묻는 질문은 실제로 DeFi를 사용하는 사람은 누구입니까?
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DeFi 네트워크 다이어그램
DeFi의 약속된 가치 중 상당 부분은 상호 운용 가능한 dapp 간에 사용자 네트워크를 구축하는 DeFi의 고유한 기능입니다. 기존 금융 애플리케이션은 종종 금융 상품 간의 상호 작용을 용이하게 하기 위해 제3자를 필요로 합니다. 이 "원활함"은 의도된 것이며 최종 사용자에게는 단순해 보일 수 있지만 종종 높은 비용과 높은 책임으로 뒷받침됩니다. 이는 결국 수수료, 1~3일의 긴 배송 시간, 2%의 입금 또는 송금 수수료, 주권 부족으로 사용자에게 전가됩니다.
강력한 DeFi 사용자 네트워크의 가치 제안은 매력적입니다. 하지만 전체 사용자 수를 측정하는 것만으로는 사용자가 얼마나 활동적인지 알 수 없습니다. 그러나 이더리움 블록체인의 투명성을 통해 다음 질문에 답할 수 있습니다. DeFi 사용자가 실제로 이더리움 기반 DeFi 프로토콜의 상호 운용성을 활용하고 있습니까?
Codefi Data의 DeFi 사용자 네트워크 다이어그램은 DeFi 프로토콜(그림 11-13의 로고로 표시)과 사용자(주소)를 보여줍니다. 각 점은 사용자를 나타내며 사용자는 특정 기간 동안 상호 작용하는 DeFi 프로토콜에 연결됩니다. 하나의 프로토콜과만 상호 작용하는 사용자는 해당 프로토콜 옆에 수집됩니다(각 로고 옆에 "점 구름"으로 표시됨). 클라우드의 크기는 많은 수의 전용 사용자가 있는 프로토콜을 보여줍니다. 그러나 더 흥미로운 것은 노란색 점(2개의 프로토콜과 상호 작용하는 사용자) 및 빨간색 점(3개 이상의 프로토콜과 상호 작용)으로 표시되는 여러 DeFi 프로젝트와 상호 작용하는 사용자입니다.
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시간이 지남에 따라 DeFi 네트워크를 분석하면 생태계 이벤트에 대한 사용자 행동에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 그림 12는 4월, 5월, 6월의 DeFi 사용자 상호 작용을 보여줍니다(왼쪽에서 오른쪽으로). 예상대로 컴파운드 주변 구름의 밀도와 크기는 4월부터 5월까지 소폭 증가하다가 5월부터 6월까지 급격히 증가했다. 위의 그림 7에서 논의한 바와 같이 Uniswap의 클라우드는 4월부터 5월까지 밀도가 높아졌다가 DAU 수가 감소함에 따라 6월에 점차 얇아지는 것을 볼 수 있습니다. 또한 6월에는 Compound와 Aave 간의 사용자 중복이 크게 증가했습니다(6월 = 2040년 5월 = 730명).
그림 12:
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그림 13은 2분기 DeFi 프로토콜을 통해 최소 100건의 트랜잭션을 수행한 슈퍼 사용자인 슈퍼 사용자 중 2분기 DeFi 사용자의 네트워크 그래프를 보여줍니다. 2분기 슈퍼 유저는 1,884명으로 1분기보다 18.8% 증가했다. Uniswap은 2분기에 가장 많은 수의 슈퍼 사용자를 보유했습니다. 3개월 이내에 100건 이상의 거래(고유 거래 및 중복 거래 모두)를 한 1,625명의 사용자(1분기 대비 +55%). 다른 어떤 프로토콜도 2분기에 1,000명 이상의 수퍼유저를 보유하지 않았습니다. Kyber는 916명으로 두 번째로 큰 슈퍼 사용자 기반을 보유하고 있으며, Compound는 367명으로 그 뒤를 잇고 있습니다. DeFi 프로토콜 간의 가장 큰 수퍼유저 중첩은 Kyber와 Uniswap 사이입니다(890 수퍼유저 중첩).
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그림 13: 2020년 2분기에 DeFi 프로토콜에서 100개 이상의 상호 작용이 있는 "파워 사용자".
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08 컴파운드 및 COMP: 심층 분석
6월 중순, 컴파운드는 거버넌스 토큰 COMP를 판매, 사용 및 거래할 예정입니다. COMP는 토큰 보유자가 복합 메커니즘 및 프로토콜 결정에 투표할 수 있도록 합니다. 컴파운드는 매일 약 2,800 COMP를 배포합니다.
