분석: 이더리움, '서사 공백기'에 빠져... 기관 자금과 프라이버시 모델이 미래 핵심 변수로

Odaily 소식 업계 관계자들은 현재 이더리움이 '서사 간 공백기'에 있다고 보고 있으며, 시장이 명확한 장기 가치 논리가 부족할 때 불확실성에 먼저 가격을 매기는 경향이 있다고 지적했습니다. 지난 몇 년간 시장의 주류 서사는 확장이 주로 Layer2에서 발생하고 메인넷은 보안, 탈중앙화, 간결한 아키텍처를 유지하는 것이었습니다. 이 경로는 과거에 자본과 개발 자원을 성공적으로 유치했지만, 현재 시장의 관심은 영지식 기술과 프라이버시 능력이 기초 계층으로 회귀하는 쪽으로 전환되고 있어, 기존 경로를 기반으로 가치 평가 모델을 구축한 일부 투자자들의 기대가 어긋나고 있습니다. 완전한 온체인 투명성은 기관 자금에 현실적인 장애물로 작용하며, 대기업 재무 또는 펀드는 거래 전략이 실시간으로 추적되는 것을 원하지 않습니다. 이더리움이 조 단위의 기관 자금을 유치하기를 원한다면, 프로토콜 수준의 프라이버시 능력이 핵심 경쟁 변수가 될 것입니다. 또한, 현물 ETF를 둘러싼 옵션 시장의 확장도 이더리움 가격 형성 메커니즘을 변화시키고 있으며, 커버드 콜 전략과 시장 조성자의 헤징 행동의 영향력이 지속적으로 강화되고 있습니다. (Forbes)