Wintermute: 이번 약세장은 이전보다 더 빨리 끝날 수 있으며, 시장은 하반기에 회복될 가능성이 높다

Odaily 소식 Wintermute가 X에 발표한 글에 따르면, 우리는 이미 약세장에 진입했으며, 사실상 한동안 지속되어 왔다는 점이 분명합니다. 특히 알트코인의 성과, 반등의 극심한 집중성, 그리고 X 상의 시장 정서를 통해 확인할 수 있습니다. 그러나 이번 약세장의 차이점은 FTX, Luna, 3AC와 같은 구조적인 폭발 사건에 의해 촉발된 것이 아니라, 거시 환경과 주기적 추세 변화에 의해 추진된 비교적 자연스러운 디레버리징 과정이라는 점입니다. 그 핵심 동인은 포지션, 위험 선호도 및 시장 서사의 변화에서 비롯됩니다.

이 점이 매우 중요합니다. 파산 청산과 체계적인 전염이 없기 때문에, 이번 주기는 이전의 약세장보다 더 빨리 끝날 수 있습니다. 인프라는 더욱 견고해졌고, 스테이블코인 채택은 여전히 증가하고 있으며, 기관의 관심은 사라지지 않고 단지 일시적으로 관망 상태에 머물러 있을 뿐입니다. 환경이 개선되면 주의와 자금이 빠르게 돌아올 수 있습니다. 이는 2026년 하반기에 발생할 가능성이 높으며, 그때쯤이면 거시적 불확실성이 감소하고 연준의 정책 경로도 더욱 명확해질 것입니다.

단기적으로 보면, 청산 이후 포지션이 확실히 가벼워졌지만 시장 신뢰는 여전히 부족합니다. 두 달간의 범위 변동을 겪은 후, 우리는 다시 가격 발견 단계로 돌아왔습니다. 현재로서는 의미 있는 상승 추세에 대해 논의하기에는 아직 이르지만, 만약 나타난다면 그 형태는 이전 약세장에서 보았던 반전보다 더 명확할 수 있습니다. 왜냐하면 이번에는 암호화폐 생태계가 구조적 손상을 입지 않았기 때문입니다.