"가장 간단한 형태의 유동성 채굴은 유휴 자산을 작동시키는 것을 의미합니다. 일반적으로 유동성 공급자에게 보상을 제공하는 많은 프로토콜이 DeFi 애플리케이션을 시작하기 위해 유동성을 부트스트랩하려고 시도하기 때문에 보상에 대한 대가로 유동성을 제공하는 것을 의미합니다. 수익 추구자는 찾는 사람입니다. 그들이 수익률을 측정하는 방식은 DAI, USDC, USDT와 같은 기본 암호화 자산의 양입니다.
최대 COMP 보상을 얻기 위해 DeFi 사용자는 컴파운드에서 차입과 대출을 동시에 시작했습니다. 이 활동은 사용자가 Compound의 배포 메커니즘을 보다 쉽게 활용할 수 있도록 "COMP 마이닝 최대화"라는 기능을 출시한 InstaDApp과 같은 프로토콜의 도움을 받았습니다.
DeFi 사용자는 종종 다른 DeFi 메커니즘(예: 플래시 론)을 통해 점점 더 많은 자금을 공개하고 COMP의 일일 할당량의 일부를 얻음으로써 계속해서 Compound에 자금을 고정합니다. COMP의 가격이 6월 16일 100달러 미만에서 6월 21일 341달러(현재 약 220달러)까지 상승하면서 크립토 트위터와 레딧에서 수익률 채굴 소문이 돌기 시작했습니다.
그림 14: 2020년 2분기 메이커 및 컴파운드의 TVL. 토큰 목록은 부록을 참조하십시오.
그림 15에서 매일 분배되는 COMP의 양과 자금에 할당된 사용자(주소)의 수를 보여주는 COMP 유동성 채굴의 "미친" 현상을 볼 수 있습니다. 6월 21일 정점에 337개의 주소가 COMP 지급을 받았습니다. 6월 마지막 주 동안 매일 신청한 사용자와 매일 보상을 받은 사용자의 두 데이터 세트가 모두 감소했습니다. 유동성 마이닝의 위험과 COMP의 분배 메커니즘을 변경하겠다는 Compound의 발표와 함께 하향 추세는 TVL 시장에서 Comp의 점유율이 3분기에 역사적 비율로 돌아올 수 있음을 의미합니다.
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그림 15: 2020년 6월 COMP의 일일 배포 및 수신자 수.
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Compound에서 빌릴 수 있는 많은 유형의 담보가 있습니다. BAT 토큰은 대부분의 분기 동안 Compound 플랫폼에서 상대적으로 적은 양의 차입 또는 차입 담보를 차지했습니다(그림 16). 4월과 5월 총 공급량은 500만개 미만을 유지했다. 총차입금은 4월 50만 이하, 5월 25만 이하를 유지했다.
Compound에서 암호화된 자산의 연간 수익률(APY)은 그림 17에 나와 있습니다. COMP의 출시는 DAI 및 USDC를 포함하여 Compound에 있는 대부분의 자산의 APY에 큰 영향을 미치지 않았습니다. 그러나 예상대로 BAT 대출 APY는 거의 0%에서 ~30%로 상승했고 공급 APY는 ~24%로 증가했습니다. ZRX와 WBTC에서도 비슷한 경향이 나타납니다. 이 두 가지 다른 자산은 상승 잠재력이 높고 잠재적 하락 위험이 높습니다.
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그림 17: 2020년 2분기 컴파운드 APY.
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09 이더리움 DeFi의 비트코인
ETH가 더 다양한 토큰 메커니즘을 위해 ERC-20 토큰(WETH)으로 래핑될 수 있는 것처럼 BTC도 이더리움 네트워크에서 ERC-20 토큰으로 표시될 수 있습니다. 이러한 "래핑된" 또는 "토큰화된" 비트코인은 비트코인 네트워크에서 사용할 수 없는 다양한 DeFi 프로토콜에서 사용할 수 있습니다.
이번 분기에는 비트코인 라이트닝 네트워크에 약 900~960 BTC가 있었습니다. 우리는 4월 초에 이더리움의 WBTC 수가 약 1,000개에 도달하여 라이트닝 네트워크의 BTC 잔액을 초과했으며 그 이후로 증가하고 있음을 확인했습니다.
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그림 18: 2020년 2분기 이더리움 DeFi에 고정된 BTC의 양.
그림 19: 2020년 2분기 이더리움 DeFi 프로토콜에 고정된 WBTC의 양
그림 19는 가장 잘 알려진 DeFi 프로토콜 중 WBTC의 분포를 보여줍니다. 5월 중순부터 이더리움의 WBTC가 급격하게 상승했는데, 이는 모두 Maker 덕분입니다. 이는 5월 초 메이커가 플랫폼에서 WBTC를 담보로 받아들이기 시작한 투표 때문입니다.
