IUO at UMA: 승자는 누구?

蓝狐笔记

特邀专栏作者

2020-05-02 16:00 (UTC+8)

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IUO가 ICO의 새로운 모델이 될까요?

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IUO가 ICO의 새로운 모델이 될까요?

편집자 주: 이 기사의 출처는푸른여우노트 (ID: lanhubiji), 승인을 받아 Odaily에서 재인쇄했습니다.

푸른여우노트 (ID: lanhubiji)

당초 4월 29일(베이징 시간) 밤 11시로 예정됐던 UMA의 IUO(Initial Uniswap Offerings, Uniswap 기반 초기 토큰 공모)가 4월 30일 오전 1시로 연기되면서 많은 사람들이 밤늦게까지 토큰을 받기 위해 밤을 지새웠다. 그러나 현실적인 결과는 처음 몇 분 동안 참가자가 이익을 얻고 참가자의 비용이 나중에 배가된다는 것입니다. 이것은 또한 약간의 논란을 불러 일으켰습니다. 많은 사용자들이 Uniswap의 교환 메커니즘을 이해하지 못하기 때문에 FOMO 정서로 인해 맹목적으로 참여합니다.

보조 제목

IUO란 무엇입니까?

IUO(Initial Uniswap Offerings)는 분산형 교환 Uniswap의 초기 토큰 제공입니다.

보조 제목

UMA란 무엇입니까?

UMA 프로젝트는 암호화계에서 큰 인기를 얻었으며 중요한 이유 중 하나는 "가격 피드 없음" 모델 설계가 있다는 것입니다. 그러나 오라클 프로젝트 자체가 아니라 분산형 금융 계약 플랫폼이며 그 목표는 보편적인 시장 진입을 달성하는 것입니다. 큰 꿈인 Universal Makert Access를 지원하는 UMA라는 이름이 유래된 곳입니다. UMA 계약과 무피드 가격 모델을 통해 사람들은 ERC20과 같은 표준을 사용하여 자신만의 금융 상품을 만들 수 있습니다.

대체로 UMA는 사람들이 무허가 금융 상품을 만드는 데 도움을 줄 수 있습니다. 예를 들어, UMA는 모든 상대방이 자신의 금융 계약을 설계하고 생성할 수 있도록 허용하며, 기존 금융 파생 상품과의 차이점은 스마트 계약의 자동 실행과 다양한 금융 자산에 대한 보편적인 액세스입니다.

UMA는 모두의 이해를 돕기 위해 금융파생상품 운용 사례도 인용했는데, 앨리스와 밥 두 명의 사용자가 UMA 계약을 통해 애플 자산의 거래를 실현할 수 있다.

맞춤형 상호 합의

Alice는 향후 6개월 동안 Apple이 하락할 것으로 예상합니다. 그리고 밥은 지금 애플이 싸다고 생각하기 때문에 매수를 원합니다. 그런 다음 양 당사자는 UMA 스마트 계약을 사용하여 거래를 실현할 수 있습니다. 양 당사자를 위한 10% 보증금.

자동 실행6개월 동안 사과 가격은 오르락내리락했지만 전반적인 추세는 낮아졌습니다. 가격이 떨어지면 Bob은 마진 비율 요구 사항을 충족하기 위해 자동으로 자금을 제출합니다.》

만기결제

사실 여기에 있는 사과는 다른 자산이 될 수도 있고 다른 어떤 것도 될 수 있습니다. 그리고 여기서 사과의 가격은 가격을 공급하기 위해 오라클 기계에 의존할 필요가 없습니다.그 주요 메커니즘은 인센티브 메커니즘을 통해 모든 당사자가 가격의 정확성을 유지하도록 장려하는 것입니다.참가자는 충분한 담보를 보장해야 하며 청산인은 부족한 담보 자산을 청산하여 수익을 얻습니다. 분쟁이 발생하면 분쟁 해결을 통해 해결됩니다. 자세한 내용은 "

