1inch 創設者 Anton Bukov: 価格制限取引は DEX の柔軟性と効率をどのように向上させますか?

Katie 辜

Odaily资深作者

2021-12-03 09:50

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いくつかの点で、DEX は CEX を上回りました。

この記事の由来は

、原著者：1inch、Odaily翻訳者のKatie Guによって編集されました。

分散型取引所 (DEX) が発展するにつれて、その機能はますます高度になり、徐々に集中型取引所 (CEX) に匹敵するものになってきています。これらの機能の 1 つは指値注文です。この記事では、指値注文契約の現状について説明し、その長所と短所を分析します。

直前の市場価格で即座に約定される成行注文とは異なり、指値注文は所定の価格に達するとすぐに約定されます。自動マーケットメーカー (AMM) に基づくほとんどの DEX は、デフォルトで成行注文システムを選択します。シンプルで初心者にもわかりやすい。成行注文は、最大価格への影響などのパラメーターにより、実行されるか失敗します。https://www.paradigm.xyz/2021/07/twamm/）。

Paradigm が提案するもう 1 つのアイデアは、一定期間にわたって段階的に取引する時間加重 AMM を使用することです (以下を参照)。

また、指値注文は市場状況を分析し、資産価格が一定のレベルに達する可能性を評価する必要があるため、より上級のトレーダー向けであるとも言えます。同時に、指値注文はプロのマーケットメーカー (PMM) にとって優れたツールであり、取引の収益性を大幅に向上させることができます。ブロックチェーン上の指値注文の約定では、ガスコストも考慮されます (注文サイズに基づく)。

CEX と同様に、SushiSwap や 0x などの指値注文機能を提供する分散型プロトコルもあります。

この夏、1inch はいくつかの高度な機能を含む指値注文プロトコルをリリースしました。このチャートは、3 つの主流 DEX が提供する指値注文機能の違いを比較しています。取引コストの点では、1 インチ指値注文プロトコルは追加手数料がないため、競合他社よりも有利です。

さらに、1インチ指値注文プロトコルは、ダイナミックプライシングや条件付き実行、見積依頼機能（RFQ）など、これまでのDeFiでは見られなかった高度な機能を提供します。

副題

見積依頼 (RFQ)

Request for Quote Function (RFQ) は、分散型取引所の店頭取引システムとみなすことができ、マーケットメーカーが流動性を CEX から DEX ユーザーに移転できるようにします。これにより、中規模から大規模のトランザクションに対してより良い価格設定が提供されます。

CEXとクロスチェーン流動性は1インチに接続されており、いわゆる「クロスチェーン取引所」よりも便利です。

RFQ システムの目的は、リスクを軽減しながら、DEX に大量の流動性を提供することを簡単かつ収益性の高いものにすることです。 RFQ システムを使用すると、マーケットメーカーはいつ、誰と取引するかを選択できるため、裁定取引フローに対する小売注文フローの比率を最大化できます。

RFQ 機能を使用すると、通常 CEX または OTC オプションで暗号資産を取引するプロのマーケットメーカーが、低リスクで DEX で大量の暗号通貨を取引できるようになります。照会機能により、プロのマーケットメーカーが大量の流動性を CEX から DEX に移管しました。

さらに、RFQ システムはより優れたガス利用を提供します。単純な成行注文の成立には 90,000 のガス料金がかかりますが、1 インチ指値注文プロトコルでは、照会注文の場合は 70,000 のガス料金がかかります。

副題

条件付き約定のおかげで、ユーザーは注文が約定される条件を指定することで取引利益を最大化できます。 1 インチ指値注文プロトコルの条件付き実行機能により、完全に動的な条件の指定が容易になります。たとえば、オラクルに依存することができます。具体的には、ストップロス注文はオラクルからの価格に基づいています。

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ダイナミックプライシング

ダイナミックプライシングの有望な応用例はオークションです。価格が上昇または下降するように指値注文を発注できます。同様に、動的価格設定機能は、オークションモデルまたは NFT オークションに基づいた他のトークン販売をサポートできます。

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ストップ注文とトレーリングストップ注文

条件付き実行と動的な価格設定機能により、さまざまな機能が容易になります。たとえば、ストップ注文やトレーリングストップ注文などです。

ストップ注文は、特定の価格条件が満たされた場合にのみ発行され、価格データはオラクルによって提供されます。たとえば、「オラクルの価格が 2000 ドルを下回ったら、ETH を 2000 ドルで売る。」ストップ注文は成行注文または指値注文と組み合わせて使用できるため、トレーダーに柔軟性が高まり、より複雑な戦略を作成する機会が得られます。

基本的に、指値注文と逆指値注文の違いは、指値注文は誰でも見ることができる注文帳に掲載されるのに対し、逆指値注文は最初に決定された価格に達した場合にのみ発注されることです。

「価格が X に達したらすぐに買い/売り」を要求する逆指値注文とは異なり、逆指値注文では「価格が X に達したら Y で買い/売り注文」を要求します。X と Y は同じ値を持つことができますが、必ずしも同じである必要はありません。

たとえば、ストップ注文とストップ指値注文の組み合わせは、「ビットコインのオラクル価格が 30,500 ドルを下回っている場合、ビットコインを 30,000 ドルで売る」というものです。

ストップロスは、単一の値ではなく、資産の市場価格よりも低い特定の割合でストップ価格を設定する成行注文です。その後、資産価格が変動するとリアルタイムでストップロス注文が追従するため、「トレーリングストップロス」と呼ばれます。トレーリングストップ注文の例は、「この商品の価格が今日の高値から 300 ドル下がったら、この商品を売る」です。

1 インチ指値注文プロトコルによって提供されるこれらの機能は、プロトコルがオープンソースであり、結合/拡張できるため、後の段階でサードパーティによって開発できます。