6월 중순부터 해당 분기의 DeFi 통계에서 볼 수 있듯이 Compound의 시장 점유율은 꾸준히 증가하기 시작했습니다. COMP의 출시와 컴파운드의 열광적인 유동성 채굴 활동으로 WBTC의 양은 상당한 양(예: 6월 15일 167 WBTC)에서 6월 30일 2,273 WBTC로 1,261% 증가했습니다. 6월 말에 밸런서(하늘색)와 커브(진한 녹색)에서 비슷한 증가를 보았습니다.
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이더리움 DeFi에서 AMM(Automated Market Maker)은 둘 이상의 자산으로 구성된 유동성 풀입니다. 이러한 유동성 풀은 풀에 있는 각 자산의 양에 따라 풀에 있는 각 자산의 상대적인 가격을 결정하는 스마트 계약 제어 가격 책정 메커니즘을 따릅니다. Uniswap은 Ethereum에서 가장 초기에 가장 성공적인 AMM 중 하나입니다.
6월에 Balancer에 예치된 ETH의 양은 9.6K에서 45.4K로 370% 증가했습니다(그림 20). 이는 6월 사용자의 꾸준한 증가와 이번 분기 DAU의 상당한 증가(4월보다 2107% 증가)와 일치합니다. Balancer에 대한 공격은 분기 말에 발생했지만 공격 후 며칠 동안의 데이터는 사용자 활동이나 잠긴 ETH의 양이 크게 감소하지 않았으며 이는 Balancer가 6월에 DeFi 사용자에게 사용자를 능가하는 기회를 제공했음을 시사합니다. ' 의혹. 이는 BAL 거버넌스 토큰 때문일 가능성이 큽니다. 6월 중순 COMP에 의해 촉발된 유동성 채굴 붐 동안 Balancer는 6월 23일 자체 거버넌스 토큰을 출시했습니다. COMP와 마찬가지로 BAL은 Balancer 프로토콜에 유동성을 제공하는 사용자에게 보상하는 데 사용됩니다. Balancer는 분기의 마지막 몇 주 동안 꾸준히 성장했지만 그림 20의 모든 메트릭에서 구체적인 급격한 상승은 거의 확실하게 BAL에 대한 생태계의 반응 때문입니다.
Curve
그림 20: 2020년 2분기 Balancer의 ETH 고정, 사용자 증가 및 DAU.
Curve의 분기별 성능 메트릭은 다른 프로토콜에서 본 것과 더 일치합니다. 누적이용자 수와 DAU는 분기 동안 꾸준히 증가하다가 6월 중순부터 COMP 출시와 동시에 빠르게 증가하기 시작했다. COMP 출시 직후 Curve는 5월 최고치인 165명보다 565% 증가한 분기 최고 DAU인 1,098명에 도달했습니다. Curve는 7,258명의 가입자로 분기를 마감했습니다. 분기별 최고 DAU를 기록한 후 Curve의 일일 사용자 수는 6월 말 약 400명으로 감소했습니다.
그림 21: 2020년 2분기 Curve의 사용자 증가 및 DAU.
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11 Stablecoins의 상태
스테이블코인 거래량
지난 분기인 3월 13일에 DEX의 스테이블코인 거래량이 크게 증가했습니다. 유니스왑에서만 당일 거래량의 80% 이상이 DAI와 USDC에서 거래되었으며, 2월 14일에는 하루 거래량의 17%가 스테이블코인(이달 최대 거래량)이었습니다.
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2분기 DAI의 거래량 시장점유율 하락은 1분기 대비 2분기 USDT 거래량이 증가하고 1분기 대비 DAI의 2분기 거래량이 감소했기 때문일 수 있습니다. 그림 23은 2020년 USDT 거래량을 보여줍니다. 3월 이후(다른 스테이블 코인의 연간 최고치) USDT의 거래량이 3월 수준(또는 거의 비슷함)을 유지하고 있음을 알 수 있습니다. USDT 거래량의 증가와 DAI 거래량 감소(3월 ~$300M에서 6월 ~$100M로 - 그림 24)가 결합되어 DAI, USDT 및 USDC 간의 스테이블코인 거래량의 "균형 조정"이 이루어졌습니다. 그림 22.
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그림 23: 2020년 DEX의 USDT 스테이블코인 거래량.
그림 24: 2020년 DEX에서 DAI 스테이블 코인의 거래량.
