Bakkt는 Bitcoin 선물의 실제 인도를 시작하여 새로운 강세장을 터뜨릴 수 있습니까?

페이스북은 리브라 출시를 계획하고 있고, 중국인민은행은 중앙은행의 디지털 화폐 출시를 준비하고 있다. 언제 열매를 맺을지는 알 수 없습니다.이와는 대조적으로 9월 23일에 열릴 업계의 세 번째 주요 행사는 Bakkt 거래소가 공식적으로 비트코인 ​​선물의 실물 인도를 시작하는 것으로 특히 흥미진진합니다.

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디지털 화폐의 에이스 아미

Bakkt는 잘 알려진 InterContinental Exchange(ICE)의 자회사입니다. 전통적인 금융 거래 산업의 거인으로서 Intercontinental Exchange는 글로벌 금융 산업의 모든 사람들에게 알려져 있습니다. Intercontinental Exchange는 세계에서 두 번째로 큰 규제 거래소 및 청산소 네트워크, 미국에서 두 번째로 큰 선물 거래소, 세계에서 세 번째로 큰 선물 거래소이며 뉴욕 증권 거래소, 캐나다 선물 거래소 및 파리 증권 거래소 런던 국제 금융 선물 거래소를 포함한 14개의 증권 및 선물 거래소와 5개의 청산소는 세계 원유 및 천연 가스 정제 선물의 절반 이상을 거래합니다.

Bakkt는 출발선에서 승리하기 위해 태어났습니다. '친모'뿐만 아니라 '대모'도 유명하다.

2018년 8월, 디지털 화폐 산업은 여전히 ​​추운 겨울 단계에 있었고, Bakkt는 설립 후 Boston Consulting Group과 Goldman Sachs Galaxy Digital을 포함한 12명의 주주와 함께 1억 8,250만 달러의 1차 자금 조달을 성공적으로 완료했습니다.

강력한 주주 배경과 강력한 재정적 이점 덕분에 Bakkt는 호화로운 스타 라인업을 구성했습니다. CEO Kelly Loeffler는 Intercontinental Exchange Group의 베테랑 직원이자 Intercontinental Exchange Group의 CEO인 Jeff Sprecher의 아내입니다. 최고 운영 책임자는 베테랑 디지털 통화 거래소인 Coinbase의 부사장인 Adam White를 선택했습니다. Adam White는 초기 단계에서 Coinbase에 합류했으며 Coinbase를 미국에서 가장 큰 암호 화폐 거래소 중 하나로 구축하는 데 도움을 주었습니다. 백트는 또한 100년 가까운 역사를 지닌 선물 중개업체인 로젠탈 콜린스 그룹(RCG)의 리치 맥키를 부사장으로 초빙하기도 했다.

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선도적인 비트코인 ​​가격 주먹 제품

그러나 Bakkt가 출시한 첫 번째 제품은 배송이 거의 어려웠습니다. 백트는 당초 2018년 12월 비트코인 ​​선물을 출시할 예정이었으나 예상을 훨씬 뛰어넘는 비트코인 ​​선물 실물 인도의 어려움으로 인해 여러 차례 연기됐으며 올해 9월 23일까지 공식 출시되지 않을 예정이다.

Bakkt가 물리적으로 전달되는 비트코인 ​​선물을 출시하기 전에 Chicago Mercantile Exchange CME는 2017년에 현금으로 전달되는 비트코인 ​​선물을 출시했습니다. 그렇다면 Bakkt의 실물 인도 비트코인 ​​선물은 어떻게 다릅니까?

선물 및 선물 인도에 대해 조금 알아야 합니다. 선물은 거래되는 상품의 미래 가격을 사고 파는 파생 상품의 한 유형입니다. 선물 계약의 정해진 기한에 거래의 양 당사자는 미리 결정된 가격 규칙에 따라 거래할 상품을 인도해야 합니다.인도는 선물 거래에서 마지막으로 중요한 링크입니다.선물의 인도는 실물인도와 현금인도가 있으며, 실물인도란 매도인이 거래되는 상품을 매수인에게 정해진 시간과 합의된 품질과 수량에 따라 인도하는 것을 말합니다. 현금배송이란 구매자와 판매자가 현물가격을 참고하여 서로의 손익을 계산하여 현금이체로 배송을 완료하는 것을 말합니다.

실물배송은 물리적 물건의 운송, 보관, 자격인증, 소유권 이전 등 일련의 복잡한 문제를 해결해야 하기 때문에 현금배송에 비해 편의성과 속도가 부각된다. 전 세계 대부분의 금융 및 상품선물은 현금으로 결제되며 소수의 상품선물만이 물리적으로 인도됩니다.

그렇다면 왜 전 세계의 상품선물은 실물인도를 포기하고 모두 현금인도를 이용하지 않는 것일까?현물인도는 상품선물시장과 현물시장을 연결하는 가장 중요한 연결고리이며 상품선물시장이 가격발견과 헤징의 두 가지 기능을 수행할 수 있도록 하는 가장 중요한 보증이기 때문에,상품선물거래시스템의 운용을 위한 요술침이라 할 수 있으며 대체불가의 중요한 역할을 하고 있습니다. 실물 배송의 어려움과 중요성으로 인해 실물 배송이 가능한 거래소는 자연스럽게 상품의 보관, 거래 및 가격 책정 센터가 될 것입니다.

