3개월 만에 60% 폭락, tZERO에서 본 STO의 곤경

tZERO는 첫 STO 프로젝트로 초기부터 주목을 받았고, STO 거래소를 구축하고자 하지만 tZERO가 정식 런칭된 이후로 1개의 STO 토큰만 거래가 가능하게 되었고 그것이 바로 tZERO의 자체 보안 토큰인 TZROP입니다.

[딥체인 오리지널]

텍스트丨밝지않음

자금 조달 계획이 여러 번 중단되었습니다.

첫 번째 STO 프로젝트 tZERO는 최근 여러 가지 어려움에 직면했습니다.

첫 번째는 자금 조달의 좌절입니다.

작년 8월 홍콩에 본사를 둔 사모펀드 투자회사인 GSR Capital은 Overstock.com으로부터 tZERO의 지분 18%를 15억 달러, 2억 7천만 달러에 인수하고 104.55달러를 지출하겠다고 발표했습니다. 약 310만 개의 Overstock 주식을 구매하고 tZERO 토큰 구매에 참여하기 위해 추가로 3천만 달러를 투자합니다.

총 투자액이 최대 4억4000만달러에 달하는 이번 거래는 당초 2018년 12월 종료될 예정이었으나 GSR의 요청으로 2월 말까지 연기됐다.

그러나 3월 1일 Overstock은 거래가 성사되지 않았다고 발표했고 GSR은 tZERO 보통주에 대한 1억 달러 투자를 공동 주도하기 위해 다른 투자자인 Makara를 영입했습니다.

지난 4월 말 오버스탁이 주주들에게 보낸 서한에서 이 회사의 CEO인 패트릭 번(Patrick Byrne)은 마카라 캐피탈과 GSR 캐피탈이 공동으로 주도한 1억 달러 규모의 자금 조달이 예정대로 완료되지 못했으며 이는 이미 두 번째 자금 조달 계획이라고 밝혔습니다.

Byrne에 따르면 작년에 체결된 구속력 있는 계약에 따르면 GSR은 여전히 ​​3천만 달러 상당의 tZERO 토큰을 구매할 의무가 있으며 구매 계약은 Overstock의 다음 주주총회 3일 전에 완료되어야 합니다.

당초 tZERO에 거액의 투자를 계획했던 GSR캐피탈(GSR Capital)이 몇 번이고 망설이고 투자금액을 줄인 이유는 무엇일까.

이것은 tZERO가 직면한 두 번째 딜레마를 언급해야 합니다. tZERO의 보안 토큰 TZROP은 상장 후 60% 하락했습니다!

상장 60% 돌파

tZERO는 첫 번째 STO 프로젝트로 출범 초기부터 주목을 받아왔으며, 2018년 10월 티제로는 시큐리티 토큰 TZROP 발행을 완료했으며, 이는 이더리움 메인넷에서 최초로 완료된 STO 사례이기도 합니다.

풀네임이 TZERO PREFERRED인 TZROP은 이름에서부터 본질적으로 우선주라는 것을 알 수 있으며, Equity Token 보유자는 회사 경영에 참여하지 않고 배당 수입만 받습니다.

토큰 이코노미 모델에 따라 TZROP 보유자는 tZERO의 분기별 조정 수입의 10%를 받게 됩니다.배당을 분배함으로써 투자자는 명확한 투자 수익을 얻을 수 있으며 동시에 보유자는 일시적으로 토큰을 잠그고 배당금을 받아 가격을 유지하도록 권장합니다. .

tZERO가 투자자에게 보낸 공식 이메일에 따르면 STO는 미국 증권법을 준수하고 모든 투자자에 대해 KYC/AML 검증을 수행했으며 Regulation D 및 Regulation S 섹션 506(c)에 따라 면제됩니다. 등록.

티제로는 당초 목표 펀딩 금액을 2억5000만달러로 설정했으나 지난해 암호화폐 약세장의 영향으로 최종 펀딩 금액을 할인했다. 구독.

tZERO가 하고자 하는 것은 STO 거래소에 해당한다.2019년 1월부터 정식 런칭했다.다른 lCO 토큰과 달리 STO 거래는 하루 24시간이 아니다. 주 거래는 오전 9시 30분에서 오후 4시(동부 표준시) 사이에만 가능합니다.

지금까지 전체 거래소에 상장된 STO 토큰은 단 하나이며, 바로 tZERO의 자체 토큰인 TZROP입니다.

TZROP은 2019년 1월 25일 tZERO 플랫폼에서 정식 런칭되었으며, 개시가 US$8에서 한때 US$9.99에 도달하여 최대 24% 상승한 시가 기준으로 당일 거래 금액은 US $185,000.

그러나 좋은 시간은 오래 가지 않았고, 2일째부터 TZROP은 계속 하락하기 시작하여 8일째에는 통화 가격이 시가보다 60% 높은 3달러 아래로 떨어졌습니다.

그 후 3개월 동안 통화 가격은 $3 근처를 맴돌았고 거래량도 3월과 4월에 거의 3분의 2로 줄었습니다.

TZROP은 펀드레이징 기간에 10달러에 팔았고, 일부 투자자는 프리세일 기간에 8달러 이하의 가격에 샀지만 지금의 3대 비교와는 다르다. 미국 달러의 가격으로 여전히 큰 손실입니다.

트레이더인 마크 넬슨(Mark Nelson)은 매도 압력이 원래 tZERO 투자자들로부터 온 것이라고 믿었으며, 대부분은 작년 lCO 호황기의 투자자들이었다고 말했습니다.

