Grayscale: 비트코인 커버드콜 전략, 횡보장에서 연간 수익률 약 22% 예상

Odaily星球日报讯 Grayscale 리서치 책임자 Zach Pandl은 2026년 7월 15일에 비트코인 가격이 견고한 바닥을 형성했지만 회복 전 횡보한다면, 커버드콜 전략이 비트코인 변동성을 통해 수익을 창출하면서 현물 가격 노출을 관리할 수 있다고 밝혔습니다.

Grayscale은 비트코인 현물 가격을 65,000달러, 내재 변동성을 40%로 가정하고 2026년 말까지를 기준으로 측정했습니다. 이 가정 하에 커버드콜 전략의 연간 수익률은 약 22%이며, 약 58,500달러 손익분기점 이상에서 수익을 유지하고, 만기 시 비트코인이 약 72,500달러에 도달할 때까지 비트코인 현물을 단순 보유하는 것보다 더 나은 성과를 냅니다.

Pandl은 옵션 프리미엄이 수익 및 하방 보호를 제공하는 대신, 비트코인이 크게 상승할 경우 일부 상승 여력을 포기해야 한다고 지적했습니다. 비트코인 현물 가격이 손익분기점 아래로 떨어지면 이 전략도 손실을 보지만, 손실 폭은 비트코인 현물을 직접 매수하는 것보다 낮으며, 그 차이는 콜옵션 프리미엄에 해당합니다.

Grayscale의 자회사인 Grayscale Bitcoin Covered Call ETF의 티커는 BTCC이며, 커버드콜 매도를 통해 수익 창출 잠재력을 극대화하는 것을 목표로 합니다. 이 펀드는 디지털 자산이나 최초 코인 제공(ICO)에 직접 투자하지 않고, 디지털 자산을 보유한 상장지수상품(ETP)과 관련된 파생상품을 통해 간접적으로 디지털 자산 익스포저를 얻습니다.