톰 리: 전략 주식은 선호되는 암호화폐 헤지 수단입니다.

CoinDesk에 따르면, Bitmine Immersion 회장인 톰 리는 Strategy Inc.(MSTR) 주식이 암호화폐 투자자가 위험을 관리하는 데 선호하는 도구가 되었으며, 이것이 지난달 주가가 43% 하락한 이유 중 하나라고 밝혔습니다.

톰 리는 CNBC와의 인터뷰에서 Strategy Inc.가 현재 "가장 주목할 만한 주식"이라고 말했는데, 그 이유는 "비트코인의 대리주이며 유동성이 가장 높기 때문"이라고 밝혔습니다.

Strategy Inc.는 약 65만 개의 비트코인을 보유하고 있어 주가는 비트코인의 성과와 밀접한 상관관계를 보입니다. 암호화폐 시장의 직접 헤지 수단(예: 파생상품)의 유동성이나 깊이가 부족하기 때문에 기관 투자자들은 비트코인과 이더리움의 손실을 헤지하기 위해 Strategy Inc.의 주식을 공매도하는 전략을 취하고 있습니다.

톰 리는 이렇게 지적합니다. "암호화폐 업계에서 비트코인과 이더리움의 손실을 헤지하려고 할 때, 그들의 대리인 역할을 하는 유동주식인 Strategy Inc.를 공매도하는 것 외에는 다른 방법이 없는 듯합니다."

그는 Strategy Inc.가 투자자들이 자사의 유동성 높은 옵션 체인을 활용하여 모든 롱 암호화폐 포지션을 헤지할 수 있는 해결책을 제공한다고 덧붙였습니다. 그는 Strategy Inc.가 "암호화폐 업계가 롱 포지션을 보호하기 위해 가하는 모든 헤지 압력을 본질적으로 흡수하고 있다"고 생각합니다.

톰 리(Tom Lee)는 이러한 현상이 10월 10일 시장 폭락의 여파로 인해 거래소 유동성이 붕괴되고 마켓메이커(market maker)들이 약화되었기 때문이라고 분석했습니다. 그는 Strategy Inc.의 헤지 수단으로서의 역할이 암호화폐 시장 파이프라인을 여전히 취약하게 만드는 구조적 문제를 반영한다고 생각합니다.