著者: Fredrik Haga、Dune Anlystic 共同創設者

私たちはつい最近、ユニコーン評価によるシリーズ B 資金で 6,942 万ドルを調達したことを発表しました。 2018年にノルウェーのオスロにDuneを設立したとき、マッツ・オルセンと私は仮想通貨フリンジ業界でゼロから初の起業家としてスタートしました。わずか 3 年後の現在、当社は従業員数わずか 16 人のユニコーン企業です。この投稿は私たちの資金調達の物語です。

プレシードラウンド

時期: 2019 年 3 月

サイズ: 250,000ドル

ファンディング期間：7ヶ月

チームの規模: 創設者 2 名

これは私たちがこれまでに提起した中で最も難しいラウンドです。当時、私たちは Dune を始めたばかりで、暗号通貨業界での社会的なつながりはほとんどありませんでした。私たちは、ノルウェーだけに留まった場合、おそらく私たちの活動を理解してくれる潜在的な顧客や投資家を見つけることはできないだろうということを最初から知っていました。

私たちは当初、資金調達に時間を費やす前に、イーサリアムのデータを整理し、最初のクライアントを獲得することに重点を置きました。 Dune のローンチからわずか 2 週間後、私たちは ETH ベルリンに飛び、製品メトリクス ダッシュボードである「Crypto Hybrid Dashboard」のアイデアを売り込み始めました。わずか 3 か月後、私たちは最初のクライアントとして Dharma と契約しました。その年の12月1日、私たちはクリーンアップされたイーサリアムデータを彼らに提出し、彼らは私たちに月額600ドルを支払いました。当時、初期の暗号通貨業界には有料顧客を抱えている人がほとんどいなかったため、これは大きな勝利でした。

上の写真は、マッツと私が最初のクライアントを IPA とチェスで祝っているところです。

お金を払ってくれる顧客がいる一方で、何ヶ月も給料が支払われないという希望を抱いていた私は、年末までにシードラウンドを調達できるだろうと、その年の晩秋に資金調達に集中しました。物事はあまりうまくいきませんでした。資金集めのプロセスは過酷だ。当時、伝統的なベンチャー ファンドは暗号通貨にあまり注目しておらず、真の暗号通貨ファンドはおそらく 10 社未満しかありませんでした。その年のクリスマスまでに、私たちは投資家と約50回の会話をしましたが、資金調達の条件について話し合うところまでは至っていませんでした。

主な問題は、暗号化ツールの対象となる市場が非常に小さく、暗号化されたデータはすべてオープンであるため、ビジネスにならないことです。 2018 年のクリスマスまでに、すぐに資金が得られなくなる可能性があることは明らかでした。破産危機、給料ゼロ、1日10件の不採用、あるいは返答なしなど、大変な時期でした。

クリスマスの期間中、私たちは自分たちが遭遇した抵抗について長く真剣に考えました。私たちが Dune を始めた理由の 1 つは、イーサリアムと暗号通貨が、ビルダーにとって最適な、新しくてより有意義な金融インフラストラクチャを代表しているからです。私たちはこれを深く信じており、市場規模に関する投資家の懸念をほとんど無視してきました。

ただし、データのオープン性に関しては、B2B ダッシュボードへのアクセスに対する批判も見られます。基盤となるデータがオープンな場合、このツールはそれほど強力ではない可能性があります。現時点では、有料の顧客が 2 名いますが、それが唯一の魅力です。私たちは思い切って、無料でオープンなコミュニティ製品に移行するという難しい決断を下しました。

ここでの強力な効果は、Web 2 データ製品のようなクローズドなダッシュボード製品を販売するのではなく、データのオープン性を受け入れて加速することであると認識しました。

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(上) 私たちは ETH デンバー 2019 に参加しています。資金不足により Dune が中止されなければならない数週間前です。

アクセラレータへの参加が認められた後、私はマッツと電話をし、ついにデューンの継続的な存在を確保できたことに興奮して床に横たわったことを覚えています。 7 か月間無給が続いた後、次の 4,000 ドルの給料は、私がこれまでの人生で得た最高の給料でした。