"현재 대부분의 디지털 통화 투자자는 여전히 매우 투기적입니다. 보안 토큰의 본질을 정말로 플레이하고 싶다면 이 토큰을 구입하는 것은 회사에 대한 투자입니다. 단기, 중기 또는 장기 투자 여부에 관계없이 현재 거래 상황이 아닙니다."

2차 시장에서 TZROP의 저조한 실적에 대해 tZERO의 CEO인 Saum Noursalehi는 미래에 대한 자신감을 표현했습니다. 대중이 8월에 거래를 시작하면 10달러를 초과할 것입니다.”

또한 tZERO 이사회 구성원인 Bruce Fenton은 회사가 더 많은 기관 플레이어가 플랫폼을 사용하도록 하기 위해 노력하고 있다고 말했습니다.

"우리의 더 중요한 다음 단계는 tZERO가 다른 중개인 및 거래소와 더 많은 연결을 가질 수 있다는 것입니다."라고 Fenton은 말했습니다. 인내심이 필요하다."

STO 딜레마

"ICO는 이미 악취, STO는 미래", "STO는 합법화된 ICO, IPO의 업그레이드 버전"…

2018년 말 화폐계에 STO 열풍이 일었고 모두 STO에 암호화폐의 희망을 걸었지만 몇 달 후 2019년 화폐계의 헤드라인은 IEO가 굳건히 장악했고, STO가 사라진 것 같았습니다.

왜 STO에는 천둥이 치고 비가 적게 내리며 실제 온라인 프로젝트는 거의 없습니까?

우선 STO 임계값이 너무 높습니다.

ICO든 STO든 프로젝트 당사자의 최종 요구 사항은 파이낸싱이며 STO의 준수 비용은 상대적으로 높습니다.

IPO와 유사하게 STO의 준수는 법률 수수료, 감사 수수료, 발행 기관 및 컨설팅 기관의 수수료, 발행 완료 후 각종 공시 의무 비용 등과 같은 다양한 비용의 증가를 수반할 것입니다. 나올 수 있는 STO 프로젝트는 거의 없습니다.

둘째, STO 모금 대상이 너무 좁습니다.ICO와 비교할 때 대부분의 STO는 적격 투자자에 대한 요구 사항이 있으며 소수의 투자자로부터만 투자를 받을 수 있습니다.

적격투자자는 미국을 예로 들어 연소득 20만 달러 이상(또는 배우자 합산 소득 30만 달러 이상) 또는 자산 100만 달러(자가주택 제외) 이상인 투자자를 말한다. 지난 2년 동안 작고 광범위한 암호 화폐 투자 분야로 인해 대부분의 개인 투자자는 제외됩니다.

이 또한 티제로 거래소가 직면한 어려움 중 하나인데, 거래소에 실명으로 등록하고 거래에 참여할 수 있는 자격을 갖춘 투자자가 너무 적고, 트래픽이 없으면 거래량도 없을 것입니다. tZERO에 따르면 총 1,000명의 공인 투자자 중 절반 미만이 출시 후 플랫폼에서 거래했습니다.

STO 토큰의 경우 유동성 부족이라는 치명적인 문제가 발생했습니다.

대부분의 STO 토큰은 1년의 락업 기간이 있습니다. 모금에서 거래소 거래까지의 과정이 상대적으로 깁니다. 투자자는 인내심을 가져야 합니다. 시간 제약 및 기타 문제는 속도로 알려진 블록체인 세계에서 STO는 마치 조깅하는 거북이, 그것은 단지 갑옷을 과시할 수 있을 뿐입니다: 보세요, 저는 순응합니다.

더 중요한 문제는 STO와 암호화폐의 타깃 오디언스의 투자철학에 엄청난 차이가 있다는 점이다.

시큐리티토큰의 본질은 여전히 ​​유가증권이며 그 내재가치는 해당주식이 가져오는 배당금에서 나온다 예를 들어 TZROP은 매 분기 매출총이익의 10%를 배당금으로 사용할 것을 약속하고 있다 장기적인 이익을 얻고 싶다면 , 당신은 그들을 오랫동안 잡아야합니다.

동시에 재무 데이터를 기반으로 하는 전통적인 증권은 완전한 평가 모델과 논리를 가지고 있으며 STO 토큰은 단기간에 몇 배 또는 열 배의 수익을 창출하기 어렵습니다.

암호화폐 투자자들에게는 Fast In과 Fast Out, 적시 현금 인출을 선호하고 고위험을 감수하면서 10배, 100배의 고수익을 추구하는 STO 토큰은 이상적인 선택이 아닙니다.

가치 투자에 동의하는 사람들은 주식을 사서 장기간 보유하는 것을 선택할 것이고, 암호화폐에 동의하는 투자자들은 기존의 non-STO 토큰을 사는 것을 선택할 것입니다.

STO는 양측 모두가 달갑지 않은 난처한 상황에 처한 것 같습니다.

IPO와 같은 전통적인 증권 금융 방식과 비교할 때 전통적인 증권 시장은 여전히 ​​사용자 수, 자본, 유동성, 보안 및 대중 수용 측면에서 매우 편리합니다.STO는 ICO/IEO, STO와 비교할 때 뚜렷한 이점이 없습니다. 규정 준수 비용이 높고 효율성이 낮으며 유동성이 낮습니다.

이 글은 Deepchain(ID: deepchainvip)의 원본입니다. 무단 전재를 금지합니다.

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