CoinW研究院週報（2026年1月26日 - 2026年2月1日）

CoinW研究院

特邀专栏作者

2026-02-06 05:47

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世界の暗号通貨総時価総額は2.7兆ドルで、先週の3.05兆ドルから約11.5％減少しました。

AI要約

展開

核心的な見解：今週の暗号通貨市場は全体的に時価総額の縮小とパニック感情を示しましたが、オンチェーン取引の活発度は顕著に向上し、市場が調整の中で構造的な分化を示している特徴が見られます。
重要な要素：
1. 市場全体が圧力を受ける：世界の暗号通貨総時価総額は11.5％減少して2.7兆ドルとなり、パニック指数は13（極度のパニック）で、ビットコインとイーサリアムの現物ETFはいずれも純流出となりました。
2. オンチェーン取引が逆勢で活発化：主要パブリックチェーンのDEX日次取引量が普遍的に大幅に上昇し、そのうちイーサリアムは192.7％増の33億ドル、Solanaは49.4％増の47.1億ドルとなりました。
3. ユーザー活発度の分化：イーサリアムとAptosの日次アクティブアドレスはそれぞれ78％と63.3％増加した一方で、Solana、BNB Chainなどのチェーンのアクティブアドレスは小幅に減少しました。
4. TVLのパフォーマンスにばらつき：DeFi総TVLは9.6％減少し、そのうちイーサリアムTVLは12.3％減少しましたが、Solana TVLは逆勢で6.9％増加しました。
5. ステーブルコイン時価総額が微減：総時価総額は0.26％減少して3100億ドルとなり、USDTとUSDCの時価総額はいずれも小幅に下落し、今週のステーブルコイン新規発行総量は前週比で27.9％減少しました。
6. 新規プロジェクトはDeFiイノベーションに焦点：レポートは、ステーブルコイン収益の持続可能性を解決することを目指すPolaris、BNB Chain上の予測市場プロトコルProbable、およびMegaETHエコシステムの高性能DEX SectorOneに注目しました。

CoinW リサーチ

キーポイント

世界の暗号通貨総時価総額は2.7兆ドルであり、先週の3.05兆ドルから、今週は約11.5%減少しました。原稿執筆時点で、米国ビットコイン現物ETFの累計純流入額は約5501億ドル、今週の純流出額は14.9億ドルです。米国イーサリアム現物ETFの累計純流入額は約1197億ドル、今週の純流出額は3.27億ドルです。

ステーブルコインの総時価総額は3100億ドルであり、先週の3108億ドルから約0.26%減少しました。そのうち、USDTの時価総額は1851億ドルで、ステーブルコイン総時価総額の59.7%を占め、先週の1867億ドルから約0.86%小幅に減少しました。次に、USDCの時価総額は702億ドルで、ステーブルコイン総時価総額の1.7%を占め、先週の724億ドルから約3%減少しました。DAIの時価総額は53.6億ドルで、ステーブルコイン総時価総額の1.7%を占め、時価総額は先週と横ばいです。

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFi総TVLは1059億ドルであり、先週の1172億ドルから約9.6%減少しました。パブリックチェーン別に分類すると、TVLが最も高い3つのパブリックチェーンは、Ethereumチェーン（56.45%）、Solanaチェーン（7.95%）、BNB Chain（5.7%）です。

今週のオンチェーンDEXの日次取引量に関しては、主要パブリックチェーン間で明らかな差が見られます。Ethereumは33億ドルで約192.7%上昇、Solanaは47.1億ドルで約49.4%上昇、BNB Chainは18億ドルで約13.2%上昇しました。Suiは2.0億ドルに回復し約65.3%上昇、Aptosは0.8億ドルに上昇し約14.7%上昇、TONは0.05億ドルに後退し約26.5%減少しました。取引手数料に関しては、Ethereumは0.02ドルに上昇、Solanaは0.003ドルに上昇しました。Suiは0.002ドルに低下、Aptosは0.000001ドルに低下しました。BNB ChainとTONはそれぞれ0.01ドルを維持しました。

今週の日次アクティブアドレス数に関しては、一部のパブリックチェーンで活動度が明らかに回復しました。Ethereumは119万で約78%上昇、Aptosは155.99万に上昇し約63.3%上昇しました。一方、Solanaは264万で約2.6%減少、BNB Chainは261万で約3.3%減少、Suiは64.8万で約2.5%減少、TONは12万に後退し約2.8%減少しました。TVLに関しては全体的に圧力を受け、Ethereumは590.9億ドルで約12.3%減少、Solanaは84.1億ドルで約6.9%上昇、BNB Chainは60.3億ドルで約9.2%減少、Suiは7.1億ドルで約16.5%減少、Aptosは3.6億ドルで約14.3%減少、TONは0.7億ドルで約11.4%減少しました。

