DeFi 유동성 채굴에 대한 간단한 이해

蓝狐笔记

特邀专栏作者

2020-07-05 17:57 (UTC+8)

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유동성 마이닝은 DeFi를 새로운 차원으로 끌어올립니다.

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유동성 마이닝은 DeFi를 새로운 차원으로 끌어올립니다.

편집자 주: 이 기사의 출처는푸른여우노트 (ID: lanhubiji), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

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푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

, 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

컴파운드가 지난 6월 15일 자사 거버넌스 토큰 COMP의 유동성 채굴을 시작한 이후 한 달도 채 되지 않아 암호화폐 업계에서 유동성 채굴이 가장 뜨거운 화두가 되면서 점점 더 많은 프로젝트들이 자체 유동성 채굴을 시작하고 있습니다. 그렇다면 DeFi란 무엇일까요? 유동성 채굴?

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유동성 채굴의 폭발

복합 유동성 채굴은 초기에 작은 블랙홀과 유사한 사이펀 효과를 형성했습니다. 블루폭스노트 작성 시점 기준 컴파운드 총 예치금은 13억9000만 달러를 넘어 20일 전보다 약 10배 증가한 4248건이다. 한 달도 채 되지 않아 놀라운 변화가 일어났습니다.컴파운드, 메이커 제치고 디파이 시장가치 1위 프로젝트 등극: 디파이 드라마 시작》。

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컴파운드, 메이커 제치고 디파이 시장가치 1위 프로젝트 등극: 디파이 드라마 시작밸런서가 컴파운드를 대신해?》。

Balancer의 유동성이 크게 증가했습니다.

Balancer는 최근 Compound에 이어 유동성 채굴을 시작한 두 번째 프로젝트입니다. 유동성은 6월 5일 2000만 달러 미만에서 7월 5일 1억 4000만 달러로 한 달 만에 약 7배 증가해 현재 유동성이 가장 높은 DEX 프로젝트가 됐다. 최근 주 거래량으로 보아 이미 3위권에 진입했고, 유니스왑과 커브에 이어 2위를 기록하고 있으며, 계속해서 상승세를 이어가는 추세입니다. 밸런서에 대한 더 많은 기사

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(Balancer의 7일 거래량은 상위 3개 DEX 중 하나입니다. 출처:DuneAnalytics)

도로에 많은

Compound 및 Balancer의 유동성 채굴 외에도 Curve, Bancor, Thorchain, mStable, bzx, Kava 등의 채굴도 있습니다. 전체 DeFi 분야의 채굴이 확산되고 있으며 더 많은 것이 진행 중입니다. 전반적인 추세로 볼 때 유동성 채굴은 분명히 과열될 것이며 일부 고래는 채굴 후 채굴된 토큰을 보관하지 않고 직접 판매하여 수익을 잠급니다.

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DeFi 유동성 채굴이란?

먼저 디파이란?

DeFi는 영어로 Decentralized Finance, 즉 분산 금융 또는 분산 금융입니다. Ethereum과 같은 퍼블릭 체인에서 실행되는 제품입니다. 이러한 제품에는 변조할 수 없는 운영 논리, 즉 변조할 수 없는 스마트 계약이 있습니다.

Ethereum과 같은 블록체인에서 실행되는 이유는 무엇입니까? 사용자에게 서비스를 제공하기 위해 독자적으로 금융 상품을 개발하는 대신? 이더리움과 같은 퍼블릭 체인은 수천 개의 노드로 구성되어 있기 때문에 각 노드는 동일한 네트워크 상태 기록과 코드를 유지합니다. 모든 거래와 상태는 합의에 도달해야 하며 단일 노드는 거래 내역과 상태를 마음대로 변경할 수 없으며 계약 코드를 마음대로 변경할 수 없습니다. 퍼블릭 체인에서 금융 상품을 운영한다는 것은 변조가 불가능함과 동시에 허가가 필요하지 않고 누구나 참여할 수 있다는 점에서 DeFi가 개방형 금융의 일부인 이유입니다. 마지막으로 구성 가능하며 이러한 금융 상품을 기반으로 구축, 연결 및 결합이 가능하여 다양한 혁신으로 이어지기 때문에 DeFi Lego라는 용어가 자주 등장합니다.

