Tom Lee: "10.11 폭락" 사건으로 시장이 장기간 부진할 수 있으며, 거래소 가격 책정 결함이 연쇄 자동 청산을 촉발

Odaily 소식 이더리움 재무 회사 Bitmine 이사회 의장 Tom Lee는 금요일 팟캐스트에 출연하여 현재의 약세장은 지난해 10월 발생한 암호화폐 역사상 최대 규모의 디레버리징 사건으로 촉발되었으며, FTX 붕괴보다 더 큰 영향을 미쳤다고 밝혔다. 그 원인은 한 거래소의 가격 책정 결함이 연쇄 자동 청산을 촉발하여 전 세계적으로 200만 개 이상의 계정이 청산되고, 1/3의 시장 조성자가 파괴되며, 거래소 대차대조표가 심각하게 손상되어 전체 생태계가 "부진"하게 만들었기 때문이다. 그는 매도 압력이 아직 완전히 끝나지 않았으며, 2022년과 유사하게 회복에는 8-12주가 걸리지만, 아직 뚜렷한 반등 신호는 보이지 않는다고 생각한다.

이전에 OKX 최고경영자 Star는 X 플랫폼에 글을 올리며, 10월 11일에 수백억 달러 규모의 암호화폐가 청산되었고, OKX는 그 날 이후 암호화폐 시장의 미시구조가 근본적으로 변화한 것을 관찰했다고 지적했다. 업계 관계자들은 이번 사건의 손실이 FTX 붕괴보다 더 심각하다고 생각한다. 사건의 근본 원인은 바이낸스가 제한된 기간 동안 USDe에 12%의 연간 수익률을 제공하고 이를 사실상 무제한 담보로 허용하는 한정 기간 이벤트를 시작한 것이다. USDe는 본질적으로 토큰화된 헤지펀드 상품으로, BlackRock BUIDL과 같은 저위험 머니마켓 펀드와 구조적 차이가 있다. 바이낸스는 사용자에게 USDT와 USDC를 USDe로 교환하여 수익을 얻도록 장려했지만, 위험을 충분히 강조하지 않았다. 사용자는 순환 대출을 통해 USDe를 담보로 USDT를 차입하고 다시 교환하여 인위적으로 24%에서 70% 이상의 프리미엄 연간 수익률을 만들어냈고, 이로 인해 시스템적 위험이 빠르게 축적되었다. 시장 변동성이 USDe의 페그 이탈을 촉발한 후, 연쇄 청산은 WETH와 BNSOL과 같은 자산의 붕괴를 악화시켰다. Star는 업계의 신뢰는 단기 수익 게임이나 위험을 은폐하는 마케팅에 기초해서는 안 되며, 바이낸스는 업계 리더로서 책임을 져야 한다고 지적했다.