아라곤 경제학(ANT)

DAOSquare

特邀专栏作者

2020-04-23 12:44 (UTC+8)

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Aragon은 모든 조직이 커뮤니티 투표, 자금 조달, 조직 소유권 및 기여자 급여와 같은 활동을 합법적이고 투명하게 관리할 수 있도록 일련의 거버넌스 도구를 구축했습니다.

AI 요약

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크리스 버니스케

번역사: 다오스퀘어

교정: 사무엘

번역사: 다오스퀘어

그리고Brian Armstrong그리고Tim Draper여기를 클릭여기를 클릭사용해 보세요.

이러한 도구를 사용하는 조직은 Aragon의 디지털 관할권에 속합니다. 실제 세계에서와 마찬가지로 Aragon의 가상 세계 참가자들은 의견 불일치에 직면했습니다. 관할 규칙을 더욱 확립하고 조직 내외의 갈등을 해결하기 위해 팀은 Aragon Court를 설립했으며,Aragon 법원은 이제 메인넷에서 생중계됩니다.

관할권을 관리하고 배심원에게 인센티브를 제공하며 인프라 처리 거래를 수행하기 위해 Aragon은 특정 목적을 위해 설계된 자체 거버넌스 자산(ANT)과 파생 자본 자산(ANJ, ARA)을 보유하고 있습니다.

현재 경제는 다음과 같습니다.

개미로서의자산 관리, 계획된 미래 경제를 통해 Aragon 관할권 내에서 가치 저장소 지위를 강화합니다.
ANT는 결합 곡선의 계산 방법으로 조폐국 ANJ에 저당 잡힐 수 있습니다.
ANJ는 배심원이 법원 시스템에 저당하는 데 필요한 자본 자산입니다.
ANT를 민트 ARA에 스테이킹할 수 있습니다.
ARA는 저위험 트랜잭션을 오프로드하도록 설계된 고처리량 Cosmos 영역인 Aragon Chain의 유효성을 검사하기 위해 검증자가 스테이킹한 자본 자산입니다.

Robert Greer의 자산 수퍼클래스 분류는 여기에서 참조됩니다(아래 참조). 업계의 암호화 자산에 대한 각 슈퍼클래스의 관계에 대한 자세한 개요는 다음을 참조하십시오.여기를 보아라 .

나이전에 지적한, "자산 거품에서 살아남고 가치를 유지하려는 모든 암호 자산은 가격을 납득시키기 위한 정량적 이론이 필요합니다." 일단 이론이 수용되면 시장 참여자들이 이 이론에 따라 자산 가격을 책정할 것으로 기대할 수 있습니다.

암호화는 아직 초기 단계에 있으며 사람들은 대체로 양적 이론과 이러한 이론의 아이디어를 무시합니다. 정반대로, 대부분의 자산군에서 이 이론은 널리 받아들여지고 있으며 그 견해에는 상당한 차이가 있습니다. 이 섹션은 가격 책정에 대한 ANT 이론에 대한 탐구이며 독자에게 달려 있습니다. 1) 이론에 동의할지 여부 2) 그렇다면 맥락에서 사용할 관점 이론을 선택하십시오.

관리 자산으로서 ANT는 가치 저장 속성을 강화할 수 있는 계획된 미래 경제를 가지고 있습니다.

Aragon 팀이 2020년 2월에 밝힌 바와 같이쓰여진대로, "Aragon Network는 항상 ANT 보유자에 의해 관리되었습니다." Placeholder에서 우리는 가치가 지속적으로 증가하는 제한된 자산 공급을 관리하는 것이 가치 저장소라고 믿습니다. 즉, ANT의 다른 두 가지 가치 동인과 달리 이 가치 저장소를 정량화하는 모델이 없습니다. 경영진이 자산에 할당하는 가치 저장 프리미엄은 금이 기본 가치 이상에서 거래되는 것과 동일한 가치 저장 프리미엄이며 둘 다 모호합니다.

