次世代 Perp DEX バトルが始まる
GMXは昨年X4計画を提案したが、その重要な部分は新しい取引モデルPVP AMMであるが、GMXが合成資産の開発に転じたため、X4は一時的に棚上げされた。最近、PVP AMM を実現したと称する LionDEX が再び出現し、にわかに戦火が見えてきました。この記事では、PVP AMM の詳細な解釈を提供し、次世代の Perp DEX を初期に垣間見ることができます。
PVP AMM の中心的な意味は次のとおりです。
トレーダーはプールにマージンとしてチップを置きます
「相対的に」収入が多い人はより多くのチップを獲得し、「相対的に」収入が少ない人はお金を失います。
いわゆる PVP の核心は「相対」という言葉にあり、GMX がもともと GLP とトレーダー間の賭けであるとすれば、PVP はトレーダー間の賭けです。
GMX の X4 ドキュメントには例が示されており、それを分析の開始点として使用します。
アリスは 1000 GD を鋳造し、1,000 USDC をマージンとして 10,000 ドル相当のロングポジションをオープンしました
ボブはマージンとして 2,000 USDC を使用し、2,000 GD をミントして、20,000 ドル相当のショート注文をオープンします
現在、LP プールには 3,000 USDC / 3,000 GD があり、1 GD = $1 となります。
ETHが5%上昇し、両方がポジションを閉じた場合、アリスは1.5,000 GDを持ち、ボブは1,000 GDを持ちます。
現在、LP プールには 3,000 USDC / 2.5,000 GD があり、1 GD = 1.2 ドルとなります。
計算のロジックを分析してみましょう。損益が GD の数に反映されていることがわかります。つまり、次のとおりです。
Alice: 1000+$ 10000* 5% /$ 1 = 1500 GD
Bob: 2000-$ 20000* 5% /$ 1 = 1000 GD
New GD Supply = Alice +Bob = 2500 GD
New GD Price = 3 k USDC/ 2500 = $ 1.2
その中心となる式は次のように要約できます。
New GD Supply = GD Supply + Trader PnL/GD price
New GD Price = TVL/New GD Supply
式は次のとおりです。
プール内のチップの合計は変わりません
トレーダーの総利益と損失は GD の供給に反映されます。
GD価格は供給量に反比例する
つまり、PVP トレーダーは全体であり、全体的な利益はトレーダーの損益がプラスであることを意味し、これにより GD の供給が増加し、価格が下落します。本当にお金を稼ぐには、全体よりも多くの利益を得る必要があります。 U ベースに基づいて。
PVP AMM の利点は次のとおりです。
純粋なアルファ取引、市場についてあまり考える必要はありません。市場よりも強くなればいいだけです
追加のLPは必要なく、トレーダーは自分でプレイできます
いわゆる一方的な市場問題を解決するために、全員が一方的な方向にオープンしても、どうせ儲からない
ツイートツイート上記の問題はそれほど大きな問題ではありませんが、弱気相場ではGLP価格の下落により、心理的プレッシャーはさらに大きくなります。
PVP AMM はどのような課題に直面しますか:
コールドスタート: 良い取引体験を得るには十分なトレーダーが必要です、卵が先か鶏が先かの問題
使用の閾値: 複雑なメカニズムにより、ユーザーが理解するのが困難です。より多くの ETH を購入すると、ETH の価格が上昇します。その結果、逆にお金が失われます。誤解を避けるためにユーザーを教育する必要があります。
そして、PVP AMMを実現したと称するLionDEXというプロジェクトは、主に次の4つのことを行ったようです。
GMX X4 で計画されている PVP AMM を実装しました
LP は GLP を重ね合わせて実行し (X4 の例では USDC)、2 つの収入を得ます
清算のリスクを軽減し、ハイレバレッジのユーザーエクスペリエンスを向上させるために保険モジュールを作成しました
取引を促進し、鶏が先か卵が先かの問題を解決するための一連の経済モデルを作成しました
PVP AMM の 2 つの課題のうち 1 つは解決されましたが、どのようにして使用の敷居を下げ、ユーザーを適切に教育できるかをまだ確認する必要があります。
現在、GMX は合成資産の開発に注力しており、X4 の開発はまだ開始されていませんが、この分野には長い空白期間があり、新しいプロジェクトの機会が存在します。これは単なるラバか馬ですが、まだしばらくの間取り出す必要があります。すぐにパブリック ベータ版がリリースされる予定で、パブリック ベータ版の効果を観察するだけです。
これはまた、GMX の創設者である X が設計アイデアを共有することを非常に好む開発者であるため、X の設計の最初の実現が DEX Perp トラックの方法となり、この分野での将来の競争により、設計アイデアがさらに改善されることを示しています。競争の激しさを追跡します。
全体として、GMX の現在のモデルが「バンカー」GLP が存在するというものであれば、トレーダーは正しい判断に依存してディーラーからお金を稼ぎますが、PVP AMM にはディーラーが存在しないか、全員がディーラーです。そしてトレーダーはディーラーに依存し、他のトレーダーの手でお金を稼ぎます。この取引モードはCEX PERPとは大きく異なり、実質的なDeFiネイティブモードであり、近い将来このようなケースが増えることが予想されます。