그러나 현재 관행으로 볼 때 이더리움의 높은 가스 비용과 지갑 관리와 같은 기술적 한계로 인해 소액 펀드 채굴에서 좋은 수익을 얻는 것은 거의 불가능합니다. 이러한 관점에서 현재의 DeFi 유동성 채굴은 상대적으로 자본과 기술적 문턱이 높기 때문에 포용적 금융이나 진정한 개방형 금융이라고 볼 수 없습니다. 이는 후속 퍼블릭 체인과 그 위에서 실행되는 DeFi 제품의 후속 반복 업그레이드로 해결해야 합니다.

둘째, 유동성 채굴이란 무엇입니까?

현재 DeFi의 유동성 채굴은 주로 이더리움 블록체인에서 발생하는 상품으로, 이더리움에서 DeFi 상품에 유동성을 제공하여 수익을 얻습니다. 간단히 말해서 채굴은 특정 토큰 자산을 예치하여 수행할 수 있습니다. 컴파운드의 유동성 채굴은 주로 COMP 거버넌스 토큰의 보상을 얻기 위해 토큰을 입금하거나 대출하는 것과 같은 작업을 위한 것입니다. COMP 토큰은 Compound 프로토콜의 거버넌스 권한을 나타냅니다. COMP 보유자는 복합 프로토콜의 방향에 투표할 수 있습니다. Compound 비즈니스에 가치가 있다면 COMP는 자연스러운 거버넌스 가치가 있습니다.

Balancer에서의 유동성 채굴은 BAL-WETH 풀에 유동성을 제공하는 등 거래 토큰 풀에 유동성을 제공하기 위한 것으로, 유동성 공급자는 일정 비율(예: 80:20)에 따라 BAL과 WETH를 예치할 수 있습니다. 그런 다음 특정 규칙에 따라 BAL 토큰 및 관련 거래 수수료를 받습니다.

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유동성 채굴의 이점은 무엇입니까?

유동성 채굴의 수입에는 거버넌스 토큰, 거래 수수료 등이 포함됩니다. 유동성 채굴은 단순히 토큰을 예치하여 소극적 수입을 얻을 수 있지만 더 높은 수입을 얻으려면 관리가 필요합니다.다른 통화 시장이나 동일한 계약의 토큰 풀 간에도 다른 프로토콜의 수익률이 다릅니다.혜택도 매우 다양합니다.

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(복합 할당 규칙 조정, 출처: 복합)

Balancer도 비슷한 경험을 했습니다. BAL의 가격은 상장 후 $20 돌파하여 현재 $11 부근에서 변동하고 있습니다. 광업은 거대합니다. 현재 Balancer에서는 다른 유동성 풀에 있는 BAL 토큰의 보상 가중치도 다릅니다.예를 들어 일부 토큰 풀은 가중치가 1인 반면 다른 토큰 풀은 가중치가 0.08에 불과하여 BAL 분배에 큰 차이가 있습니다. 이 임팩트 팩터의 설정을 통해 자금 흐름에 지침이 될 것이며, 고품질 교환에 대한 수요가 높은 토큰 풀에 더 높은 가중치를 부여하는 것은 긍정적인 발전에 도움이 됩니다.

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유동성 채굴 수익 극대화

예를 들어, 컴파운드에서는 대출자뿐만 아니라 대출자에게도 보상하기 때문에 사용자가 활용할 수 있습니다. 사용자는 DAI를 예치하고 DAI를 빌려주고 DAI를 예치하고 DAI를 빌려준다... 현재 시중에는 약 1억 7천만 개의 DAI가 있으며 현재 컴파운드에 예치된 DAI는 미화 5억 6800만 달러에 이르며 총 차입금은 $517에 이른다. 백만. 물론 이것은 더 큰 위험을 수반합니다.

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(컴파운드 DAI의 총 예치금과 차입금 총액이 이틀만에 급격하게 증가, 출처:컴파운드)

또한 사용자는 Compound에서 토큰을 빌려서 Balancer에 유동성을 제공하는 등 프로토콜 전반에 걸쳐 운영할 수 있으며 Balancer 및 Compound의 수입이 Compound의 대출 이자를 초과하면 수익성이 있습니다.

보조 제목

점점 더 많은 프로토콜이 유동성 채굴을 제공함에 따라 자금은 수익이 가장 좋은 곳으로 흘러가 서로 다른 프로토콜에서 자산 활용을 극대화합니다. 처음에는 프로토콜 내에서 위험과 수익의 균형이 이루어졌고 마지막으로 서로 다른 DeFi 프로토콜 간의 균형이 이루어졌습니다. 결국 외부 세계와의 균형이 이루어질 것입니다.