新規プロジェクト注目点：PolarisはDeFi向けの自己拡張型ステーブルコインオペレーティングシステムであり、ステーブルコインが外部インセンティブに依存し、収益が持続不可能であるという問題の解決を中核目標としています。ProbableはBNB Chain上にデプロイされた予測市場プロトコルであり、分散型の方法でユーザーがイベント結果を中心に価格設定と取引を行い、市場の期待を定量化可能な価格シグナルに変換することを目的としています。SectorOneはMegaETHエコシステム内のネイティブ分散型取引所であり、動的流動性マーケットメイキングメカニズムを通じて価格帯内で資金を精緻に配置し、資本効率と取引深度を向上させます。

一. 市場概観

1. 暗号通貨総時価総額/ビットコイン時価総額比率

世界の暗号通貨総時価総額は2.7兆ドルであり、先週の3.05兆ドルから、今週は約11.5%減少しました。

データソース：Cryptorank,https://cryptorank.io/charts/btc-dominance

データは2026年2月1日時点

原稿執筆時点で、ビットコインの時価総額は1.56兆ドルであり、暗号通貨総時価総額の57.76%を占めています。一方、ステーブルコインの時価総額は3100億ドルであり、暗号通貨総時価総額の11.48%を占めています。

データソース：Coingecko,https://www.coingecko.com/en/charts

データは2026年2月1日時点

2. 恐怖・強欲指数

暗号通貨恐怖・強欲指数は13であり、極度の恐怖を示しています。

データソース：Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/i/FearGreedIndex

データは2026年2月1日時点

3. ETF 流入・流出データ

原稿執筆時点で、米国ビットコイン現物ETFの累計純流入額は約5501億ドル、今週の純流出額は14.9億ドルです。米国イーサリアム現物ETFの累計純流入額は約1197億ドル、今週の純流出額は3.27億ドルです。

データソース：Sosovalue,https://sosovalue.com/assets/etf

データは2026年2月1日時点

4. ETH/BTC および ETH/USD 交換レート

ETHUSD ：現在価格 2,278ドル、史上最高価格 4,946.05ドル、最高価格からの下落率は約53.97%

ETHBTC ：現在 0.029515、史上最高は 0.1238

データソース：Ratiogang,https://ratiogang.com/

データは2026年2月1日時点

5. Decentralized Finance (DeFi)

DeFiLlamaのデータによると、今週のDeFi総TVLは1059億ドルであり、先週の1172億ドルから約9.6%減少しました。

データソース：Defillama,https://defillama.com

データは2026年2月1日時点

パブリックチェーン別に分類すると、TVLが最も高い3つのパブリックチェーンは、Ethereumチェーン（56.45%）、Solanaチェーン（7.95%）、BNB Chain（5.7%）です。

データソース：CoinW リサーチ、Defillama,https://defillama.com

データは2026年2月1日時点

6. オンチェーンデータ

Layer 1 関連データ

主にオンチェーンDEX日次取引量、日次アクティブアドレス数、取引手数料から、現在の主要Layer1（ETH、SOL、BNB、TON、SUI、APTを含む）の関連データを分析します。

データソース：CoinW リサーチ、Defillama,https://defillama.com

データは2026年2月1日時点

オンチェーンDEX日次取引量と取引手数料：オンチェーンDEX日次取引量と取引手数料は、パブリックチェーンの活動度とユーザーエクスペリエンスを測る中核指標です。今週のオンチェーンDEX日次取引量は全体的に強く、主要パブリックチェーン間で明らかな差が見られます。Ethereumは33億ドルで約192.7%上昇、Solanaは47.1億ドルで約49.4%上昇、BNB Chainは18億ドルで約13.2%上昇しました。Suiは2.0億ドルに回復し約65.3%上昇、Aptosは0.8億ドルに上昇し約14.7%上昇、TONは0.05億ドルに後退し約26.5%減少しました。取引手数料に関しては、Ethereumは0.02ドルに上昇、Solanaは0.003ドルに上昇しました。Suiは0.002ドルに低下、Aptosは0.000001ドルに低下しました。BNB ChainとTONは今週それぞれ0.01ドルを維持し、全体的な変化は限定的でした。

日次アクティブアドレス数とTVL：日次アクティブアドレス数はパブリックチェーンのエコシステム参加度とユーザー定着度を、TVLはユーザーのプラットフォームへの信頼度を反映します。日次アクティブアドレス数に関しては、一部のパブリックチェーンで活動度が明らかに回復しました。Ethereumは119万で約78%上昇、Aptosは155.99万に上昇し約63.3%上昇しました。一方、Solanaは264万で約2.6%減少、BNB Chainは261万で約3.3%減少、Suiは64.8万で約2.5%減少、TONは12万に後退し約2.8%減少しました。TVLに関しては全体的に圧力を受け、Ethereumは590.9億ドルで約12.3%減少、Solanaは84.1億ドルで約6.9%上昇、BNB Chainは60.3億ドルで約9.2%減少、Suiは7.1億ドルで約16.5%減少、Aptosは3.6億ドルで約14.3%減少、TONは0.7億ドルで約11.4%減少しました。

Layer 2 関連データ

L2Beatのデータによると、イーサリアムLayer 2の総TVLは336.8億ドルであり、先週の366.4億ドルから今週は約8.1%減少しました。