리서치 회사 XWIN에 따르면, 중앙거래소(CEX)의 비트코인 보유량이 6주 만에 처음으로 증가했는데, 이는 일부 투자자들이 비트코인을 거래소로 다시 이체하고 있음을 시사합니다. 이는 일반적으로 차익 실현이나 위험 회피의 신호로 여겨집니다. 과거 데이터를 보면 이러한 추세는 시장 변동성 증가와 투자자들의 방어적 전략 채택을 예고하는 경우가 많습니다.

한편, 채굴자들의 보유량은 2025년 중반 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. XWIN은 정부 폐쇄 기간 동안 에너지 보조금과 세액 공제가 중단되면서 일부 채굴자들이 생계를 유지하기 위해 비트코인을 매도해야 했다고 지적합니다.

더욱이 중앙화 거래소(CEX)에서 스테이블코인 인출이 사상 최고치를 경신했는데, 이는 미국 달러화에 고정된 안전 자산으로 자금이 유입되고 있음을 보여줍니다. XWIN은 CEX 보유액 증가, 채굴자 매도 압력, 그리고 스테이블코인 유출이 시장 유동성 위축과 위험 감수 성향 감소를 나타낸다고 지적합니다. 현재 "공포와 탐욕 지수"는 "극도의 공포" 수준으로 하락하여 2023년 은행 유동성 위기 당시 수준에 근접하고 있습니다.