イーサリアムが PoS に移行すると何が起こるでしょうか?

白泽研究院

特邀专栏作者

2022-09-15 22:00 (UTC+8)

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環境、トークンエコノミクス、他の仮想通貨との競争、法律、集中化と分散化...イーサリアムが合併したり、イーサリアムがPoSに移行した後はどうなるでしょうか?

AI要約

展開

原文編集：百澤研究所

本稿執筆時点では、イーサリアムの合併が間もなく行われます。

合併が正式に発表される前に多くの論争が巻き起こり、合併後も論争は長く続くだろう。

イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行は、暗号通貨業界で最も重要なイベントの 1 つと考えることができます。憶測と誤った情報が蔓延しています。ここでは、この技術実験の事実と結果について説明します。

元のコンセンサスプロトコル Proof-of-Work (PoW) から PoS に切り替えるという開発者の決定には数年を要したということを強調する必要があります。ビーコンチェーンは、PoS の使用を担当するイーサリアムブロックチェーンのフォークであり、開発とテストのために 2020 年 12 月 1 日に最初に起動されました。

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イーサリアムは持続可能になるが、ビットコインは独特になる

コンセンサスメカニズムとして PoS を使用すると、イーサリアムブロックチェーンに必要なエネルギーが大幅に削減されます。

いくつかの研究が、合併によるPoSの導入後、イーサリアムは電力消費量を99.95％削減すると結論付けているという事実は無視できません。

PoS の実装後の最初のイベントは、イーサリアムのハッシュレートがゼロに急落することであり、これは時代の終わりを表します。 ETH を持つユーザーは誰でもバリデーターになれます。また、プロトコルにETHをステーキングすることで報酬を獲得することもできます。

合併の最も直接的な影響は、メディアがビットコインとそれが引き起こす環境破壊にどのように注目するかということだろう。 PoWメカニズムのブロックチェーンを好む投資家は、イーサリアムへの投資を躊躇しています。たとえば、テスラは二酸化炭素排出量を理由に、支払い手段としてビットコインを使用するという当初の提案を取り下げました。

PoS により、イーサリアムはあらゆる投資家、特に ESG 基準 (環境、社会、ガバナンスの基準) に従う必要がある投資家、ETH への資金注入、またはイーサリアム活動に関連する企業への投資に明確な道を提供します。

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イーサリアムの数を減らすことに対する規制当局の主張

規制当局が仮想通貨市場に介入したり、特定の基本ルールを設定したりしたいと考えていることは以前から知られていた。一方で、仮想通貨市場の規模が小さいため、急いで介入することはなかったようだ。しかしその一方で、彼らは仮想通貨の長期的な成長が国の通貨を危険にさらす可能性があると観察しました。

しかし、暗号通貨プロジェクトには多様性があるため、暗号通貨を規制するのは簡単な作業ではありません。したがって、規制当局はどこかから始める必要があり、持続可能性の問題が仮想通貨を規制することを選択する最大の議論となったようです。

PoWは仮想通貨が持続不可能な理由の1つであるため、規制当局は禁止を検討している。一部の規制当局は、電力消費量が多いため、PoW を介した仮想通貨のマイニングは禁止されるべきだと主張しています。

欧州連合の暗号化規制法案MiCAにはすでにPoWマイニングの禁止が盛り込まれていたが、最終的には延期された。米国では、ホワイトハウスの最新の報告書で、仮想通貨とそれに対応するブロックチェーン技術が温室効果ガスの排出、汚染、騒音に継続的に高い影響を与えており、連邦政府機関が米国の気候公約や目標に沿って炭素汚染ネットゼロを達成することを妨げていると述べられている。仕事。

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イーサリアムマイナーの流出: 誰が利益を得るのか?

毎日ETHをマイニングしているマイナーはどうなるでしょうか?ビットコインと同様に、イーサリアム上には ETH のマイニング専用のマイニングリグがあります。イーサリアムがコンセンサスモデルとしてPoSの使用に切り替えると、イーサリアムのマイニングは完全に消滅し、ハッシュレートはゼロに低下します。

一部のイーサリアムマイニンググループは合併が起こらないよう抵抗しようとし、一部はイーサリアムをフォークすると脅迫しました。

彼らの努力は無駄に見えるが、これは仮想通貨業界に関わる関係者の間で不満が高まっていることを示している。

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イーサリアムマイナーはビットコインに切り替えているのか？

あるいは、イーサリアム PoW マイニングからビットコイン PoW マイニングに移行するのは良いアイデアかもしれません。この質問に答えるために、私たちは暗号通貨コンサルタントであり、取引とマイニングの専門家であるアニバル・ガリド氏に連絡を取りました。

