Coinbase와 Glassnode: 비트코인, 더 안정적인 단계로 진입, 레버리지 리스크 현저히 감소

Odaily 소식 Coinbase 산하 기관 연구 부서와 온체인 분석 기관 Glassnode가 최근 발표한 'Charting Crypto: 2026년 1분기' 보고서에서 비트코인이 더 안정적이고 회복력 있는 시장 특성을 보이고 있다고 지적했습니다. 보고서는 2025년 4분기의 조정이 시장 내 과잉 레버리지를 기본적으로 제거하여 비트코인의 연쇄 청산에 대한 민감도를 낮추고 거시적 충격을 견딜 수 있는 능력을 더욱 강화했다고 평가했습니다.

보고서에 따르면, 현재 시장 상황은 높은 레버리지 투기 주기로의 회귀가 아니라 점차 '거시 민감형 자산'의 특징을 보여주고 있으며, 그 가격은 글로벌 유동성, 기관 포지션, 포트폴리오 재균형 행위에 더 큰 영향을 받고 있습니다. 과거 개인 투자자 동력과 고레버리지 거래가 주도했던 주기와 달리 현재 시장 구조는 더욱 절제되어 있으며, 기관 투자자들은 방어적 배치에 더욱 경향을 보이고 있습니다.

연구진은 암호화폐 시장이 2026년에 진입함에 따라 전반적으로 더 건강해졌으며, 거시 환경이 상대적으로 견고하고 통화 정책 기대 또한 지지적이라고 지적했습니다. 보고서는 또한 Coinbase가 자체 구축한 글로벌 M2 통화 공급 지수가 역사적으로 비트코인 가격을 약 110일 앞선다는 점을 언급하며, 이 지표가 현재 분기에도 여전히 양의 상관관계를 유지하고 있어 단기적으로 비트코인을 지지하지만, 향후 유동성 증가 속도는 둔화될 수 있음을 의미한다고 밝혔습니다.

또한, 보고서는 비트코인 옵션 미결제약정이 영구 선물 계약을 초과했으며, 투자자들이 방향성 시장에 대한 레버리지 추가 베팅보다는 하락 보호 구매를 더 선호하고 있어 시장의 위험 선호도가 신중해지고 있음을 반영하고 있다고 보여줍니다. (Decrypt)