美联储 연구: 통화정책 논리 재구성, 유가 충격 속 딜레마 완화… 인플레이션 통제 우선 가능

Odaily星球日报 보도에 따르면, 보스턴 연준은 목요일 발표한 최신 연구에서 미국의 에너지 구조가 근본적인 변화를 겪으면서 유가 충격이 국내 경제에 미치는 전달 경로가 완전히 바뀌었고, 이는 연준의 통화정책 논리 또한 재구성했다고 밝혔다. 현재 연준 내 주류 성향은 단기적으로 관망세를 유지하며, 갈등의 후속 영향을 지켜보자는 입장이다. 그러나 당국자들은 전쟁 장기화가 높은 인플레이션을 고착화할 수 있다는 우울한 전망을 공유하며, 이미 연내 금리 인상 가능성을 제기하는 목소리가 나오고 있다. 보스턴 연준의 연구는 이러한 주장을 뒷받침하는 근거를 제시했는데, 이번에는 경제 구조 최적화에 힘입어 금리를 인상하더라도 과거처럼 급격한 고용 하방 압력을 초래하지 않을 것이라는 분석이다.

그러나 모건스탠리는 이와는 상반된 시각을 보이며, 이번 유가 상승은 단기적인 공급 교란에 불과하며 연준의 금리 인상 핵심 동인이 될 수 없다고 주장했다. 모건스탠리는 하반기 인플레이션이 점진적으로 둔화되고 고용 시장이 변동성을 보일 것으로 전망하며, 연준이 연중 금리를 동결할 가능성이 높고 2027년에는 금리 인하를 단행할 수 있을 것이라고 내다봤다. (진스)