分析师: 시장에 '마른 화약'이 충분하지만 진입하려면 금리 인하가 촉매제 필요, S&P 500과 머니마켓펀드 자산 동반 상승

Odaily星球日报讯 블룸버그 선임 ETF 애널리스트 에릭 발추나스(Eric Balchunas)는 현재 S&P 500 지수가 사상 최고치에 근접해 있는 동시에 머니마켓펀드(MMF) 자산 규모도 사상 최고치를 경신했다고 밝혔습니다. 이러한 '주식시장과 현금 동반 고점' 구조는 뚜렷한 대비를 이루지만, 매수 관점에서는 아직 상당한 '마른 화약'이 시장에 유입되지 않았음을 의미합니다. 자금이 주식시장으로回流하려면 금리가 3% 이하로 인하되어야만 유의미하게 발생할 가능성이 높습니다. 현재 4% 수익률 환경에서는 투자자들이 채권 ETF보다 안정적인 순자산가치와 하락 리스크가 없는 머니마켓펀드를 보유하는 것을 선호하기 때문입니다.

발추나스는 2022년 채권 시장의 대규모 하락(예: AGG 약 13% 하락)이 투자자들의 전통적인 채권에 대한 신뢰를 약화시켜 머니마켓펀드가 어느 정도 전통적인 채권 포트폴리오를 대체하게 되었다고 분석했습니다. 또한 미국의 거시경제 불확실성(트럼프 관련 정책 요인 포함)도 자금의 관망세를 심화시켰습니다.