Facebook の暗号化への取り組みは規制に直面し、行き詰まっている

ブルームバーグによると、昨日の米国大統領金融市場タスクフォースの非公開会議では、ステーブルコインのディエムとテザー（USDT）が注目の的となった。カンファレンスの参加者らは、Facebookの視聴者数に起因する可能性があるDiemネットワーク効果について懸念を表明した。

[ネットワーク効果: あるユーザーにとっての製品またはサービスの価値が、その製品 (サービス) の他の消費者の数に依存する経済における効果です。製品またはサービスのユーザーが一定数 (クリティカルマスと呼ばれます) に達すると、ネットワーク効果が顕著になります。これは、製品またはサービスの使用から得られる価値が支払った価格以上である場合です。価値はユーザー数によって決まるため、クリティカルマスに達すると顧客の獲得が容易になります。正のネットワーク外部性により、新規ユーザーはサービスや製品を価格以上に評価するようになります。オンライン市場で活動する企業にとっての重要な課題は、ユーザーをクリティカルマスに引き付けることです。 ]

Facebook の暗号化への素晴らしいスタート

2019年6月中旬、Facebookは、通貨やその他の資産のバスケットに裏付けられた世界的なステーブルコインであるLibraプロジェクトを発表した。ステーブルコインのエコシステムは非営利団体のリブラ協会によって運営される。

ホワイトペーパーによれば、これは「安全でスケーラブルで信頼性の高いブロックチェーン」に基づく新しい決済ネットワークだという。各リブラトークンは、リブラリザーブを構成する通貨およびその他の資産のバスケットによって裏付けられます。これは最も信頼できる中央銀行の銀行預金と国債であり、ボラティリティの低さが約束されています。ただし同時に、トークンの価値は法定通貨に固定されません。

当初は、Libra Association の創設メンバーが検証オペレーターとして機能し、その後、分散化への移行が行われます。この意図はコミュニティの代表者によって高く評価されました。

ホワイトペーパーによると、ノードオペレーターに対する技術要件は非常に厳しく、サーバーには16 TBのSSDドライブが装備されており、1000 Tps（スループット）を確保するためにインターネット速度は40 Mbpsとなっています。

[Tps は、平たく言えばシステムのスループットであり、システムが 1 秒あたりに処理できるトランザクションの平均数を意味し、ブロックチェーン プロジェクトのパフォーマンスを測定するための重要な指標の 1 つです。 ]

Libra Associationの創設メンバーには、Mastercard、PayPal、Visa、Booking Holdings、eBay、Facebook、Uber、Spotify、Vodafone、Coinbase、Xapoなどの有名企業が含まれています。同時に、グループのメンバーは 1% を超える投票権を持つことはできません (これは Facebook にも当てはまります)。

リブラ協会はまた、リブラ投資トークンと呼ばれるセキュリティトークンの提供も創設し、リザーブから利息を得ることができる認定投資家から資金を調達する予定だ。

一方、Facebook は、Facebook Messenger や WhatsApp 経由で Libra トークンを送信できるようにする Calibra モバイル決済ウォレットを開始しました。不正行為によりトークンが紛失した場合、Calibra はユーザーの損失を補償します。

元Coinbase取締役でFacebook副社長のDavid Marcus氏が会長を務めるFacebook部門Calibraは次のように述べた。

「よくよく聞きました。ソーシャルデータが財務データと混ざることは望ましくありません。私たちは信頼を勝ち取らなければならないことを理解しています。Calibra はあなたのプライバシーを守り、それ自体がユーザーの個人データや取引を収集することはありません」 「ネットワークは擬似匿名になります[アドレス、タイムスタンプ、金額は公開されます]。しかし、保管ウォレットはKYC手順を経る必要があるかもしれません。」

ユーザー数で世界最大のエコロジーアプリケーションで独自のデジタル通貨を作成し、すべての人に便利で収益性の高い金融取引を提供するFacebookの暗号化の道の見通しは非常に楽観的に見えます。

出会い監修、運命の転機

リブラの発表直後、このプロジェクトは規制当局から非難を浴びた。その結果、Paypal、eBay、Visa、Mastercardを含む多くの主要メンバーがLibra Associationを離れました。

