オリジナル - 毎日
著者 - 0xAyA
ステーブルコインは常に仮想通貨市場の基礎と考えられており、店頭ファンドの参入への道を切り開きますが、ステーブルコインの発展と変化は仮想通貨市場全体に大きな影響を与え、仮想通貨市場の激戦地でもあります。大手巨人。」
過去 2 年間、さまざまなブラック スワンやその他のセキュリティ事件により、ステーブルコイン市場は一定の変化を遂げました。UST は完全に崩壊し、BUSD は後退して徐々に消滅し、USDC は地盤を失いシェアが低下しました。残された市場ギャップは新興選手をフィールドに参入させる。
今年、ステーブルコイン市場では、決済大手PayPalとPaxosが発行するステーブルコイン「PYUSD」の2大プロジェクトが注目を集めているが、特定の地域や用途に限定されており、普及率が低いのが現状である。もう 1 つは、Verified USD Foundation が発行し、最近発売されたステーブルコイン USDV で、誕生以来大きな注目を集めています。
USDV (Verified USD) は、米ドルと 1:1 でペッグされ、STBT によって完全にサポートされているコミュニティ主導のステーブルコインです。 LayerZero のフルチェーン同種トークン標準 (OFT) と統合することにより、USDV はクロスチェーン機能とエコロジカルな相互運用性において独自の利点をもたらします。さらに、USDV のアルゴリズム機能により、コミュニティ参加者はステーブルコイン エコシステムへの貢献に対する報酬を受け取ることができるため、より多くの参加者がそのエコシステムに積極的に投資するよう動機付けられます。
ステーブルコインにとって最も重要なことは、内部循環を維持し、コミュニティに認められる実用的な価値を持つ健全なエコシステムを構築することです。ステーブルコインの戦場への新参者として、USDV は独自の利点をどのように活用して、王子たちの間で新しい世界を創造すべきでしょうか?
1. ステーブルコインの内部流通経路
ステーブルコインを継続的かつ長期的に利用していくためには、実用的な価値があることがポイントとなります。
たとえば、LUSD には安定性プール機能があり、ユーザーはプールに LUSD を担保にして清算インセンティブと追加の $LQTY 報酬を得ることができ、crvUSD の LLAMMA メカニズムにより、ユーザーは住宅ローンに使用される資産をさまざまな価格帯で段階的に売却できます。 DAI は貯蓄金利の向上を通じて保有者にインセンティブを提供します。
ステーブルコイン ソリューションにはそれぞれのメリットがありますが、同じ目標をさまざまな方法で達成できます。主な目的は、ユーザーが他のステーブルコインに置き換えるのではなく、自分のステーブルコインを長期間保有する意思を確実にすることです。
アプリケーションの面では、USDV はよりスマートなソリューションを採用しています。アルゴリズムのメカニズムを使用して、USDV をより多く使用するエコロジカル プロジェクトの貢献者にインセンティブを与え、次にコントリビュータを使用してユーザーに USDV を使用するようインセンティブを与え、それによってポジティブ サイクル フライホイールの効果を達成します。インセンティブ メカニズムの実践において、USDV はビットコインの UTXO 構造に似た ColorTrace と呼ばれるアルゴリズムを使用しており、コミュニティの貢献者は USDV をマークし、USDV エコシステムへの貢献から報酬を受け取る権利を享受できます。
以下では、インセンティブ メカニズムの動作を理解するのに役立つ例を使用します。