그림 25의 데이터는 온체인 스테이블코인의 거래량만을 보여줍니다. 전반적으로 DEX는 암호화폐 생태계에서 거래량의 작은 부분만을 차지합니다. CEX는 거래량의 대부분을 차지합니다. DeFi 보고서에서 우리의 접근 방식은 가능한 한 많은 온체인 데이터를 분석하고 DeFi와 같은 생태계를 객관적으로 감사할 수 있는 능력이 새로운 금융 패러다임으로서의 가장 큰 특징 중 하나라고 믿습니다. 데이터 제공업체인 Messari는 CEX의 스테이블코인 거래량을 추적하는 스테이블코인 인덱스를 만들었습니다. 전반적으로 우리는 CEX 스테이블코인 거래량 추세가 DEX와 일치한다고 믿습니다. 3월에는 눈에 띄게 증가했고 이번 분기에는 눈에 띄게 감소했습니다.
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그림 25: 2018년부터 2020년까지 주요 DEX의 스테이블코인 거래량
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스테이블코인 고래
따라서 스테이블 코인 고래의 개념은 ETH 고래의 개념과 다릅니다. ETH 고래는 이미 변동성이 큰 시장에 큰 영향을 미칠 수 있는 개인이며, 스테이블 코인이 많은 주소는 누군가가 변동이 심한 시장에서 자신을 보호하고 있거나 누군가가 많은 유동성을 원한다는 더 나은 표시입니다. 프로토콜과 상호 작용합니다. 스테이블 코인을 보유하는 데 가치가 없기 때문에(잠금하고 사용하는 것 외에는) 스테이블 코인 소유권이 다른 주요 암호 자산보다 다양할 것으로 예상됩니다.
"기타"(즉, 상위 100위 밖의 다른 모든 토큰 보유자) 중 DAI의 평균 보유량 = 총 공급량의 0.0003%, USDT = 0.00004%, USDT = 0.0001%.
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그림 26: 2020년 7월 1일 현재 총 공급량 대비 상위 100개 스테이블코인 보유자 비율.
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12 DeFi 보안
2020년은 이더리움 DeFi 생태계의 중추적인 해입니다. DeFi 및 중요한 플랫폼에 10억 달러 이상 잠긴 이정표를 축하하는 것 외에도 크고 작은 보안 사고는 신규 및 기존 DeFi 애플리케이션 모두에서 업계 전반에 걸쳐 정기적으로 발생합니다.
Uniswap: 4월 18일 재진입 공격 벡터를 통해 $340,000가 도난당했습니다.
Lendf.me: 4월 19일 재진입 공격 벡터를 통해 2,500만 달러 도난, 팀이 해커와 협상한 후 자금 반환
Balancer: 6월 28일 해커가 DeFi 유동성 공급자 계약 Balancer에서 $450,000 이상을 인출했습니다.
Uniswap 및 Lendf.me - 재진입 공격 및 ERC-777
Uniswap
4월 18일부터 19일까지 해커는 ERC-777 토큰 표준을 위반하여 Uniswap 및 Lendf.me 프로토콜에서 2,500만 달러를 훔쳤습니다.
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흥미롭게도 이 공격 벡터는 Uniswap 또는 크립토 커뮤니티 전체에 알려져 있지 않습니다. Uniswap 공격이 발생하기 거의 1년 전에 ConsenSys에서 제공하는 보안 감사 서비스인 ConsenSys Diligence는 ERC-777 재진입 공격 벡터를 식별하고 게시했습니다. Uniswap이 Uniswap V2의 기능에 대한 3월 23일 블로그 게시물에서 설명했듯이 회사는 이 공격 벡터를 해결할 계획입니다.
Lendf.me
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Uniswap 사건과 달리 도난당한 자금은 ETH 및 imBTC에 국한되지 않았습니다. 도난당한 자금의 대부분은 WETH(1,080만 달러)에 있었고, USDT와 HBTC가 970만 달러를 차지하여 최소 16개의 다른 코인이 남았습니다. 그림 28과 그림 29는 4월 19일 공격을 받은 Lendf.me에서 손상된 자금의 자산 분포와 월간 토큰 양을 보여줍니다.
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갑자기 Lendf.me 해커는 공격 중에 실수로 IP 주소를 노출했기 때문에 훔친 자금을 프로토콜에 반환했습니다. 그림 30의 Sankey 다이어그램은 해킹 이후의 자금 흐름을 보여줍니다. 자금은 Lendf.me 계약(녹색)을 떠나 처리 계약(회색)과 해커의 주소(검은색)를 입력했습니다. IP가 노출되었을 때 해커는 자금을 다시 Lendf.me 관리자 주소로 이체했고, 다시 복구 주소(둘 다 보라색)로 자금을 이체했습니다. 그래프의 맨 오른쪽(많은 개별 자금 흐름으로 이동)은 Lendf.me가 개별 사용자에게 자금을 반환하는 시기를 나타냅니다.
