ARK Invest 임원, 스테이블코인 연합 프로젝트 OpenUSD에 의문 제기: "Diem식 협업 실패" 재현 가능성

Odaily星球日报讯 ARK Invest 디지털 자산 연구 책임자 Lorenzo Valente가 스테이블코인 연합 프로젝트 OpenUSD에 대해 의문을 제기하며, 이러한 컨소시엄 방식의 스테이블코인 계획이 규모를 확장할 수 있을지에 대해 강한 회의를 표명했습니다. 그는 이러한 연합이 이전에도 Diem, Global Dollar 등을 포함해 여러 차례 등장했지만, 결국 지배적인 네트워크 효과를 형성하지 못했다고 지적했습니다. 현재 스테이블코인 시장은 여전히 Tether와 Circle이 주도하고 있으며, 그 핵심 강점은 강력한 네트워크 효과와 즉각적인 유동성에 있습니다. 반면 OpenUSD는 '콜드 스타트' 문제에 직면할 가능성이 높은데, 이는 연합 거버넌스 구조가 의사 결정 효율성을 심각하게 저하시키고, 분산화된 거버넌스 하에서는 조정 실패에 빠지기 쉬워 DAO 실험의 거버넌스 딜레마, 즉 협업 비용이 높고 실행이 느리며 자본 효율적 배치가 어려운 상황과 유사하기 때문입니다.

또한 OpenUSD의 경제 모델은 장기 운영을 뒷받침하기 어려워 보입니다. 낮은 수수료율 분배 메커니즘에 의존할 경우 인프라, 인센티브 및 시장 확장 비용을 충당할 수 없기 때문입니다.

Lorenzo Valente는 OpenUSD는 강력한 실행력을 갖춘 통일된 제품 체계라기보다는 '의향서의 집합'에 가깝다고 요약하며, 장기적으로는 다자간 합의가 필요한 연합 거버넌스 구조보다는 신속하게 반복하고 독립적으로 의사 결정을 내릴 수 있는 단일 운영 주체가 승리할 가능성이 더 높다고 생각한다고 밝혔습니다.