"비영구 손실"을 해결하는 방법은 무엇입니까? Bancor V2 세부 정보 공개

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

（Source：Bancor）

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이전에 언급한 Blue Fox Notes는 Bancor V2가'비영구적 손실' 문제를 해결하려고 노력했지만 세부 사항을 공개하지 않았습니다.며칠 전 Bancor는 몇 가지 세부 사항을 추가로 공개했는데 주로 다음과 같습니다.

하나는 오라클 머신이 최신 가격을 제공하고 다른 하나는 오라클 머신의 가격에 따라 토큰 풀의 비율을 업데이트하는 것, 즉 동적 풀입니다. 모델.Bancor가 Uniswap을 추월할 기회가 있습니까?》

1. 초기 풀이 10ETH-1000BNT라고 가정하고 ETH의 시장 가격이 $100이고 토큰 풀의 ETH 가격도 $100이고 BNT의 시장 가격이 $1이며 토큰 풀의 가격이 또한 $1. 즉, ETH와 BNT의 시장 가격이 토큰 풀의 가격과 일치한다고 가정하면 ETH-BNT 풀은 $2,000 유동성을 가진 토큰 풀이며 차익 거래의 여지가 없습니다.

2. ETH 시세 상승. ETH 시장 가격이 $120로 상승하고 ETH 토큰 풀 가격이 $100이고 BNT 시장 가격이 $1이고 토큰 풀 가격도 $1라고 가정합니다. 즉, ETH의 시장 가격이 $20 상승했기 때문에 이때 차익 거래의 여지가 있습니다. 전체 유동성 풀의 실제 가치는 $2,000가 아니라 $2,200입니다.

3. 유동성 공급자의 손실을 방지하기 위해 Bancor V2는 오라클의 가격을 획득하고 토큰 풀의 비율을 업그레이드합니다. 업그레이드하는 방법? 오라클 머신에서 제공하는 시장가를 구한 후 ETH 풀의 가격도 120달러로 오르게 되는데 이때 10ETH의 토큰 풀 가치는 1,200달러, 1,000BNT는 1,000달러, 전체 토큰은 풀은 2,200 USD입니다. 값이 수렴됩니다. 업데이트 후 10ETH는 토큰 풀의 54.5%를 차지하고 BNT는 44.5%를 차지합니다. 이러한 조정을 통해 유동성 공급자로서 ETH 상승으로 인한 "비영구적 손실"이 발생하지 않습니다. 비영구 손실이 무엇인지에 대해서는 이전 기사 "

Bancor가 Uniswap을 추월할 기회가 있습니까?

글쎄, 이것은 비교적 대략적인 설명입니다. 구체적으로 무엇이 문제가 될 수 있습니까?

이와 관련하여 Balancer CEO Fernando는 다른 견해를 제시했습니다. 동적 토큰 풀의 개념은 매우 흥미롭고 그 핵심은 토큰 풀 가격과 체인의 오라클 머신 가격 사이의 일관성을 달성하는 것입니다. 그러나 오라클 머신의 가격이 지연되는 문제가 있을 수 있습니다. ETH의 시장 가격이 $120로 상승하면 트레이더는 즉시 이익을 얻고 가격을 $120로 밀어 올립니다. 오라클 가격은 여전히 ​​100달러에 머물고 있습니다. 이로 인해 가격이 $100로 되돌아가 오라클이 시장에 맞는 가격을 제공할 때까지 트레이더가 차익 거래를 할 수 있는 두 번째 기회가 생깁니다. 그 결과 오라클 피드 가격과 실제 시장 가격 사이의 편차로 인해 토큰 풀의 토큰이 소비됩니다. 전통적인 AMM은 가격 오라클의 개념이 없고, 시장 인식에 의해 관리되기 때문에 시장 가격과 풀 가격 사이에 편차가 없습니다. 따라서 새로운 시장 가격과 동기화하는 것 외에는 풀에서 어떤 값도 "추출"할 수 없습니다. 이러한 추출된 가격은 소위 "비영구적 손실"입니다. 이것은 AMM의 고유한 부분입니다.

대체로 Bancor V2 토큰 풀은 오라클 머신 가격 업데이트에 따라 토큰 풀의 비율만 조정합니다. 토큰 풀 가격이 오라클 머신과 일치하면 비율이 조정되지 않습니다. ETH가 120달러로 오르고, 거래자들은 ETH의 가격이 120달러로 밀립니다.오라클 머신의 가격이 업데이트되면 ETH의 토큰 풀 가격은 이미 120달러이며 차익 거래 기회는 없을 것입니다. 또한 두 번째 단계와 세 번째 단계 사이에 특정 차익 거래 기회가 존재합니다. 그러나 오라클 머신의 가격이 업데이트되어 토큰 풀의 비율이 변경되고 각 풀에 두 개의 풀 토큰이 있다는 사실은 비영구적 손실을 방지할 수 있습니다.Bancor V2: 미끄러짐을 줄이는 AMM 도입》《Bancor가 Uniswap을 추월할 기회가 있습니까?》