AI 3대 거물, 자본시장에 충격: SpaceX·OpenAI·Anthropic, 美 VC 사상 최대 규모 엑시트 창출할 듯
Odaily星球日报 미국 전국 벤처캐피탈 협회(NVCA)와 PitchBook이 최근 발표한 《Venture Monitor》 보고서는 SpaceX의 상장과 Anthropic, OpenAI의 잠재적 IPO 이후, 이 세 기업이 창출하는 가치 규모가 전례 없는 수준에 도달할 것이라고 지적했습니다. 보고서는 "SpaceX 상장과 더불어 이 기업들의 향후 엑시트가 창출하는 가치는 2000년 이후 모든 미국 VC 투자 기업의 엑시트 총액을 초과할 것"이라고 밝혔습니다. 핵심 요인은 세 기업의 매우 높은 밸류에이션 기대치에 있습니다.
SpaceX의 현재 밸류에이션은 약 1조 7700억 달러에 달하며, Anthropic과 OpenAI도 수조 달러 규모의 기업 밸류에이션을 향해 나아가고 있습니다. 시장은 세 기업의 합산 밸류에이션이 4조 달러를 초과할 가능성도 있는 것으로 예상합니다. 이 규모는 과거 기술 업계의 대형 IPO 사례마저 훨씬 웃도는 수준입니다. 미국 증권거래위원회(SEC) 데이터에 따르면 작년 미국 IPO 자금 조달 총액은 약 700억 달러였지만, SpaceX 단일 기업의 밸류에이션은 이미 전통적인 대형 IPO가 따라잡기 어려운 수준에 도달했습니다. 한때 큰 주목을 받았던 기술 IPO 사례인 우버(Uber)는 2019년 상장 당시 밸류에이션이 약 840억 달러로, SpaceX의 현재 밸류에이션의 5%에도 미치지 못했습니다.
다만 NVCA와 PitchBook의 비교는 '창출된 기업 가치'에 기반한 것이지, 투자자의 실제 현금화 금액을 의미하는 것은 아닙니다. 또한 분석에는 알리바바 등 비미국 기업은 포함되지 않았습니다. 게다가 애플, 구글 안드로이드, 유튜브, 인스타그램 등 이미 상장된 기업이 창출한 가치도 VC 엑시트 통계에 포함되지 않았습니다.
보고서는 지난 25년간 미국 기술 시장에서 여러 차례 역사적인 IPO가 탄생했으며, 여기에는 2004년의 구글, 2010년의 테슬라, 2012년의 메타 등 기업의 상장이 포함된다고 지적했습니다. 이들 기업은 현재 세계에서 가장 가치 있는 기업 중 하나가 되었습니다. 또한 링크드인, 슬랙, 왓츠앱 등은 200억 달러를 초과하는 규모로 인수합병을 완료한 바 있습니다.
NVCA는 이번 인공지능(AI)이 주도하는 상장 주기가 이러한 기록들을 더욱 경신할 가능성이 있다고 보고 있습니다. 분석에 따르면 이러한 추세를 이끄는 주요 요인은 두 가지입니다:
첫째, 기술 기업들은 과거보다 더 오랜 기간 비상장 상태를 유지하며 장기 자금 조달과 사업 확장을 통해 더 높은 밸류에이션을 축적하고 있습니다. 만약 오늘날의 구글이 초기 단계에 있다면 더 높은 시장 밸류에이션을 얻기 위해 상장을 더 늦추는 선택을 했을 수도 있습니다.
둘째, AI 산업은 높은 자본 집약적 특성을 지닙니다. 대규모 AI 모델 훈련에는 막대한 자금 투입이 필요하며, 이는 AI 기업들이 지속적으로 대규모 자금 조달을 진행하고 밸류에이션이 빠르게 성장하도록 만듭니다.
업계 관계자들은 SpaceX, Anthropic, OpenAI의 잠재적 상장 규모가 미국 자본 시장의 수용 능력을 시험할 것이라고 생각합니다. AI 기업들이 사모 자금 조달 단계에서 공개 시장으로 진입함에 따라, 미래 수조 달러 규모의 기술 자산이 주식 시장으로 어떻게 흘러갈지가 투자자들의 주요 관심사가 될 것입니다. (DigitalToday)