イーサリアムマイナーの最終目的地について、ガリド氏は彼らが「マイニング活動を継続するのに十分な報酬をマイニングで提供できる他のプロジェクトに移行する」と考えている（例：「RavenCoin、Conflux、Ethereum Classicなど」）。

Garrido氏は、イーサリアムマイナーの設備が完全に時代遅れになるわけではないと付け加えた。

イーサリアムマイニングリグ用の GPU は、Etash または Dagger橋本 (イーサリアムのプルーフオブワークベース) をサポートする他のプロジェクトに何の欠点もなく構成できます。

ビットコインに群がるイーサリアムマイナーがいるのかと尋ねられたとき、ガリド氏は次のように答えた。

現在のビットコインネットワークの難易度により、イーサリアムデバイス (GPU) を使用して BTC をマイニングしても利益は得られません。数年前、BTC マイナーは GPU を放棄し、強力な ASIC テクノロジーに移行しましたが、ASIC は GPU よりも 1 秒あたり数兆回の演算を処理する点ではるかに優れているため、GPU マイニングはビットコインでは利益を上げられません。

収益化の問題に加えて、2 つのネットワーク間の非互換性により、大きな障害となる可能性のある技術的な側面もあります。

ETH ASIC マイナーも、互換性のないアルゴリズム標準による問題に遭遇します。たとえば、強力な E9 ASIC マイナーは、Etash (ETH) とのみ互換性があり、SHA256 (BTC) とは互換性がないため、BTC に切り替えると機能しなくなります。

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レイヤ 1 ソリューションは重要な価値特性を失います

イーサリアムのPoSへの変換の副作用の1つは、イーサリアムの競合するブロックチェーン、いわゆる「イーサリアムキラー」に完全に影響を及ぼします。レイヤー 1 ソリューションの中には、いくつか例を挙げると、Solana、Cardano、Avalanche、Tron、Polkadot、Radix などがあります。

ただし、レイヤー 1 とレイヤー 2 の両方のソリューション (Polygon など) は、イーサリアムの覇権をめぐる競争における最も強力なセールスポイントの 1 つである持続可能性を失うことになります。たとえば、スターバックスは、特に Polygon の持続可能性を理由に、NFT ビデオゲームを Polygon でローンチすることを選択しましたが、今やその議論は永遠に変わるでしょう。

イーサリアム 2.0 は、イーサリアムが依然として低迷している他の問題に焦点を当てるために、これらのプロトコルにマーケティング戦略の変更を強いることになります。ネットワーク飽和料金の高額なコスト、特にスケーラビリティの問題を解決するコストなどです。

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イーサリアムの合併後: NFT業界はクリーンになる

NFT 業界とその派生製品は、PoW の使用によって最も被害を受ける暗号通貨業界のサブセクターの 1 つです。

NFTはやや政治的で環境に配慮したものです。現在、NFTはビデオゲーム、スポーツ、音楽などの分野で広く使用されています。しかし、それらを主流に押し上げたユースケースは暗号芸術です。

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イーサリアムの合併: 集中化は脅威

イーサリアムのPoSへの移行は、トークンエコノミクスを変化させ、イーサリアムの分散化に影響を与える可能性があります。

イーサリアムによるPoSの使用を批判する人々は、このシステムが最終的には集中型イーサリアムネットワークにつながるだろうと指摘している。大規模な投資家は、大量の ETH を購入することで、最終的にネットワークを支配することができます。イーサリアムファンドの立ち上げから一段階で採掘されたETHのほぼすべてを購入したグレイスケールのような、潤沢な投資家は本物だ。

現在の懸念は、イーサリアムがさらに集中化することです。ブロックチェーンデータ集約プラットフォームである Dune Analytics のデータを見てみましょう。現在、Lido プロトコルは 4,152,128 ETH がステーキングされており、ETH の最大のシェアを占めており、これはビーコンチェーン上のステーキングされたプール全体のほぼ 31% に相当します。各バリデーターはビーコンチェーンに 32 ETH をステークする必要があるため、この数は 129,754 人のバリデーターに相当します。

したがって、ETHステーキングの29.61%は3つの仮想通貨取引所によって支配されていると結論付けることができます。上位 4 つの取引所の合計出資額は 8,160,416 ETH、または出資されているすべての ETH の 60.69% です。

この種の集中化の問題は、これらの大量の資金を保有する投資家や企業が資金を凍結されるリスクにさらされ、それによってイーサリアムネットワークに影響が出る可能性があることです。これは以前は考慮する必要のなかった問題でした。しかし、カルダノ創設者のチャールズ・ホスキンソン氏によると、ミキサートルネードキャッシュに対する米財務省の制裁はパンドラの箱を開け、「危険な前例」を作ったという。

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