"가격 피드 없음" 합성 토큰

또한 사용자는 UMA 합성 토큰 빌더를 사용하여 위의 예에서 Apple 가격이 ERC20 토큰을 설계할 수 있는 것처럼 모든 가격을 추적할 수 있는 ERC20 토큰을 설계할 수 있습니다. 비트멕스 등

UMA 토큰은 토큰 보유자가 UMA를 사용하여 거버넌스에 참여할 수 있도록 하는 거버넌스 토큰으로 Maker의 거버넌스와는 다릅니다. UMA 거버넌스에 참여하면 토큰 인센티브, 즉 아래에서 언급할 35% 부분의 토큰을 얻을 수 있습니다.이 부분의 토큰은 생태계 형성을 안내하는 데 사용되며 주로 사용자와 개발자에게 보상됩니다. 또한 UMA 토큰은 분쟁을 해결하는 데도 사용되며, 마지막으로 UMA는 금융 계약 비용을 회수할 수 있으므로 UMA를 사용하는 모든 금융 계약은 특정 세금을 지불해야 하며 UMA의 이 부분은 파기됩니다. UMA에 대한 수요 증가로 이어집니다.
보조 제목
UMA의 IUO: 수혜자는 누구입니까?
먼저 UMA 토큰의 분포를 살펴보겠습니다.총 토큰 수는 1억개이며 구체적인 분포는 다음과 같습니다.

4,850만 UMA (48.5%, 창립자, 초기 투자자)

3,500만 UMA(35%, 개발자, 사용자)

1,450만 UMA(14.5%, 향후 토큰 판매)

2백만 UMA (2%, Uniswap에서 최초 발행)

그러나 Uniswap에서 ICO의 자동 시장 조성으로 인해 서로 다른 참여자 간에 엄청난 비용 차이가 발생할 수 있습니다. 프로젝트 당사자는 200만 UMA와 2,550 ETH를 ETH 가격이 약 209.8달러일 때 535,000달러 상당의 Uniswap 토큰 풀에 예치했습니다. 오퍼링의 초기 가격은 0.2675달러였으며 전체 가치는 2675만 달러였습니다. 프로젝트가 유망하고 공모 초기 가격이 시드 라운드와 동일하기 때문에 밸류에이션이 좋아 보입니다. 이전 ICO 모델에 따르면 대부분의 프로젝트의 초기 발행 가격은 변경되지 않았으며 지분을 확보할 수 있는지 여부만 문제입니다. 그리고 이번에 ICO가 진행되면서 가격 변동폭이 엄청나다.

이 Uniswap의 지속적인 제품 시장 조성 모델에서 UMA가 구매하는 ETH의 양이 증가함에 따라 가격이 점점 더 높아지며 작동 메커니즘을 이해하지 못하는 많은 참여자들에게 쉽게 형성된다는 것을 알 수 있습니다. 포모 분위기. 이러한 초기 발행 모델은 프로젝트 측면에 유리하고, 거래에 처음 참여한 소수의 구매자에게 유리하며, 후속 구매자에게는 불리합니다.

텍스트

동일인이 241ETH를 3번 구매했다면 총 UMA는 439,822.96UMA가 되어 총 723 ETH가 소비되며, 해당 금액을 매도한 경우 최소 1776 ETH를 대체할 수 있습니다. 이 세 번의 거래로 이 사용자는 최소 1000 ETH를 벌었습니다. 그리고 실제 수입은 1000ETH보다 훨씬 커야 엄청난 차익거래 수입이 됩니다.

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이미지 설명

발문

(이 토큰 제공의 수혜자, Matteo Leibowitz를 통해)

Uniswap의 이러한 시장 형성 메커니즘에서는 기본적으로 돌파구가 없다는 점도 주목할 가치가 있습니다. 위의 표에서 최소 환율이 1UMA=0.001275임을 알 수 있는데, 이는 전체 유통량이 200만 UMA에 불과하고 상수 제품 모드로 인해 초기 환율보다 낮지 않기 때문입니다. 이런 의미에서 IUO를 통해 발행하는 프로젝트 당사자들에게 매우 유리하며 처음 몇 번의 거래를 잡을 수 있는 극소수의 참여자에게도 매우 유리합니다.