Bakkt —— 기관 입학보다 더 중요한 혜택
개요 개요
Intercontinental Exchange(ICE)가 출시한 새로운 암호화폐 거래 플랫폼인 Bakkt가 드디어 비즈니스를 시작했습니다. 거의 1년 간의 지연과 반등 끝에 Bakkt는 이제 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)와 뉴욕주 금융서비스부로부터 9월 말 출시 승인을 받았습니다.
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사실 Bakkt 이전에는 규정을 준수하는 비트코인 선물 거래소가 되려는 시도가 많았습니다. 예를 들어, Chicago Mercantile Exchange CME와 Chicago Board Options Exchange CBOE는 둘 다 선물 산업의 리더입니다. 그러나 CBOE는 거래량이 점차 부진해 얼마 전 비트코인 선물계약 상품을 취소하기로 결정했고, CME는 '물리적 인도'가 아니기 때문에 일부 투자기관에서 인정할 수 없다.
Bakkt가 게임에 진입합니다 - 이미 설계된 게임
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Bakkt는 기관을 위한 게임입니다
게임의 주요 목적과 승리 목표는 기관이 비트코인에 투자할 수 있는 합법적이고 규정을 준수하는 투자 채널을 제공하는 것입니다. 규정 준수만이 기관 투자자가 통화권에 진입할 수 있는 유일한 방법입니다. 백트는 이를 완벽하게 준수하기 위해 최소 3개의 라이선스를 준비해야 하는데, 이는 다른 거래소에서는 매우 어려운 일이다. 규정 준수 요건을 충족하려면 "거래", "청산" 및 "수탁"의 세 가지 프로세스에서 독립적이고 해당 라이센스를 보유해야 기관 투자자의 안정적인 거래 속도와 법적 전달 프로세스를 보장할 수 있습니다. 펀드는 절대적으로 안전합니다.
구체적으로 다음과 같은 각각의 프로세스는 다음과 같습니다.
"거래" 및 "청산" 부분의 경우 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에서 발급한 DCM 및 DCO 라이선스가 필요합니다.
출처: 표준 합의
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게임의 조각 - Bakkt
지난 8월 인터컨티넨탈익스체인지(ICE)는 백트의 설립을 발표해 암호화폐 시장 전체의 주목을 받았다. Bakkt는 비트코인을 주류로 가져오겠다고 약속한 전 ICE IR 책임자인 Kelly Loeffler가 이끄는 새로운 회사입니다.
따라서 Bakkt의 최우선 순위는 현재 Bitcoin 대규모 글로벌 투자 기관을 기피하고 있는 주요 고객에게 Bitcoin을 신뢰할 수 있고 안전한 제품으로 만드는 것입니다.
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그리고 Loeffler의 남편 Jeffrey Sprecher와 Bakkt의 후원자가 설립한 Intercontinental Exchange(ICE)는 불가능을 달성한 것으로 유명합니다.
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게임의 체스 플레이어 - ICE
ICE는 2000년에 에너지, 금속 및 기타 원자재의 장외 거래 플랫폼으로 설립되었습니다. Goldman Sachs, Morgan Stanley 및 Deutsche Bank의 지원을 받는 이 회사는 인터넷 기술을 사용하여 상품 거래 경험을 개선하기 시작했습니다. 특히 거래를 더 저렴하고 투명하게 만들었습니다.
Intercontinental Exchange는 운영 수익 기준으로 세계에서 가장 큰 거래소입니다. 2017년 Intercontinental Exchange의 영업 이익은 58억 달러로 세계 1위, 순이익은 25억 달러를 넘어 세계 2위, 자기 자본 수익률은 15.5%에 달했습니다. 영업이익의 구성에서 거래청산사업 수입이 가장 높은 비중을 차지한다.
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ICE의 주주는 거의 월스트리트 거인 전체를 포함하여 매우 강력합니다. 현재 Intercontinental Exchange 지분의 94%는 대규모 유럽 및 미국 사모펀드 및 기타 기관이 보유하고 있습니다. 상위 10대 주주 중 8개 기관은 미국에서, 나머지 2개 기관은 영국과 프랑스에서 왔습니다. 또한 ICE의 지분은 상대적으로 분산되어 있어 1, 2대 주주가 7%를 약간 넘는 지분을 보유하고 있고 블랙록 등 기관이 5% 미만을 보유하고 있다. ICE의 행동은 대부분 주주들의 지지를 받았습니다.
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출처: 표준 합의
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Bakkt는 어떤 게임을 했습니까?
제 생각에는 그것의 초기 마케팅이 그것을 정말로 가렸습니다. Bakkt는 현재 적격 기관 보관 회사로 자리 잡고 있습니다. 첫째, 커스터디 비즈니스는 계약을 뒷받침하는 비트코인을 보관할 것이며 곧 헤지 펀드, 자산 관리자 및 기타 고객에게 문을 열 것이라고 가정하는 것이 안전합니다.
따라서 Bakkt는 아직 거래소가 아닙니다.
보관은 Bakkt의 핵심 사업입니다. 따라서 어떻게 보면 ErisX, Seed CX 및 기타 파생 상품 플랫폼과 선물 전선에서 경쟁하고 있습니다. 그러나 실제 경쟁자는 BitGo, Coinbase Custody 및 Fidelity입니다. Bakkt를 수탁자로 사용하는 가치 제안은 분명합니다. CFTC(Commodity Futures Trading Commission)와 뉴욕주가 후원하는 진정한 기관 등급 상품입니다.