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그림 30. Lendf.Me 이벤트 전체 자금 흐름
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밸런서 DeFi 공격
6월 28일, Balancer CTO인 Mike McDonald는 사용자가 그날 일찍 약 450,000달러의 암호화폐를 잃은 사건을 설명하는 블로그 게시물을 게시했습니다. STA와 STONK는 ERC20 "디플레이션 토큰"이며 공격자는 Balancer 계약과 디플레이션 토큰 메커니즘 간의 비호환성을 악용했습니다. 이 공격의 핵심은 디플레이션 토큰인 STA도 모든 거래에 대해 1%의 수수료를 부과한다는 것입니다. 시간이 지남에 따라 1% 수수료는 토큰의 총 공급을 고갈시킵니다(따라서 "디플레이션").
PeckShield는 사고에 대해 보다 심층적인 검토를 수행하여 공격이 1) 플래시 론 확보, 2) STA 풀 고갈 및 Balancer의 STA 가격 하락, 3) 풀 메커니즘 조작 및 자금을 훔치고, 4) 플래시론을 상환합니다.
이때 해커는 많은 양의 WETH를 보유하고 있으며 1e-18 STA를 보유하고 있는 Balancer 풀이 있습니다. 이는 Balancer의 스마트 계약에 의해 제어되는 가격 곡선이 풀의 나머지 STA 양을 매우 가치 있게 만든다는 것을 의미합니다(즉, 많은 양의 WETH를 구매할 수 있고 너무 많은 STA가 필요하지 않음). 그런 다음 공격자는 1e-18 STA를 WETH로 교환했습니다. STA는 트랜잭션에 대해 1%를 청구해야 하지만 풀에는 1e-18 STA만 있고 그 중 1%를 차감하면 Balancer 계약과 원장의 기능 간에 불일치가 발생합니다.
이것은 Balancer의 기록(풀이 현재 2e-18 STA를 보유함)이 현실과 일치하지 않음을 의미합니다(풀은 여전히 1e-18 STA를 보유하고 있는 동안 실제로 해커로부터 0 STA를 수신함). 이 단계에서 프로토콜의 더 나은 방법은 트랜잭션을 되돌리는 것입니다. 그러나 Balancer의 계약은 이전 상태 스냅샷을 재설정하고 트랜잭션이 진행되도록 작성됩니다. 이것은 해커가 WETH를 얻기 위해 1e^10-18 STA만 필요하고 트랜잭션을 반복해서 실행할 수 있음을 의미합니다. 해커는 WETH, WBTC, LINK 등 여러 풀에서 동일한 일련의 트랜잭션을 실행했습니다.
그런 다음 해커는 104,331 WETH의 대출금을 dYdX에 상환하고 나머지 자산은 약 $450,000에 가져갔습니다.
DeFi 자산 보호
감사 서비스 ConsenSys Diligence는 이전에 4월 Uniswap 공격을 예고했습니다. 또한 2020년의 보안 사고는 DeFi 개발자를 보안 문제에 대한 새로운 투명성의 시대로 밀어 넣은 것으로 보입니다. 거래 프로토콜 Hegic의 개발자는 일부 자금을 사용할 수 없게 만든 코드의 버그에 대한 공개 "사후 분석"을 발표했습니다. 거래 프로토콜 루프링(Loopring)은 프론트 엔드 취약점을 확인하고 거래 서비스를 중단했으며 커뮤니티에 발표하고 문제를 해결하기 위해 노력했습니다. 5월에 Keep Network는 치명적인 취약점을 발견한 지 이틀 만에 tBTC로 알려진 ERC-20 토큰에 대한 BTC 입금을 중단했습니다. 이러한 투명성은 신규 사용자와 기존 사용자 간의 신뢰를 구축하고 보다 안전한 DeFi 프로토콜 네트워크를 확장하는 데 중요합니다.
DeFi 프로토콜의 수, 복잡성 및 상호 연결성이 증가함에 따라 더 많은 보안 취약성과 손상이 나타날 가능성이 있습니다. 유감스럽지만 이러한 사건은 모든 최신 기술의 안전한 개발에 매우 중요합니다. 우리가 사용할 수 있는 서비스와 도구를 사용하여 이러한 공격 벡터를 더 많이 식별하고 방어할수록 사람들은 점점 더 자신감을 갖고 새로운 개방형 금융 생태계와 상호 작용할 것입니다. 개별 사용자 및 DeFi 프로토콜에 대한 네트워크 상태 모니터링 및 보안 사고 방지에 대해 자세히 알아보십시오.