シードラウンド

シードラウンド

時期：2020年8月

サイズ: 200万ドル

資金調達期間: 15 か月

チーム人数: 2 人

2019年春のBinance Acceleratorの終わりに、彼らはサンフランシスコでピッチデーを開催し、誰もがシードラウンドを調達しようとしていました。私の記憶が正しければ、この 10 社のグループのうち 1 社か 2 社がシードラウンドでの資金調達に成功しました。もちろん、私たちはここにはいません。

私たちはオスロに戻り、燃焼率を最小限に抑え、誰も雇いませんでした。マッツと私は年間 50,000 ドルを稼ぎ、続けています。製品を構築する、欠落しているデータを埋め戻す、ユーザーと話す、ダッシュボードをツイートする、ハッカソンに参加する、くだらないホテルでルームシェアする（私はよくいびきをかきます - ごめんなさい、マッツ！）、サービス サポートを提供する、ユーザーからのサポートの電話を受ける彼らは SQL を学び、次のことを行います。 シードラウンドを調達してみます。

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（上）マッツと私は、2020年2月にパロアルトでデューンを売り込み、100万ドルを集めようとして失敗しました。

デューンは仮想通貨弱気市場で生まれ育ちました。ついに、2020年の夏、弱気相場は終焉を迎えます。 「DeFiの夏」が到来し、デューンは、すべての低収量農業スキーム、ステーキング報酬、そしてクレイジーな「ヤムイモ（YAM）」ブームを追跡するための重要な目的地となっています。 ARR は 60,000 ドルを達成しており、重要な指標は前週比約 5% 増加しています。

その周り

その周り

時期: 2021 年 5 月

サイズ: 800万ドル

チームサイズ: 6 人

資金調達期間: 1週間

2020 年末までに、数千ユーザーに規模を拡大したため、アプリケーション (オープンソース分析ツール Redash のフォーク) の v1 は圧倒されました。 Redash は私たちにとって素晴らしい MVP でしたが、クエリ実行キューは数千に上り、アプリケーションは遅くて重く、適切なパブリック ユーザー プロファイルがありませんでした。何かをする必要があります。無給で低賃金の2人チームを2年以上続けた後、ようやくチームメイトを雇う資金ができました。 2021 年第 1 四半期、創設者 2 名と最初の従業員である Wilhelm と Vegard (+ コンサルタント) からなる 4 人からなる Dune チームは、Dune アプリをゼロから再構築するという野心的なプロジェクトに取り組みました。

どれくらいの時間がかかるかはわかりませんが、大規模な取り組みであることは確かです。何千ものクエリ、ユーザー フロー、視覚化をサポートする必要があります。多大な労力を費やした結果、私たちは 3 月 18 日に Dune v2 をリリースしました。予想よりも早く、より良いものを提供できました。小規模の献身的なチームであれば、0 から 100 までを迅速に達成できます。

その年の 4 月下旬までに、私たちは良い気分になり、暗号通貨は成長を続け、さらに数名のチームメンバーを雇用し、チームの合計サイズは 6 名になりました。過去数か月間で、私たちは投資家が私たちをどう思っているかという、これまで見慣れなかったものも見え始めました。彼らはCrypto TwitterでDuneチャートをチェックしており、私たちと話したいと思っています。シードラウンドが終わったばかりだと感じていましたが、ここに本当のチャンスがあることに気づきました。

4月下旬、私たちは「くたばれ」と言い、資金調達ラウンドを実施することに決めました。マッツと私は金曜日に決断を下した。私は振り返って、知り合いのVCたちに、1週間以内にチャットすることに興味があるかどうか尋ねました。週末、私は PowerPoint を作成し、電話会議の前にループを開始しました。ガールフレンドにこう言ったのを覚えています。「週末に一緒にスキー旅行に行く時間が取れるかどうかはわかりません。その頃にはおそらく資金調達で忙しくなるからです。」