V という名前のプロジェクトがあり、エコシステムの主要な支払い方法として USDV を採用することに決めたとします。貢献者として、プロジェクト V は USDV を染色し、エコシステム内で取引の流動性を提供するために使用します。彼らの貢献のおかげで、ABC プロジェクトはエコシステムに積極的に参加しています。 USDV の ColorTrace アルゴリズムにより、V プロジェクトの貢献が記録され、最終的に一定割合の報酬を受け取ることができます。これらの報酬は、V プロジェクトによってエコシステムに継続的に投入され、プロジェクトの APY を向上させ、最終的にはプロモーションを促進することができます。外部流動性がエコシステムに流入するため、プロジェクト、ユーザー、ステーブルコインはすべてその恩恵を受けることができ、最終的にはポジティブなサイクルを形成します。
これまでのステーブルコインのインセンティブは、よりユーザーの視点に立ったもので、インセンティブの配布を増やすだけでユーザーを惹きつけていました。たとえば、前述の拡張 DAI 預金金利 (ESDR) は、安定性モジュール (PSM) にステーブルコインを固定することでユーザーに米国債券の購入を奨励しており、Frax Finance は米国国債にリンクされた質権保管庫である sFRAX も開始しました。カンザスシティで米国債を購入するための証券口座を開設し、sFRAX誓約者に奨励を与えた。
ただし、これら 2 つの例では、ステーブルコインのフロー インセンティブはエコシステム全体の観点ではなく、ユーザーの観点から考慮されており、単一のインセンティブしきい値には常に上限があります。 USDV は、アルゴリズム メカニズムを通じて、エコシステム内のプロジェクトとパートナーに、フライホイールを回す方法を考え、ColorTrace アルゴリズムを上手に活用してより多くのインセンティブを獲得することを奨励します。これにより、USDV を積極的に推進するエコロジー プロジェクトを真に推進します。
さらに、USDV は Layerzero によって提供される OFT 標準サポートを取得しているため、強力なクロスチェーン機能を備えており、開発の勢いが良好なマルチチェーン展開および暗号化プロジェクトに特に適しています。これらのプロジェクトは、ColorTrace アルゴリズムを通じてより多くの報酬を獲得できるため、当然のことながら、エコシステム内での USDV の使用促進により積極的に取り組むことになります。このインセンティブメカニズムは、プロジェクト当事者にUSDVの採用を奨励するだけでなく、USDV自体のエコシステム内でより広範かつ健全な内部サイクルを構築し、クロスチェーンの相互運用性とDeFiエコシステム全体の開発も促進します。
実装実践の観点から見ると、貢献者にインセンティブを与える公平かつ透明な Colortrace メカニズムを通じて、USDV エコシステムはより強力になりました。
その中でも、Verified USD Foundation はエコシステムの主な推進者および支援者であり、その最大の使命は、貢献者で構成される進歩的なコミュニティを育成することです。さらに、Matrixport や LayerZero などの主要な貢献者もエコロジー構築に不可欠な役割を果たしており、Curve、Sushi、TraderJoe、Stargate などの重要な DeFi 施設と協力して、ステーブルコインのエコロジー規模を拡大しています。
さらに、最新の公式ニュースによると、USDV は、COIN 98、Beam、Everywhere Finance、basedappHQ など、USDV を支払いチャネルとして使用する複数のウォレットと支払いプラットフォームでもサポートされています。さらに、BIT.com 取引所は、暗号通貨取引所のシナリオの適用を拡大するために、USDV/USDT 取引ペアの立ち上げも発表しました。
安定した通貨のケーキを構築し、市場にうまく宣伝するために成長を続けるには、複数の関係者の協力が必要です。パートナーの共同の取り組みにより、USDV が市場で重要な位置を占め、ステーブルコインの市場人気が加速するだけでなく、ユーザーにより多様な選択肢が提供され、より健全で透明性があり、持続可能なステーブルコインのエコシステムが確立されます。