저장 가치 관리는 미국 상원, 하원 또는 대통령 자리를 보면 개념화할 수 있습니다. 이 의석 수는 지난 수십 년 동안 일정하게 유지되었습니다(아래 하원 데이터). 그러나 미국의 가치가 성장함에 따라 많은 지표에서 알 수 있듯이 이러한 좌석의 가치도 증가했습니다.이 자리를 차지하기 위해 모금된 금액。

Source: https://en.wikipedia.org/

우리는 관리형 네트워크가 세상에 점점 더 많은 가치를 제공하고 그 자산이 출현할 것으로 기대합니다.유사한 역학. 이러한 암호화 자산은 오늘날 우리가 보는 정치적 자본의 내재 가치와 달리 관리 가치를 정량화할 수 있습니다.

보조 제목

조폐국 ANJ의 담보로서의 ANT, ANJ 자본 자산

배심원은 Aragon 법원 시스템에서 일하려면 ANJ를 잠가야 합니다. 에 개미결합 곡선여기여기ANJ를 생성하기 위해 ANT를 스테이킹했으며 250명 이상의 배심원이 그렇게 했습니다.

DAO가 DAI로 지불한 법원 액세스에 대해 지불하는 월 구독료뿐만 아니라 활성 케이스에서 이익이 발생합니다. 이 구독료는 구독 수익이 생성되었을 때 분쟁을 판결하기 위해 작성되었을 수 있는 스테이킹된 + 유효한 ANJ에만 적용됩니다.

배심원은 Aragon 법원 시스템에서 일하기 위해 ANJ를 잠글 필요가 있으므로 ANJ의 잠재적 업스트림은 배심원의 현금 흐름(DAI에서)을 기반으로 하므로 명확한 자본 자산이 됩니다. 자본 자산으로서 ANJ의 가치는 배심원의 미래 이익의 순 현재 가치(NPV)입니다.

여기여기우리는 ANJ를 위한 간단한 모델을 구성했습니다. 가정을 변경할 수 있고 각 입력의 영향을 볼 수 있도록 모델을 분류하는 것이 좋습니다. 또한 이것은 매우 기본적인 모델이므로 사람들이 누락된 복잡성을 추가하거나 다른 모델을 제공하는 것을 보고 싶습니다. 예를 들어 제공된 모델은 상향식으로 구축되는 반면 Aragon 기회는 하향식으로 획득할 수도 있습니다. 한 가지 접근 방식은 소기업 및 조직의 가용 시장 규모(미국 내 3,020만 개의 소기업) 시작하고 INET 모델과 유사한 채택 곡선을 사용하여 해당 시장에서 Aragon의 침투를 예측합니다(단락 29-34 참조）。

ANJ 기반 ANT가 가격 하한선으로 사용되는 경우 ANJ를 잠근 배심원의 시뮬레이션 NPV는 ANJ의 합리적인 시장 가치가 됩니다. 조직이 Aragon Court를 집중적으로 구독하고 사용하는 경우 ANJ의 합리적인 시장 가치는 ANT-ANJ 결합 곡선의 최종선을 초과할 수 있습니다. 단기적으로는 ANJ를 완전히 구매하는 것보다 ANT를 구매하여 ANJ로 전환하는 것이 더 저렴할 것입니다. 그런 다음 시장 참가자는 ANT를 구매하고 이를 ANJ로 전환할 인센티브를 갖게 되며, 이는 "ANJ의 NPV"와 "ANJ 공동 가치"가 일치할 때까지 ANT의 가치를 촉진할 것으로 예상됩니다. 이는 파생 자산(ANJ)이 기본 자산(ANT)의 가격 발견을 주도할 수 있는 방법의 예입니다.

위의 모델은 전통적인 주식 또는 채권 분석가에게 직관적으로 이해되지만 ANJ의 가치는 암호화 회사의 신진 수익률 시장과 비교하여 어떤 형태의 시장 균형에 진입할 것으로 예상합니다. 현재 암호화 회사의 수익률 시장은 두 가지 형태를 취합니다.

금융 수익률: 주로 거래 목적으로 암호화 자산을 빌리는 대출 시장에 의해 주도됩니다. * 모기지 수익률: 자산을 잠근 자산 보유자는 합의 작업을 수행하거나 다른 네트워크 서비스를 제공하여 보상을 받습니다.

