CryptoQuant: Strategy는 비트코인 매수를 중단하고 현금 준비금 재건을 우선시해야 합니다

Odaily星球日报 보도에 따르면, CryptoQuant는 Michael Saylor의 Strategy가 현재 비트코인 매수를 중단하고 현금 준비금 재건을 우선시해야 한다고 밝혔습니다. 배당 의무가 크게 증가하고 현금 준비금이 급감했으며 비트코인 미실현 손실이 확대되고 있기 때문입니다.

CryptoQuant 연구 책임자 Julio Moreno는 Strategy의 우선주 STRC가 지난주 82.50달러까지 하락하여 액면가 100달러 대비 17.5% 낮은 수준을 기록하며 사상 최대 할인율을 경신했다고 지적했습니다. 이러한 압박은 비트코인 약세장 환경과 회사의 현금 완충 능력 저하로 인해 발생했습니다.

보고서에 따르면, Strategy는 최근 2029년 만기 0% 전환형 우선사채 15억 달러를 자사 매입하여 STRC 배당금 지급에 사용할 수 있는 현금 완충재를 더욱 줄였습니다. 한편, 회사의 현금 준비금은 2026년 초 이후 38% 감소했습니다.

다른 한편으로, Strategy가 비트코인 매입 자금 조달을 위해 더 많은 STRC를 발행함에 따라 연간 배당 의무는 연초 약 3억 달러에서 현재 약 12억 달러로 증가하여 6개월도 안 되어 거의 4배 증가했습니다. CryptoQuant는 회사가 현금 압박이 심화되는 상황에서 무차별적으로 비트코인을 추가 매수하기보다는 매수 선택성을 높여야 한다고 생각합니다.