sUSD 디페깅은 부실채권 문제가 아닌 SIP-420 메커니즘 변경으로 인해 발생합니다.

Odaily 스타 데일리 뉴스 Parsec 분석에 따르면, 최근 Synthetix 스테이블코인 sUSD의 페깅이 해제된 것은 부실채권이나 프로토콜 오류로 인한 것이 아니라 SIP-420 메커니즘 조정의 부작용이었습니다. SIP-420은 공유 부채 풀 메커니즘을 도입합니다. SNX 스테이커는 더 이상 개별적으로 sUSD를 발행하지 않으며 개인 부채를 떠안지 않습니다. 그 대신 그들은 자금을 공공 풀에 위탁하여 청산이나 개인 부채가 없는 구조를 달성했습니다. 그러나 sUSD 가격이 기준 가치에서 벗어나면, 서약자들은 더 이상 낮은 가격으로 sUSD를 다시 구매하여 부채를 갚을 동기를 갖지 못하게 되고, 프로토콜의 원래 자체 규제 메커니즘은 효과가 없게 됩니다. 동시에 8,000만 달러가 넘는 SNX가 SIP-420 풀로 유입되었고, Infinex의 활동으로 인해 보유 자산이 늘어나 sUSD 공급이 급격히 확대되었습니다. 그러나 시장에서는 이에 상응하는 수요가 부족했고, 앵커링 메커니즘은 더욱 압박을 받았습니다. 현재 sUSD는 0.87달러로 하락했으며, 분리율은 13%가 넘습니다. Synthetix 팀은 Aave, Ethena와의 통합을 통해 sUSD 수요를 재구축하고 Curve 인센티브를 강화하고 있다고 밝혔습니다.