“1011 내부 고래” 대리인: AI 컴퓨팅 거래 전환 발생, 자금이 저장 칩에서 초대형 클라우드 업체로 이동 중

Odaily星球日报 보도 “1011 내부 고래” 대리인 Garrett Jin이 이번 주 시장 구조에 뚜렷한 변화가 나타나며 AI 체인 내부 자금이 재분배되고 있다고 밝혔습니다.

변화 1: 저장 칩(Memory)이 단계적 고점 신호를 보임

그는 Micron 주가가 약 1250달러 부근에서 저항을 받아 하락했다고 말했습니다. 실적이 예상보다 좋았음에도 불구하고 주가는 거래량을 동반하며 하락하여 '호재 소멸 후 약세'의 전형적인 고점 특성을 보였습니다.

동시에 저장 칩 부문에서 자금이 빠르게 유출되고 있습니다. DRAM 관련 ETF가 거래량을 동반한 하락세를 보였고, 한국 시장의 SK하이닉스와 삼성전자도 약세를 나타냈습니다. 데이터에 따르면 최근 두 달간 외국인 자금이 한국 증시에서 100조 원(약 650억 달러) 이상을 순유출했습니다.

변화 2: 자금이 AI 초대형 클라우드 업체(Hyperscalers)로 이동

그는 실제 자금이 유입되는 방향은 중소형 AI 테마주가 아니라 Google, Microsoft, Amazon 등으로 대표되는 핵심 클라우드 거대 기업이라고 지적했습니다.

지난주 금요일 칩 부문이 압박을 받을 때 GOOG와 MSFT는 거래량 증가 속에서 안정세를 찾았으며, 이번 주 META의 거래량 증가 상승세가 이러한 추세를 더욱 강화하고 있습니다.

Garrett Jin은 이번 자금 이동의 배후 논리는 '토큰 최적화 추세(token optimization trend)'라고 분석합니다. 점점 더 많은 단순 작업이 저비용 모델로 처리됨에 따라 가치는 점차 토큰 단위로 과금되는 클라우드 서비스와 오케스트레이션 레이어에 집중될 것이며, 이는 기본 모델 레이어가 아닌 초대형 클라우드 업체의 핵심 해자(moat)를 구성합니다. 현재 전략은 초대형 클라우드 업체의 후발 상승 기회(補漲機會)에 주목해야 합니다.