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13 디파이 보험
2020년 2월에 출시된 Opyn Insurance는 DeFi 사용자와 ETH 투기자를 보호하는 이더리움 보험 프로토콜입니다. Opyn의 기존 제품을 통해 사용자는 복합 예금(USDC 및 DAI) 보호를 구매 또는 판매하고 ETH 보호를 구매 및 판매하여 Ethereum 가격 변동성을 헤지할 수 있습니다.
일반적으로 2020년 현재까지 약 4개의 옵션이 동시에 존재하며 각 옵션은 평균 약 $400,000에 고정됩니다. 일반적인 숙성 시간은 약 15-40일입니다.
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그림 31: 2020년 3월~6월 Opyn의 고정된 총 가치(TVL)
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그림 32: 2020년 3월~6월 Opyn의 유동성 예치금 수 및 제공자 수.
특히 3월 중순 시장 붕괴 이후 사람들이 ETH 보유를 보호하는 방법을 찾는 데 더 관심을 가졌을 때 일일 제공자와 USDC 예금의 수가 증가했습니다. 4월 이후 거의 25일 동안 20개 이상의 유동성 공급자가 있었고 4일 동안 40개 이상의 유동성 공급자가 있었습니다. 또한 이러한 유동성 공급자는 USDC를 대량으로 예치하고 있습니다. 4월 말에 거의 50만 USDC 레코드가 월말에 입금되었습니다. 5월에는 USDC 예금이 이틀 동안 $500,000를 초과하는 등 거래량이 훨씬 더 많았습니다.
유동성 공급자는 이더리움 가격이 상승하면 USDC 예금에 대한 프리미엄을 얻을 인센티브가 있습니다. USDC 프리미엄이 가장 높은 수취인은 700~22,000 USDC를 받았습니다. 가장 큰 보험료 수취인인 $22,300는 Opyn 플랫폼에서 총 보험료의 30% 이상을 차지했습니다.
유동성 공급자는 이더리움 가격이 상승하면 USDC 예금에 대한 프리미엄을 얻을 인센티브가 있습니다. USDC 프리미엄이 가장 높은 수취인은 700~22,000 USDC를 받았습니다. 가장 큰 보험료 수취인인 $22,300는 Opyn 플랫폼에서 총 보험료의 30% 이상을 차지했습니다.
그림 33: 2020년 3월~6월 Opyn의 보험료 수입 수령자 분석
2월에 Opyn 플랫폼이 출시되었을 때 블록체인, 이더리움 및 DeFi 생태계가 보안에 특별한 관심을 기울인 시기에 나왔습니다. 지난 2분기 동안 혼란스러운 보안 및 시장 이벤트 속에서 이더리움 사용자는 이러한 새로운 플랫폼을 사용할 때 자금을 보호할 수 있는 더 나은 방법을 찾고 있습니다. 감사, 엄격한 보안 검토 및 오픈 소스 아키텍처는 의심할 여지 없이 도움이 되지만 보안 사고는 계속 발생할 것입니다. 보험은 안전과 변동성을 헤지할 수 있는 유일한 방법입니다. 이더리움 보험 게임의 가장 큰 두 업체인 Opyn과 Nexus Mutual은 불확실성에 직면하여 생태계가 더 크게 유지될 수 있도록 돕기 위해 생방송을 시작했습니다.
탄력.
14 결론
2020년 2분기 DeFi 보고서를 확인해 주셔서 감사합니다. 지난 분기에 우리는 2분기와 그 이후의 DeFi에 대한 "전망"에 대해 몇 가지 가정을 했습니다. 우리는 2020년 초에 락업된 ETH의 감소가 "예상"되었다고 믿습니다. 이제 우리는 열광적인 유동성 채굴에 힘입어 락킹된 ETH의 양이 사상 최고치로 증가하는 것을 보았습니다. bZx 사건 이후 우리는 플래시론이 생태계에서 계속해서 중요한 역할을 할 것이라고 말했습니다. 이번 분기 Flash Loans의 가장 큰 영향(Balancer 공격)이 가장 긍정적인 시나리오를 설명하지는 않지만 여전히 이 금융 메커니즘의 힘을 보여줍니다. 마지막으로 우리는 생태계가 보험 프로토콜에 세심한 주의를 기울여야 한다고 말했으며 DeFi 사용자가 자신과 자산을 보호할 더 많은 방법을 모색함에 따라 이번 분기에 Opyn이 중심이 되는 것을 보았습니다.