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（上）融資条件の書類を決めながら公園を散歩する二人

Bラウンド

Bラウンド

時期: 2021 年 11 月

サイズ: 6,942万ドル

チームサイズ: 16

募金期間: 0 日

シリーズAの資金調達から6か月後。暗号通貨はますます注目され、主流になり続けており、NFTは爆発的に増加し、DuneでOpenSeaのトランザクション量を追跡できるようになり、その他多くのことが可能になります。私たちの主要な指標は毎月 30% のペースで成長し続けています。 2021 年 8 月から 9 月にかけて、月あたり 175% という驚異的な速度で成長しています。すべて有機的に、マーケティング費用はゼロです。チームも16名に拡大しました。

2年前とはまったく対照的に、ハイテク投資家は皆、仮想通貨をDuneに投資したいと考えており、どこでもDuneのチャートを目にすることになるだろう。シリーズA以降、私たちと話したいという投資家に無関心になってしまい、私は投資家からの要求を断る毎日でした。結局のところ、私たちが行っているすべてのことは、製品、コミュニティ、チームの構築に関するものであり、それが私たちが取り組んできたことです。

しかし、2021年10月のある時点で、私たちがVCを激しく拒否したにもかかわらず、ようやくCoatueが私たちに連絡を取ることに成功し、私は彼らと30分間話をしました。彼らは Dune に感銘を受け、私たちが行っていることに深い理解を示し、私たちが資金を集めている場合は知らせたがりました。私は彼らに、融資はしていないと言いました。

数週間連絡が取れませんでしたが、その後、彼らは私たちに対して外部からのデューデリジェンスを行ったと再び連絡を取り始めました。それは確かに楽しかったです。すぐに電話をして、顧客インタビューと当社の市場機会についての洞察を含む 40 枚のスライドを見せてくれました。すべて順調に見えますが、融資が可能かどうか知らせてくださいと言われました。繰り返しますが、私は「それはいいですが、私たちは資金を集めているわけではありません」と言いました。

数週間後、また彼らから電話があり、10分間話したいとのことでした。現時点では、私はそれが何を意味するのか、つまり先取り融資条件が形成されることを理解するのに十分な経験を積んでいます。私が電話に出ると、案の定、彼らは 5 億ドルの評価額で 5,000 万ドルを投資したいと考えていました。これは、半年前のシリーズ A ラウンドでかなり堅実な値上がりでした。彼らはまた、彼らが追跡していたいくつかの非常に印象的なデータを私に見せてくれました。それは、私たちが外部から内部まで行っていることに対する強い信念を彼らに与えてくれました。

この電話中に、彼らが思っていたようなニューヨークではなく、アメリカの西海岸を拠点にしていることにも気づきました。そのため、彼らは私が提案したヨーロッパの時間枠に合わせて午前 5 時に電話に出てくれます。彼らの所在地はわかっていたので、夕方以降に喜んで電話に出ますと伝えましたが、彼らは「あなたのタイムゾーンで対応しますので、心配しないでください」とだけ返事しました。

しかし、私たちはまだ本当に資金を集めたくなかったので、断ることのできないオファーをしなければならないと伝え、「10億ドルの評価額、見てみましょう」と言いました。彼らは社内で話し合う必要があると言っていましたが、完全に可能であるとは思えませんでした。

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(上) 私たちはコーヒーを飲みながらシリーズ B の資金調達を決定します

Dune を建設するための資金を調達するのは、多くの深刻な苦労といくつかの驚くべき喜びの瞬間を伴う、困難な旅でした。興味深いことに、資金調達規模と資金調達時間の間には基本的に負の相関関係があります。スタートアップを立ち上げている場合は、物事は急速に変化する可能性があることを覚えておいてください。長期間、ほとんどまたはまったく進歩せずに苦労することもありますが、成功すると、物事は驚くほど速く進む可能性があります。わずか 3 年前、私たちはゼロからスタートしましたが、今ではユニコーンになりました。