美 국채 매도 경고등: 기간 프리미엄 10년래 최고치 돌파, 연준 경로와 괴리

Odaily 보도 — 미국 장기 국채 수익률이 최근 다시 20여 년래 최고치로 상승했지만, 월가가 진정으로 경계하는 것은 연준의 추가 금리 인상 여부만이 아니라, 과거에는 일반 투자자들이 거의 주목하지 않았던 지표, 즉 기간 프리미엄이 빠르게 상승하고 있다는 점이다.

뉴욕 연방준비은행 모델에 따르면, 미국 10년 만기 국채 기간 프리미엄은 9월 중순 이후 약 40bp 누적 상승하여 0.98% 부근에 도달했으며, 이는 2014년 이후 최고 수준이다. 같은 기간 10년 만기 미 국채 수익률은 약 30bp 상승했다. 경제학자들의 연준 금리 전망을 계산에 포함시키는 또 다른 모델은 10년 만기 기간 프리미엄이 이미 1.08%로 상승하여 2010년 이후 최고치를 기록했다고 보여준다.

Aegon Asset Management의 거시 전략 책임자 Frank Rybinski는 모델마다 계산 결과에 차이가 있지만, 현재 모든 지표가 같은 방향을 가리키고 있다——기간 프리미엄이 상승하고 있다는 것이며, 이는 이번 장기 금리 상승이 단순히 연준 정책 기대에 의해 촉발된 장세보다 더 오래 지속될 수 있음을 의미한다고 밝혔다.