Bakkt는 웹 사이트에서 자사의 비즈니스를 다음과 같이 설명합니다. 디지털 자산 보관의 새로운 표준을 제시하는 보안 도구입니다."
물론 Coinbase와 BitGo도 나름의 장점이 있습니다. 즉, 각각의 대규모 사용자 기반입니다. Coinbase가 Xapo를 인수한 후 통제하는 비트코인의 총량은 860,000 비트코인 공급량의 약 4%에 도달할 것입니다. 현재 전체 비트코인의 2.5%가 보관되어 있습니다. Coinbase는 약 30억 달러의 자산을 관리합니다. BitGo는 20억 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 동시에 Fidelity는 고객이 거래할 때 거래소에 주문을 보낼 수 있도록 보관 서비스를 제공합니다. 호스팅은 이러한 회사의 비즈니스 개발의 일부일 뿐입니다. 코인베이스는 커스터디 사업 외에 거래소 사업도 운영하고 있다.
Bakkt의 경우 선물 계약은 규제된 비트코인 가격을 달성하기 위한 암호화폐 사업의 광범위한 노력의 일부일 수 있습니다.
새로운 비즈니스 라인을 시작하는 측면에서 시장의 다른 회사보다 더 큰 자율성을 가지고 있습니다. 투자를 받기가 더 쉬워지고 신뢰의 크기가 더 커질 것입니다. 기업은 더 넓은 금융 서비스 부문에서 운영할 수 있습니다. ETF일 수도 있고, 자산 관리일 수도 있고, 오랫동안 기다려온 401(k) 계획일 수도 있습니다(여기서 401(k)는 401(k) 계정을 운영하는 연기금을 의미합니다). 그리고 이것은 또한 비트코인이 4조 달러 시장에 성공적으로 진입하여 가까운 장래에 통화 가격을 올릴 것이며 장기적으로 성인 포커 테이블에 입장권을 얻었음을 의미합니다.
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백트가 게임에 가져온 변화
1. 물리적 전달
Bakkt의 선물 계약은 현금이 아닌 물리적으로 정산됩니다. 현재 선물 계약은 현금으로 결제됩니다. 즉, 구매한 계약이 만기되면 시장 참여자들은 선물 만기 차액을 미국 달러와 같은 명목화폐로 지불하거나 받습니다. 현금 결제 선물 계약은 시장 참여자가 실제 비트코인이 아닌 암호화폐에 대한 익스포저를 구매하기 때문에 비트코인 수요에 거의 영향을 미치지 않았습니다. 이것이 Bakkt가 경쟁업체와 차별화되는 이유입니다. 암호화폐 역사상 처음으로 구매자가 비트코인의 물리적 전달을 기대할 수 있는 선물 계약을 제공하는 플랫폼이 있을 것입니다. 이는 백트가 고객의 요구를 충족시키기 위해 비트코인 유통에서 대량의 비트코인을 인출해야 한다는 것을 의미한다. 이것은 또한 이 규모의 작업이 비트코인 가격에 실질적인 영향을 미칠 것임을 의미합니다.
2. Bakkt는 기관이 Bitcoin을 구매할 수 있도록 연방 규제 및 규정 준수 시스템을 제공합니다.
2017년 상승장 동안 비트코인은 사상 최고치인 약 20,000달러까지 올랐습니다. 가격 상승은 주로 소매 자금에 의해 주도되었으며 기관 투자자들은 방관할 수밖에 없었습니다. 기존 법률은 투자 은행과 같은 대규모 플레이어가 아직 규제 기관의 승인을 받지 않은 비트코인과 같은 자산에 투자하는 것을 금지하거나 더 나쁘게는 완전히 금지합니다.
Bakkt를 통해 기관 투자자는 이제 관리 중인 자산의 일부를 사용하여 비트코인을 구매할 수 있는 플랫폼을 갖게 되었습니다. ICE는 CFTC(Commodity Futures Trading Commission)와 뉴욕 금융 서비스국(NYFDS)의 승인을 받은 회사를 운영하고 있기 때문입니다. Bakkt를 통한 모든 투자는 합법적이며 세금을 준수합니다. 이는 비트코인에 투자하고 싶지만 적절한 투자 대상이 없는 기관이 비트코인 시장에 참여하도록 장려할 것입니다.
3. 소매 비트코인 결제 지원
비트코인으로 유입되는 기관 자금은 빙산의 일각에 불과합니다. Bitcoin이 신뢰할 수 있는 결제 솔루션으로 널리 채택되면서 소매 결제는 실제로 연못의 큰 물고기입니다. 지금까지 Bakkt는 스타벅스와 협력하여 소액 비트코인 결제를 처리하기 위한 저비용 시스템 템플릿을 구축했습니다.
이 시스템을 통해 비트코인을 이해하지 못하는 사람들도 비트코인을 쉽게 구매하고 효과적인 결제 솔루션으로 사용할 수 있습니다. 이는 더 많은 Bakkt 사용자를 유치하여 Bitcoin에 대한 더 많은 수요를 창출할 수 있습니다. 따라서 Bakkt는 비트코인 수요의 업사이클을 만들 것입니다.
결론
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