분석: 비트코인 7만 달러 지지를 무너뜨린 옵션 메커니즘이 반전 중, 시장 반등 가능성

Odaily星球日报 10x Research는 비트코인을 7만 달러 지지선 아래로 밀어내는 옵션 시장 메커니즘이 변화하고 있으며, 심지어 상승을 촉진하는 방향으로 전환될 수 있다고 밝혔습니다. BTC가 7만 달러 아래로 하락한 후, 옵션 시장의 네거티브 감마 효과가 하락세를 증폭시켰습니다. 당시 감마 매도 포지션을 취한 마켓 메이커는 하락 과정에서 강제로 매도해야 했고, 이로 인해 시장은 정상적인 하락에서 연쇄 청산으로 이어져 비트코인은 최저 65,705달러까지 떨어졌습니다. 현재 이 메커니즘은 사라지지 않았지만, 새로운 중요한 위치로 이동했습니다.

현재 단계에서 비트코인 옵션 시장에서 가장 큰 네거티브 감마 포지션은 현재 현물 가격 부근에 위치하며, 그 규모는 약 18억 달러에 달합니다. 가격 변동이 발생하면 마켓 메이커의 헤지 행동이 다시 한번 시세를 증폭시킬 수 있습니다. 시장 심리 지표 개선, 이란 관련 합의로 인한 인플레이션 위험 프리미엄 하락 가능성, 그리고 시장이 새로운 연준 의장이 더 비둘기파적인 입장을 취할 것이라는 기대 등의 요인이 작용하면서, 과거 비트코인 하락을 초래했던 옵션 구조가 현재는 반등을 촉진하는 힘으로 전환되고 있을 수 있습니다.