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성장하는 커뮤니티: 사용자 경험 및 교육
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Balancer 및 Curve의 활동 급증(Uniswap의 지속적인 높은 활동과 함께)은 AMM이 DeFi의 성장에서 점점 더 중요한 역할을 할 것임을 시사합니다. UX 및 교육에 대한 이전 요점의 경우 이는 DeFi 채택에 대한 좋은 신호일 수 있습니다. AMM은 전통적인 금융 세계에 익숙하지 않습니다. 교육의 목적이 기존 AMM에서 스마트 계약에 따라 AMM으로 마이그레이션할 때의 위험과 이점을 설명하는 것이라면 외부 AMM이 프로토콜 활동뿐만 아니라 커뮤니티 성장의 다음 물결을 주도하는 것을 볼 수 있습니다.
DEFI Dad
첫 번째 레벨 제목
15 기여자에 대한 감사의 말
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지금부터 몇 년 후, 2020년 2분기는 DeFi의 부상과 이더리움의 막을 수 없는 네트워크 효과를 공고히 하는 전환점이 될 것이라고 믿습니다. 구축할 가치가 있는 모든 것이 이더리움에 구축된다는 이야기는 새로운 대체 p2p 금융 시스템을 위한 원동력입니다. 우리는 시간을 절약하고 돈을 절약하며 앱이 낮은 수수료, 고수익 앱, 중개자 없이 더 큰 글로벌 액세스를 가질 수 있도록 함께 결합된 통화 레고를 이야기하고 있습니다. DeFi 애플리케이션에 고정된 총 가치 고정(TVL) 10억 달러라는 매우 공개적인 이정표는 이미 1분기에 달성되었지만 코로나바이러스 대유행과 관련된 글로벌 경제 침체는 예상치 못한 일이었습니다. 2020년 1분기 말에 전체 암호화 자산 시장의 가격이 거의 50% 하락하고 DeFi 애플리케이션 및 프로토콜의 고정 가치가 $2라는 새로운 역사적 이정표에 도달할 것이라고 예측하는 것은 불가능합니다. 2분기 1000억.
EVERETT MUZZY & DANNING SUI
위의 어지러운 숫자와 이 보고서에서 찾을 수 없는 데이터 외에도 이 모든 성장에 대한 간단한 설명이 있습니다. DeFi에는 모두를 위한 무언가가 있습니다. 이더리움의 가장 큰 개발자 커뮤니티와 결합된 DeFi 통화 LEGO 세트의 구성 가능성은 대출, 대출, 거래, 스테이블코인 스왑, DEX 애그리게이터, 마진 거래, 선물, BTC 선물, 토큰화된 BTC, 옵션, 상품 및 외환 파생 상품, 그리고 Balancer 덕분에 ETF와 같은 새로운 상품에 대한 노출. 대부분은 불과 3개월 만에 출시되었거나 2분기에 널리 보급되었습니다.
Ethereum의 DeFi는 기존 금융이 3년 동안 본 것보다 3개월 만에 더 많은 혁신을 보았습니다. 이러한 앱을 정기적으로 사용하고 작동할 뿐만 아니라 비대칭적 가치도 부여한다는 사실을 알게 되면 복잡하지 않다는 것을 알게 될 것입니다. 이메일, AOL Instant Messenger, Napster 등을 경험해 본 적이 있다면 이 혁명의 가치를 보지 못할 리가 없습니다. DeFi는 우편 서비스에 이메일이 무엇인지 돈을 버는 것입니다. 이더리움에 구축된 다양한 DeFi 애플리케이션을 통해 누구나 혜택을 누릴 수 있습니다. 미래 세대가 P2P 거래를 수행하는 방법을 혁신하기 위해 많은 DeFi 애플리케이션 중 하나를 실제로 사용하려고 시도하지 않고 데이터와 통찰력으로 가득 찬 이 보고서를 읽는 것은 부끄러운 일입니다. 그러나 빠른 경고: DeFi를 경험하면 되돌릴 수 없습니다.
Everett Muzzy는 ConsenSys의 연구원이자 제품 마케팅 관리자입니다.