ANJ는 모기지 수익률 진영에 빠지고 총 배심원 이익을 저당된 ANJ의 납입자본금 비율로 나눈 값은 배심원 자본에 대한 백분율 수익률을 제공합니다. 예를 들어, 배심원이 연간 800만 달러의 이익을 얻고 실제 시가 총액이 2천만 달러인 경우 배심원은 40%의 수익률을 얻게 됩니다(기타 자본 지출 및 운영 비용은 분모에 포함되지 않음).

이 수율은 다른 사용 가능한 수율과 비교하여 어떻습니까? 이러한 수익을 얻기 위해 필요한 자본, 노동 및 위험과 같은 것들이 배심원에게 동기를 부여합니다. 다음은 위에서 설명한 시장 역학입니다.

ANT는 Aragon Chain에서 저당 및 지불이 가능한 토큰인 ARA 발행을 위한 담보로 사용되며, ARA 자본 자산

Aragon Chain은 전 세계적으로 관할권을 확장하고 프로세스 효율성과 응답성을 개선하기 위한 커뮤니티 노력의 일환입니다. ANT의 보관 및 이전은 Ethereum에 남아 있지만낮은 위험 활동이전될 다른 저비용 체인: "이 프로젝트에는 이더리움의 아라곤 체인과 아라곤 사이의 데이터 및 가치 전송을 가능하게 하는 이더리움으로의 브리지도 포함됩니다. 브리지를 통해 전달되는 데이터 Ethereum의 Aragon 프록시."

아래에"왜 Aragon Chain"에 대해 팀이 제시한 추론이며 Polkadot과 Cosmos를 두 가지 사용 가능한 구축 플랫폼으로 조사한 후 마지막으로 이를 기반으로 Cosmos를 구축하기로 결정했으며 Aragon Chain의 사양도 제공합니다. .

ANJ와 유사하게 ARA는 ANT를 스테이킹하여 발행됩니다. Aragon Chain의 연료로서 ARA는 직접적인 자본 자산 속성도 갖게 됩니다. ANJ와 유사하게 ARA의 기본 ANT를 가격 하한선으로 사용하면 ARA 검증인의 이익의 NPV를 합리적인 가격 목표로 사용할 수 있습니다. 우리는 ANJ 섹션에서 설명한 것과 유사한 수율 및 결합 곡선 패리티 역학을 기대합니다.

여기서 질문이 있습니다. ARA 수율이 ANJ가 제공하는 것보다 높아야 합니까? 더 높은 수익의 이유는 ANJ를 배심원으로 스테이킹하면 DAI에서 가치 흐름을 제공하고 Aragon Chain을 확인하기 위해 ARA를 스테이킹하면 ARA에서 인플레이션 보상을 제공할 뿐만 아니라 ARA, ANT 또는 스테이블코인(TBD) 거래 수수료를 . 가치 흐름에 의해 지불되는 자산 위험이 높을수록 검증자가 보상을 받을 가능성이 높아집니다.

보조 제목

소프트웨어 기반 관할권의 미래

Aragon Jurisdiction의 창립자 중 한 명인 Luis Cuende는 최근 저에게 "우리는 원본 백서에 명시된 모든 것을 전달했습니다."라고 말했습니다. 예기치 않게 2017년의 광란에서 탄생한 암호 팀에서 비슷한 주장을 할 수 있는 사람은 거의 없습니다. 그러나 Aragon의 기여자 중 다수는 2017년 이전에 암호화폐 문제에 관여했으며 Aragon의 성과는 관할권과 이상에 대한 커뮤니티의 헌신을 보여줍니다. 지금까지 수행한 모든 작업에도 불구하고 그들은 이제 막 시작했다고 믿습니다.

수년 동안 Aragon 팀을 알고 있었기 때문에 Aragon이 모든 참가자에게 최상의 옵션을 찾을 때까지 시간이 지남에 따라 관할권과 경제적 요소를 통합할 것임을 알고 있습니다. 순수한 소프트웨어 기반 관할권의 리더로서 Aragon은 무언가를 하고 있으며 필요한 경우 귀하가 참여할 것을 권장합니다. Aragon의 "에 대해 알아보십시오.우선순위 활동, 법원의 합법성을 강화하기 위해 생각, 에너지 또는 자본을 기부하는 것이 좋은 출발점입니다.