10x 리서치: 비트코인은 범위 내에서 거래를 유지하고 있는 것으로 보이지만, 파생상품 시장은 이미 상당한 변동성을 예상하고 있습니다.

10x Research 보고서에 따르면, 최근 비트코인 가격 변동성은 제한적이었지만, 파생상품 시장의 가격은 상당한 가격 변동 가능성을 반영하기 시작했습니다. 보고서는 최근 시장에서 나타나는 몇 가지 구조적 신호를 지적합니다. 변동성이 매도보다는 매수되고 있으며, 옵션 스큐는 하방 방어 쪽으로 이동하고 있고, 자금 조달 금리는 하락하고 있으며, 선물 미결제약정은 분산되고 있고, ETF는 지속적인 순유출을 경험하고 있습니다.

보고서는 시장이 일정 범위 내에서 안정적으로 보이지만, 펀드 포지셔닝과 가격 구조는 시장이 예상치 못한 사건에 대비하고 있음을 시사한다고 주장합니다. 낙관적인 투자자들은 일반적으로 미국 재무부의 일반회계 재구축, 양적 긴축 종료, 그리고 잠재적인 금리 인하를 유동성 강화 요인으로 보고 있습니다. 그러나 일관된 시장 구조가 없다면 거시경제적 기대가 지속적인 추세를 이끌기 어려울 것으로 예상됩니다.

10x Research는 유동성만으로는 방향성 있는 시장 추세를 형성하기에 충분하지 않다고 지적합니다. 레버리지 수준, 포지션 구조, 그리고 거래 흐름이 동기화되는지 여부도 관찰해야 합니다. 이 주간 보고서는 비트코인 및 이더리움 파생상품 포지션, 변동성 추세, 자금 조달 금리, ETF 및 스테이블코인 흐름, 옵션 거래량, 그리고 향후 1~2주 동안의 잠재적 범위와 주요 촉매 요인을 다룹니다.