Bitcoin Selling Pressure Easing? Realized Losses Down 56% from Peak, but Demand Recovery Still Insufficient
Odaily报道 CryptoQuant 分析师 Axel Adler 表示，비트코인 현재 약세장 국면에서 역대 최대 규모의 보유자 실현 손실이 발생했습니다. 2026년 2월 실현 손실 30일 이동 평균(30DMA) 최고치는 13억 7천만 달러에 달하며, 2022년 사이클 고점인 11억 5천만 달러보다 19% 높은 수준입니다. 데이터에 따르면 2월 최고치 이후 비트코인 실현 손실은 56.5% 감소하여 현재 약 5억 9,700만 달러까지 떨어졌습니다. 동시에 실현 이익 규모는 2억 5,700만 달러로 완만하게 회복되었습니다. Axel Adler는 손실로 인한 매도 압력이 현저히 약화되었지만, 시장에는 아직 지속적인 수요 회복이 나타나지 않고 있으며 손실 감소 속도가 이익 회복 속도보다 여전히 빠르다고 지적했습니다.
역사적 사이클과 비교하면, 2026년 2월 20일 실현 손실은 13억 7천만 달러로 이 지표의 사상 최고치를 기록했습니다. 2022년 사이클의 최고 실현 손실은 2022년 6월 30일에 기록된 11억 5천만 달러였습니다. 실현 이익 측면에서 7월 23일 기준 비트코인 실현 이익 30DMA는 2억 5,700만 달러로, 2024년 12월 10일에 기록된 35억 1천만 달러 최고치 대비 92.7% 하락했습니다. 2025년 10월 6일 비트코인이 12만 4,710달러의 사상 최고가를 기록했을 때보다 77.7% 감소한 수치입니다. 이 지표는 2026년 6월 14일 1억 9,100만 달러 저점을 기록한 후 34.7% 반등했습니다.
Axel Adler는 이익 매도 압력이 크게 감소했으며, 현재 이익을 보고 매도되는 코인량은 여전히 이번 사이클의 낮은 수준에 머물러 있지만, 이는 매도자가 완전히 소진되었거나 시장 수요가 회복되었음을 의미하지는 않는다고 말했습니다. 실현 이익이 지속적으로 4억~5억 달러 이상으로 상승한다면 시장의 지속적인 개선을 더 확실하게 확인할 수 있을 것입니다.
또한 비트코인 손익비(Realized Profit/Loss Ratio)는 6월 저점인 0.26에서 0.43으로 반등했지만 여전히 1.0 미만 수준입니다. 분석가는 이번 사이클이 실현 손실 절대 규모는 2022년을 초과하지만 상대적 시장 압력은 2022년보다 낮다고 지적했습니다. 비트코인 사상 최고가 이후 지난 291일 중 190일 동안 실현 손실이 실현 이익을 초과했습니다. Axel Adler는 손익비가 다시 0.26 아래로 떨어지고 가격이 6월 30일에 기록된 5만 8,535달러의 사이클 저점을 하회할 경우 시장 압력이 더욱 심화될 수 있다고 경고했습니다.