Danning
Everett에서 지난 2분기 동안 우리는 DeFi 생태계에서 엄청난 격변을 목격했습니다. 1분기에 bZx 공격과 3월 13일 "검은 목요일"은 DeFi 프로토콜에 막대한 압력을 가했고 일부 사람들은 자금과 포지션을 잃게 만들었습니다. 2분기에는 COMP 발행과 유동성 채굴 자극으로 시장 변동성이 발생했지만 긍정적인 방향으로 나아갔습니다. 오늘날 DeFi의 정점은 2018년 이후 점진적인 채택과 성장의 결과이지만, 각 분기는 DeFi가 막대한 네트워크 압박 속에서 어떻게 번성했는지에 대한 보다 설득력 있는 이야기를 들려줍니다. 1분기는 보안 감사, 공개 커뮤니케이션 및 위험 방지의 중요성을 상기시켜 주었습니다. Q2는 새로운 금융 패러다임을 위한 DeFi의 놀라운 혁신과 기회를 상기시킵니다. 1분기의 명확성 없이 2분기의 성공은 있을 수 없으며 아직 결정되지 않은 채택 및 안정성 임계값에 도달할 때까지 이 관계를 계속 확인할 것입니다. 강력한 데이터 가용성은 이러한 DeFi 진화에 대처할 수 있는 능력의 기본입니다.
LEX SOKOLIN
보조 제목
지난 2분기 동안 우리는 DeFi 제품이 플래시 론, 보험 옵션, 유동성 채굴 및 토큰화된 BTC를 포함하여 다양한 새로운 금융 기능을 여는 것을 보았습니다. 더 넓은 범위의 종들이 생태계에 추가되었습니다. 우리는 대부분의 새로운 DeFi 제품이 2분기에 기존 및 신규 DeFi 사용자에게 "Def Lego"를 플레이하는 새로운 방법을 탐색하도록 장려하는 것을 보게 되어 기쁩니다. 특히 COMP의 예에서 우리는 COMP의 가격이 일주일 동안 어떻게 과대 광고되는지, BAT 공급이 어떻게 오르락 내리락하는지, Compound에 고정된 DAI가 총 공급량을 미친 듯이 초과하는 것을 보았습니다. COMP 보상 모델에서 이루어진 조정. 이러한 모든 역학과 시너지 효과는 사용자 기반과 개발자 관점 모두에서 DeFi 및 Ethereum 커뮤니티의 활력을 보여줍니다.
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Lex Sokolin은 ConsenSys 글로벌 핀테크 공동 책임자입니다.
이 보고서의 DeFi 네트워크 그래프는 신흥 블록체인 기반 금융 소프트웨어 산업(DeFi)에서 2018년과 2020년 사이의 사용자 성장, 진화 및 상호 연결성을 보여줍니다. 디지털 통화는 왼쪽에서 담보로 제공되고 중간에서 다양한 대출 상품에 투자되며 오른쪽에서 여러 거래 및 파생 상품 교환으로 전송됩니다. 서비스 제공업체의 수, 전문화 및 사용자가 증가하고 있습니다. 이러한 서비스와 이들 간의 경제 활동 간의 연계성 또한 증가하고 있습니다. 이것은 장점이자 단점입니다. 시스템적 위험은 너무 많은 상호의존성에서 비롯됩니다. 그러나 네트워크 효과와 커뮤니티도 마찬가지입니다.
이 스냅샷은 실제 세계 경제의 더 많은 활동이 퍼블릭 블록체인으로 이동할 수 있기 때문에 금융 시스템의 탄생을 위한 씨앗이 될 수 있습니다. 물론 이러한 전환은 거대한 가정이며 지금까지 디지털 세계의 많은 경제 활동은 디지털과 독립성을 유지했습니다. 그러나 변화의 조짐이 나타났다. EY, Microsoft 및 ConsenSys는 최근 대규모 기술 통합업체가 기업 고객과 소통하는 데 사용할 수 있는 방식으로 패키징된 이더리움에서 개인 거래를 허용하는 프로토콜의 출시를 발표했습니다. 대규모 컨설팅 회사가 확장성 및 개인정보 보호 문제를 해결하고 이더리움 네트워크에 핵심 인프라를 배포할 수 있다면 DeFi가 번성하는 데 필요한 마나를 가져올 것입니다.
우리는 잡초에서 조금 멀리 왔지만 마지막으로 한 가지 지적하고 싶습니다. 이러한 질문을 더 깊이 파고들고 새로운 소프트웨어 공급자에 대해 생각할 때 수익 흐름을 창출하는 투자 관리자로 생각하지 마십시오. 큰 그림을 놓치면서 특정 규모의 특정 네트워크 토큰의 투자 품질을 매력적이지 않은 것으로 평가하는 실수입니다. Ethereum 토큰에 대해 생각하는 데 너무 많은 시간을 할애하고 TokenSets(소셜 거래) 또는 PieDAO(로보 어드바이저)와 같은 자산 할당 소프트웨어를 구동하는 기능에 대해서는 생각하지 않을 수 있습니다. 이를 위해 아래의 시각화는 자산 자체가 아닌 기술 지원 요소의 올바른 방향 비교를 제공합니다.
