VanEck 온체인 보고서: 장기 보유자 매도 압력 둔화, 해시레이트 감소가 향후 수익 구조 개선 가능성

Odaily VanEck이 발표한 2026년 2월 중순 비트코인 온체인 보고서에 따르면, 지난 30일 동안 비트코인 가격은 약 29% 하락했으며, NUPL 지표는 '불안 구역'에 근접했고 일시적으로 '공포 구역'에 진입했다. 동시에 미결제약정 규모는 2024년 9월 이후 수준으로 회귀하여 레버리지 리스크가 일부 해소된 것으로 나타났다.

보고서는 현재 실현된 매도 압력은 주로 1년에서 5년 동안 코인을 보유한 중기 보유자들에게서 비롯되었지만, 지난 한 달 동안 1년 이상 코인을 보유한 그룹의 분배 속도가 현저히 둔화되었다고 밝혔다.

또한, 광부들의 이익률이 압박을 받고 있으며, 최근 90일 동안 전 네트워크 해시레이트는 약 14% 감소했다. VanEck은 역사적으로 해시레이트 수축 단계는 종종 이후의 수익률 개선과 동반된다고 지적했다.