摩根大通：Strategy 비트코인 매각 정책, 시장에 "피할 수 있는 위험" 초래

Odaily星球日报讯 모건 스탠리 분석가들은 Michael Saylor 산하 Strategy가 최근 비트코인 매각 정책을 공식 도입하면서, 회사가 단순 BTC 구매자에서 잠재적 판매자로 전환되어 암호화폐 시장에 "피할 수 있는 양방향 리스크"를 도입했다고 밝혔다.

Strategy의 비트코인 매각 정책은 BTC Monetization Program으로 명명되었으며, 회사는 이 프로그램을 통해 비트코인을 매각하여 최대 12억 5천만 달러의 현금 준비금을 조성할 수 있다. 이 자금은 우선주 배당금 및 이자 비용을 지급하거나, 우선주 및 보통주 환매에 사용되어 자본 구조를 최적화하는 데 활용될 예정이다.

모건 스탠리는 Strategy가 향후 BTC를 매각할 가능성이 있다면, 이는 비트코인 가격에 대한 시장의 불확실성과 변동성을 증가시킬 것이라고 분석했다. 분석가들은 회사가 자본 확충을 통해 미래 배당금 지급 준비금을 보충했다면 이러한 위험을 피할 수 있었을 것이라고 지적했다.

Strategy는 현재 최소 현금 준비금 목표를 12개월치 우선주 배당금 및 이자 지출을 충당할 수 있는 수준으로 설정하고 있으며, 현재 25억 5천만 달러의 현금 준비금은 약 17개월치 배당금을 충당할 수 있다. 모건 스탠리는 회사가 현금 준비금을 24~36개월치 관련 의무를 충당할 수 있는 수준으로 늘려야 하며, 이로 인해 보통주가 순자산 가치 대비 할인되어 거래되더라도, 투자자들이 회사가 단기간 내에 비트코인을 강제로 매각하지 않을 것이라는 확신을 가질 수 있을 것이라고 분석했다.