이것은 또한 Bakkt가 막대한 재정 및 물질적 자원을 지출하고 물리적 비트코인 ​​선물을 출시하는 데 있어 다양한 어려움을 극복하는 궁극적인 목표입니다. 즉, 글로벌 비트코인 ​​저장, 거래 및 가격 책정 센터가 되는 것입니다.

암호화된 디지털 통화인 비트코인은 다른 선물 상품과 매우 다르며 장점과 단점도 분명합니다. 장점은 전송의 용이성과 통일된 상품 표준에 있으며, 단점은 성숙한 디지털 통화 규제 시스템과 생태계가 없으며 보관 및 보관 중인 해커에 의해 도난당할 위험이 크다는 점입니다. 많은 엄격한 돈세탁 방지 및 테러 방지법과 규정에 직면해 있어 물리적 배송을 달성하는 데 큰 어려움이 있으며 Bakkt의 제품 출시가 반복적으로 지연되는 이유입니다.

CME는 2017년 비트코인 ​​선물을 발빠르게 출시했지만 실물인도 문제를 피하기 위해 현금인도를 채택했고 결제는 타 거래소의 현물가격을 사용해야 했다. CME 결제는 Coinbase, Kraken, Bitstamp, itBit 및 Gemini 5개 거래소에서 비트코인 ​​현물의 종합 거래 가격을 사용합니다.

문제는 결제에 사용되는 현물 교환 가격이 비트코인의 진정한 시장 가격을 진정으로 반영할 수 있는가 하는 것입니다. 반드시 그렇지는 않지만 시장에서 비트코인 ​​거래량이 가장 많은 주요 거래소인 Binance, Huobi 및 Okex는 CME 현물 가격 계산 시스템에 포함되지 않습니다. CME가 채택한 5개 거래소는 상대적으로 투명성이 높지만 거래량이 전체 시장을 대표할 수 없으며, 디지털 화폐 거래소 산업 자체에 통일된 규제 기준이 없고 각 거래소의 가격 형성 메커니즘이 다르기 때문에 CME의 최종 BTC의 포괄적인 비트코인 ​​현물 가격은 종종 주류 비트코인 ​​현물 가격에서 벗어납니다.

효율적인 거래 시장에서 선물 가격은 결국 현물 가격과 일치하여 선물 시장이 헤징 및 가격 발견의 중요한 기능을 수행할 수 있도록 합니다. 현금으로 인도되는 비트코인 ​​선물 시장에만 의존해서는 이 목표를 달성하기 어렵기 때문에 막강한 백트는 비트코인 ​​선물의 실물 인도를 추진하며 라이선스 신청과 상품 설계에 심혈을 기울였다.

Bakkt의 현재 제품 구조는 선물 거래(ICE Futures US), 청산(ICE Clear US) 및 보관(Bakkt 창고)의 세 부분으로 구성됩니다. Bakkt는 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)로부터 거래 라이선스(지정 계약 시장) 및 청산 라이선스(파생 청산 기구)를, 뉴욕 금융청으로부터 보관 라이선스를 취득했습니다. 가장 완전한 라이센스, 가장 안전하고 투명하며 규정을 준수합니다.

Baktt의 상품에는 월간 비트코인 ​​선물뿐만 아니라 일간 초단기 비트코인 ​​선물도 포함되어 있어 비트코인이 매일 현장배송으로 정산될 수 있도록 트레이더는 충분한 수의 비트코인을 보유하고 있어야 그날의 거래를 지원하게 된다. 시장 가격 조작의 가능성을 크게 줄입니다.보조 제목

디지털 통화 산업에 대한 광범위한 영향

많은 기대를 모은 Bakkt 제품이 곧 출시되어 업계의 모든 사람들의 관심을 끌 것이며 디지털 통화 산업에 큰 영향을 미칠 것입니다.

첫째, 전통적인 금융 세계에서 디지털 통화의 문을 엽니다.

Block.one의 CEO인 Brendan Blumer는 "블록체인 자산의 제도적 수용에 대한 장애물의 95%는 보관과 관련이 있습니다."라고 말했습니다. 전통적인 금융과 암호화된 디지털 통화의 세계 사이에는 극복할 수 없는 격차가 있습니다. . 비트코인으로 대표되는 디지털 화폐는 도난당하기 매우 쉽고, 시장에는 출처를 알 수 없는 "더러운 코인", 즉 불법 산업에 종사하는 범죄자들이 획득한 디지털 화폐가 가득하다는 사실을 고려할 때, 대부분의 전통적인 금융기관은 '디지털화폐은행' 역할을 하는 신뢰할 수 있는 디지털화폐 보관기관이 없으면 감히 디지털화폐에 관여하지 않기 때문이다.

