모두가 Bakkt를 "해킹"하고 있습니다. Bitcoin 선물의 개발을 막을 수 있는 것처럼

Moni

Odaily资深作者

2019-09-26 10:43 (UTC+8)

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결국 암호화폐 선물은 여전히 소매 투자자를 대상으로 해야 합니다.

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결국 암호화폐 선물은 여전히 소매 투자자를 대상으로 해야 합니다.

이 기사는Coindesk, 원저자: Galen Moore

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비트코인 파생상품에 주목하는 언론 기자들에게는 최근 이 문제가 많은 관심을 끌었기 때문에 지금이 확실히 최적의 시기입니다. 그러나 비트코인 파생 상품을 거래하는 사람들에게는 너무 많은 파도 없이 모든 것이 정상인 것 같습니다.

지난 금요일(9월 20일) 시카고상업거래소(CME)는 비트코인 선물계약에 대한 옵션 거래를 제공하겠다고 발표했는데, 이 기간 동안 거래량의 비중은 거의 제로에 가깝다. 그러나 그럼에도 불구하고 암호화폐 산업 전체를 살펴보면 CME 그룹과 같은 신뢰할 수 있는 옵션 상대방을 찾기가 어려울 것입니다. 더 중요한 것은 CME 그룹이 인프라를 재구축하지 않고도 고객에게 옵션 거래 서비스를 직접 제공할 수 있다는 것입니다.

그러나 문제는 왜 CME 그룹이 거래 비중이 그렇게 작은데도 옵션 사업을 시작하기 위해 여전히 "자신의 길을 가고" 있는가 하는 것입니다.

사실 규제된 암호화폐 파생상품 시장에서 CME 그룹은 이미 리더십 위치에 대해 우려하고 있습니다. 중요한 이유 중 하나는 Bakkt가 이번 주에 공식적으로 규제된 실물 배송 비트코인 선물 계약 제품을 출시했기 때문입니다. CME 그룹 유사 제품과의 가장 큰 차이점은 Bakkt 고객은 계약이 만료된 후 합의된 가격으로 정산된 현금이 아닌 실제 비트코인을 받게 됩니다.

아마도 CME 그룹은 시장에서 비트코인을 거래하는 사람들이 선물 계약의 실물 인도가 더 중요하다고 생각할 것을 우려하여 Bakkt의 강력한 각광을 다소 억제할 수 있는 제품을 출시하기 전에 약간의 소음을 내기로 결정했습니다.

하지만 이제 막 실물인도 비트코인 선물계약을 시작한 백트가 정말 멋있을까?

Bakkt에 대해 말하자면, 방금 출시된 1일 물리적 인도 비트코인 선물 계약과 "2019년 10월" 월간 실물 인도 비트코인 선물 계약이 제대로 작동하지 않는 것 같습니다. 10월 월간 선물 계약의 첫날 거래량은 71 BTC에 불과했으며 이는 CME 그룹이 2017년 12월에 출시한 선물 계약 상품과 비교할 수 없습니다. 하지만 CME 그룹이 선물 계약 상품을 출시한 시점이 일치했습니다 비트코인의 가격이 사상 최고치를 기록하고 있기 때문에 현재 시장 환경에서 백트와 비교하는 것은 다소 불공평합니다.

하지만 지금까지 백트의 월간 비트코인 선물 계약 상품을 거래한 트레이더는 없었고, 1일 비트코인 선물 계약은 월요일(9월 23일) 2BTC에 거래됐다.

보조 제목

결국 암호화폐 선물은 여전히 소매 투자자를 대상으로 해야 합니다.

비트코인 가격이 사상 최고치에서 83% 폭락하기 직전인 2017년 12월 CME 그룹에서 최초의 규제 대상 비트코인 선물을 출시했습니다. 그러나 당시 CME 그룹의 비트코인 선물 거래량은 1억 달러를 넘지 않았기 때문에 선물 거래가 시장에 온전함을 가져다주었다고 보기는 어렵다.

암호화폐 업계의 많은 실무자들은 물리적으로 결제되는 비트코인 선물 계약과 같은 새로운 제품이 비트코인에 대한 노출을 열어 기관 투자자의 수요를 증가시킬 것이라고 생각합니다.제품 수요의 증가 속도는 사람들이 예상한 것만큼 빠르지 않습니다.

그러나 "Bakkt 거래량이 너무 적다"라는 키워드를 검색하면 암호 화폐 선물은 여전히 개인 투자자를 지향해야 함을 이해하게 될 것입니다. 당신이 2017년에 비트코인 가격이 날로 오르는 것을 지켜봤다면 이번 주 화요일(9월 24일) 급락할 것이라고 누가 생각이나 했겠습니까? 그렇지 않으면 돈을 벌기 위해 타임머신과 짧은 비트코인을 가져와야 합니다. 결국 9012이고 암호 화폐를 가장 잘 이해하는 사람들은 Bitcoin에 대한 기관 투자자의 관심이 발전하고 있더라도 천천히 발전하고 있음을 깨달았습니다.

기관 투자자의 경우 암호화폐 파생상품은 보관, 투자 및 위험과 관련된 운영상의 장애물에 대한 이해하기 쉬운 솔루션을 제공합니다(규제된 비트코인 선물 구조는 FCOJ 선물과 다르지 않습니다).

그러나 오늘날 암호화폐 거래량의 대부분은 청산소로 운영되지 않지만 소매 투자자에게 최대 100배의 레버리지를 제공하는 규제되지 않은 거래소에서 발생합니다. 이런 종류의 사업은 규제를 받는 자산운용사들을 부러워하게 만들고, 당연히 그들도 매우 관심이 많습니다.

거래소(특히 OKEx 및 Huobi)에서 보고한 거래량의 신뢰성에 대해 업계에서 의문이 제기되었지만 OTC 플랫폼의 비트코인 거래자들은 시장에 유동성이 있고 그들의 헤징 전략이 유동성에 의존한다는 것을 알고 있습니다. 게다가 이러한 레버리지 거래를 위한 돈은 모두 한 거래자가 말했듯이 자신의 계좌에서 거래하는 "퇴폐 도박꾼"과 같은 암호화폐 헤지 펀드에서 나올 수 있습니다.

비트코인 선물 시장을 다시 살펴보겠습니다. 실제로 선물에는 자연스러운 헤지가 없습니다. 다르게 생각한다면 금 광부와 비트코인 광부의 글로벌 운영 비용을 비교해 보십시오.