분석: 시장의 인플레이션 가격 책정 힘이 빠르게 고갈되고 있으며, 장기 금리定价 앵커는 이미 명확히 "성장/AI 사이클"로 전환되었다

Odaily星球日报 보도: CITIC증권은 연구보고서를 발표하며, 미국 9월 CPI 전년 대비 3.7%, PPI 전년 대비 6.3%가 연이어 예상을 상회했지만, 미국 국채 장기 금리 수익률의 반응은 24시간 내에 빠르게 퇴색되었다고 지적했다. 10월 14일 CPI 발표 후 10년물 미국 국채 수익률은 먼저 약 13bp 급등하여 5.325%에 도달한 뒤 다시 하락하여 하락 마감했고, 10월 15일 PPI 발표 후에는 10년물이 극히 소폭 약 2.5bp 상승하는 데 그쳤으며 30년물은 직접 하락했고, 이후 10년물은 빠르게 5.048% 부근까지 하락했다.

시장의 인플레이션 가격 책정 힘이 빠르게 고갈되고 있으며, 장기 금리定价 앵커는 이미 명확히 "성장/AI 사이클"로 전환되었다. 이定价의 "침체"는 본질적으로 AI 자본지출 사이클 하강의 꼬리 위험이며, 전통적 수요 침체가 아니고 스태그플레이션과 병행할 수 있다. 현재는 여전히 좌측试探性定价에 속하며, 아직 추세 확인을 구성하지 못했다. 단기적으로 미국 증시는 업종 순환매를 이어갈 것으로 보이며, 자금은 AI 테마에서 에너지, 방어적 성격의 일상소비, 그리고 중간선거에서 민주당 압승 예상의 수혜를 볼 수 있는 의료보건으로 전환될 것이다. 한편 홍콩 증시도 해외 AI 하드웨어 거래의 반전, 그리고 인도네시아가 MSCI 신흥시장 지수에서 제외될 가능성에 따른 자금 배분의 수혜를 볼 수 있다.