디지털 화폐 커스터디의 핵심은 보안입니다. 보관 보안은 기술의 해킹 방지, 작동의 도난 방지, 규정 준수 및 법적 보호 서비스의 세 가지 의미를 갖습니다. 그 중 기술적 보안은 상대적으로 해결하기 쉽고, 운영 측면에서 대기업의 신용 배서가 자기 도용 가능성을 줄일 수 있는 한, 가장 어려운 것은 보관 서비스에 대한 규제 승인을 얻는 것입니다. 백트의 현물 인도 비트코인 ​​선물의 성공적인 출시는 백트가 채택한 보관 서비스와 프로세스가 규제 당국에 의해 인정되고 수용됨을 의미하며, 이는 의심할 여지 없이 디지털 통화 산업에 기회를 제공했으며 더 많은 회사가 대규모 디지털 디지털 시장에 쏟아 붓고 있습니다. 통화 보관 , 은행, 거래 플랫폼, 헤지 펀드, 심지어 전통적인 가족 기금 및 연금 기금을 포함하여 디지털 통화와 관련된 기업 수준 고객에게 보다 효과적으로 서비스를 제공합니다.

둘째, 비트코인에 대한 권위 있는 가격 메커니즘의 형성은 비트코인 ​​ETF의 출시를 가속화했습니다.

Bakkt의 신뢰성은 고유한 물리적 배송 제품 설계 및 완벽하게 준수하는 운영과 결합되어 실제로 대규모 기관에 비트코인 ​​현물을 편리하게 보유하고 거래할 수 있는 기회를 제공합니다. 대규모 기관의 유입과 거래량의 증가로 인해 Bakkt는 비트코인 ​​거래 시장에서 중요한 비중을 차지하게 되어 비트코인의 가격 책정 기준을 형성하고 전 세계 비트코인 ​​가격의 중요한 참고 자료가 될 것입니다.

미국 증권규제위원회 SEC는 비트코인 ​​ETF의 적용을 거듭 거부했는데, 가장 직접적인 이유는 비트코인의 보관권과 시세가 조작되지 않았다는 점을 확인할 수 없기 때문이다. 올해 6월 SEC 회장 Jay Clayton은 비트코인 ​​ETF 승인을 위한 전제 조건을 반복했습니다."이제 Bakkt는 물리적 배송을 기반으로 한 1일 선물을 출시하려고 합니다 가격이 공정하고 투명하며 안전하며 비트코인 ​​ETF 보관에 대한 규제 요구 사항을 완전히 충족할 수 있으므로 비트코인 ​​출시의 가장 큰 장애물을 제거합니다 ETF.

마지막으로 Bakkt는 기존 거래소 산업 생태계에 영향을 미칠 것입니다.

기존 선물 및 현물 거래소의 경우 Bakkt의 영향은 명백하고 직접적입니다. 모회사인 Intercontinental Exchange의 고객 자원, 기술 및 브랜드 이점에 Bakkt의 고유한 물리적 배송 1일 선물 및 보관 비즈니스와 결합하여 Bakkt의 선물 제품은 많은 신규 사용자를 유치할 수 있을 뿐만 아니라 기존 선물거래소의 기존 고객을 직접 잡아보세요.

현물 교환도 크게 두 가지 측면에서 심각하게 위협받을 것입니다. 하나, 거래소 지갑의 비트코인 ​​재고가 줄어듭니다. 백트 선물 상품은 물리적인 배송이 필요하기 때문에 트레이더는 비트코인을 백트에 미리 전송해야 하지만, 신규 비트코인 ​​공급량은 제한적이며 현재 하루에 새로 채굴되는 비트코인은 1,800개에 불과하다. 증분은 제한적이며 주식은 경쟁의 초점이 됩니다. Bakkt 거래소에 저장된 비트코인이 많을수록 다른 거래소에 저장된 비트코인은 줄어듭니다. 둘째, 현물거래소의 거래량이 줄어들 것이다. Bakkt의 1일 만기 비트코인 ​​선물을 구매한 투자자가 당일 역매도 및 포지션 청산을 하지 않으면 당일 실물 인도 후 해당 실물 비트코인을 소유하는 것과 동일합니다. 투자자는 안전하고 투명하며 합리적인 계약을 통해 거래할 수 있으며 표준 선물 시장은 위장된 형태로 실현될 수 있어 기관에 매우 매력적입니다. Bakkt는 1일 선물 상품을 통해 기존 현물 거래소의 생활 공간을 더욱 압축하고 거래소 산업의 경쟁과 진화를 강화합니다.

후광이 가득한 Bakkt는 독특한 스타 제품을 출시했으며 이는 물론 업계에 장기적으로 이익이 되지만 이전에 피의 교훈이 있기 때문에 Bitcoin이 필연적으로 급격히 상승한다는 의미는 아닙니다.. 2017년 12월 CME는 비트코인 ​​선물을 출시했는데 이는 의심할 여지 없이 당시 업계에 센세이션을 불러일으킨 희소식이었습니다. 2018년. 과거로부터 교훈을 얻은 비트코인은 아직 성숙한 투자 상품이 아니며 단기적인 기복은 너무 많은 요인의 영향을 받습니다.

Bakkt의 실물 인도 선물 출시가 강세장을 폭발시킬 것이라고 생각하는 것은 투자자들의 희망사항일 수 있습니다.