2. USDV はどのようにして真の安定性を確保できるのでしょうか?
ステーブルコインの鍵は、その実用的な価値だけでなく、ステーブルコインが約束する「安定した」特性をどのように実現するかにもあり、これを実現するのは簡単ではありません。さらに、ステーブルコインは、インフレ、市場流動性の不足、ブラックスワン現象などの課題にも直面する必要があり、これらはすべてその基盤となるメカニズムに厳しい試練を課します。
過去 2 年間、UST や USDC などの一部のステーブルコインが固定されていない、あるいは崩壊しているというニュースがよく見られましたが、それらは私たちにいくつかのインスピレーションを与えてくれました。
まず第一に、ステーブルコインの資産の安定性は完全に保証される必要があり、これはステーブルコインの発行者が、その価値を支えるのに十分かつ安定した資産の準備金があることを保証する必要があることを意味します。これらの資産は、好ましくは現金、債券、またはその他の流動性の高い資産です。 Terra のような不安定なトークンではなく。
第二に、ステーブルコインの発行者は、信頼を構築し、ステーブルコインの持続可能性を確保するために、関連する財務の透明性とコンプライアンス要件を遵守し、財務情報を一般に公開する必要があります。現在、USDC などは定期的に（3 か月/半年）発行されています。 ）宣伝。
さらに重要なことは、ステーブルコインの発行および管理プロセスにおいて、効果的なリスク管理メカニズムを確立し、ハッカー攻撃やデータ漏洩の脅威からステーブルコインシステムを保護するために必要な技術的セキュリティ対策を講じることも必要です。
上記の問題に対応して、USDV は検討した後、独自の解答用紙を提出しました。
(1) STBTによりUSDVの安定性が向上
まず、USDV はトークン化された現実世界の資産 (トークン化された RWA) に基づいており、ホワイトリストに登録されたトークン化された資産のみが USDV の基本資産として機能することが許可されており、この厳格な審査メカニズムは USDV の原資産の品質と安定性を確保するのに役立ちます。
第二に、USDV はアンカリング メカニズムに革新をもたらしました。USDV は準備資産である短期米国財務省トークン (STBT) に 1 対 1 でリンクされており、同時に、短期米国財務省トークン (STBT) は常に維持されます。 USDV 価値の安定性を確保するため、Daily Rebase メカニズムを通じて 1 米ドル。
STBT (短期財務省証券トークン) は、USDV の基礎となる最初の準備資産です。適格投資家向けに設計されたトークンであり、ERC-1400 標準に従っており、保有者はチェーン上でリスクなしで米国国債の収益を得ることができます。
USDVのような資産準備モデルは、大きな変動や価値の下落のリスクを心配することなく、より自信を持ってUSDVを使用および保持できるため、投資家や保有者にとって明るい兆しです。これは、USDV の市場での認知度と受け入れやすさを向上させるのにも役立ち、将来の発展のためのより強固な基盤を築きます。
(2) 透明性と安全性
USDV は、リアルタイムのオンチェーン トランザクション追跡、準備金証明書、毎日の実世界の資産監視など、多くの側面から始まり、全プロセスの追跡によりステーブルコインの透明性が保証されます。
テクノロジーを通じて、USDV はリアルタイムのオンチェーントランザクション追跡を実現できます。これは、すべての USDV トランザクションをパブリック ブロックチェーン上で追跡および検証して、トランザクションの検証可能性を確保できることを意味します。準備金に関しては、USDV は各 USDV に対応する資産サポートがあることを保証するためにその資産準備金を公的に表示しており、その中で最も重要なものは STBT です。
STBTはChainlink Proof of Reservesによって完全に裏付けられており、完全な透明性を備えています。同時に、タイムリーな鋳造と償還の経路を通じてオンチェーンで検証し、セキュリティ会社による厳格な検査と監査を受けることもできます。 STBTは、6か月以内に満期となる米国債とリバース現先契約によって全額留保されており、その安定性と透明性が効果的に向上し、USDVに関連するリスクが軽減されます。
さらに、財団は USDV エコシステムに技術的およびセキュリティ サポートを提供し、さまざまな潜在的な脅威や課題に直面しても安定性と安全性を確保します。また、財団はセキュリティ専門家や技術チームと協力してセキュリティ監査と脆弱性テストを実施し、USDV エコシステム全体のセキュリティを確保します。これまでのところ、USDV は Paladin、Zellic、OtterSec によるセキュリティ監査に合格しています。
USDV の技術インフラが将来の開発のニーズに応え、高レベルのセキュリティを維持できるようにするには、上記の対策が不可欠です。これらの取り組みは、USDV の長期的な成功と持続可能な発展のための強固な基盤も築きました。
結論
ステーブルコイン市場では有力企業が大きな市場シェアを占めていますが、業界構造は固定的ではなく、USDVなどの新興ステーブルコインが独自の優位性を活かして追いつきつつあります。
暗号化市場が成熟するにつれて、プロジェクト間の競争は、エコロジーとエコロジー間の競争に移行します。個人にとって、発展の可能性のある生態系に早くから参加すればするほど、生態系が徐々に成長するにつれてより多くのインセンティブを受け取ることができます。地面から静かにそびえ立つ小さな木であるUSDVは、将来的には風や雨を防ぐことができる大きな木となり、ステーブルコインのエコシステム全体にさらなる安定と繁栄をもたらします。