まず、ドナルド・トランプ米大統領、フランス、ドイツ、ロシアの財務大臣など、世界中の政治家が立ち上がって非難した。数日以内に、米国の規制当局は対策委員会を結成し、米国議会の両院での公聴会を予定した。このプロジェクトを軌道に乗せるには、Facebook が多大な努力を費やす必要があったことは明らかです。

欧州諸国のうち、フランスとドイツはフェイスブックプロジェクトの開発を正面から阻止するつもりだ。フランスのブルーノ・ルメール財務大臣は、リブラは各国の通貨主権を脅かすため、欧州におけるリブラの発展は妨げられるだろうと述べた。そしてドイツ政府は9月、民間企業によるリブラやその他のステーブルコインを取り締まる手段として、ブロックチェーンを規制する特別戦略を採用した。

スイスの規制当局であるFINMAだけがこのプロジェクトに比較的肯定的な評価を与え、Libraの要件は厳格だが明確であると述べた。

「決済システムとサイバーリスク管理に関するスイスの規制要件は、現在の国際標準、特に金融市場インフラの原則に基づいています。現在構想されているリブラプロジェクトには、決済システムのライセンスが必要です。さらに、プロジェクトはAML要件と、適切なエコシステムを構築します。」

監督に対する厳しい弾圧とeBayやVisaなどの主要メンバーの脱退により、Libraの暗号化の道は方向転換した。

2020 年は考え方を変えてブランドを再構築しましょう

2020年4月、リブラ協会は当初のコンセプト（各国の法定通貨バスケットに裏付けられた単一の世界デジタル通貨）を放棄した。グローバルステーブルコインの代わりに、それぞれが異なる法定通貨に固定された複数の資産を発行することを決定した。

更新されたホワイトペーパーには、リブラ協会が複数のステーブルコインを開発する計画があり、それぞれが異なる法定通貨（米ドル、ユーロ、英国ポンド、シンガポールドル）にペッグされる予定であると説明されている。 Libra Coinの価値は、安定した通貨の固定価格に基づいてスマートコントラクトによって決定されます。

新しい「ガイドライン」はネットワークレベルでの規制に焦点を当てているが、LibraブロックチェーンはAML/CFT制裁を回避して法順守を確保するシステムを実装しており、規制当局との合意形成に役立つだろう。

リブラ協会の副会長ダンテ・ディスパルテ氏は、リブラがスイスの金融規制当局であるFINMAからライセンスを取得するプロセスを開始したと指摘した。スイスの規制当局の支援により、通貨および銀行サービスの提供が可能になります。

また、米国財務省金融犯罪取締局（FinCEN）にマネーサービスプロバイダーとして登録する予定だ。これは、米国全土で外貨両替および送金サービスを提供する第一歩となる。

2020年5月、Facebookはモバイル決済ウォレットのブランドをCalibraからNoviに変更した。 Novi Financial は Facebook Inc. の仮想通貨子会社です。同年12月、Libra AssociationはDiem Associationに名前を変更し、Libraプロジェクトの名前も正式にDiemに変更されました。

報道によると、社名変更の目的は、さまざまな規制当局の目に傷ついたリブラのブランドイメージを回復することだという。

金融犯罪ネットワーク（FinCEN）の元ディレクター、ロバート・ワーナー氏と元テロ・金融安全保障担当財務次官のスチュアート・レビー氏は、ブランド変更により、フェイスブックの最高経営責任者（CEO）マーク・ザッカーバーグ・グリッド氏が規制当局を説得することに成功した可能性があると考えている者の一人である。彼らの側にいます。

2021 年、Libra (Diem) の暗号化の道はどうなるでしょうか?

Facebook がブロックチェーン プロジェクトを発表してからちょうど 2 年が経ちました。 2019 年 6 月 18 日に最初に考案されたリブラ ステーブルコインは大胆です。プロジェクトの開発とガバナンスを担当する 100 社の異なる企業からなる管理団体が監督する、法定通貨のバスケットに裏付けられたデジタル トークンです。

しかし、プロジェクトは決して軌道に乗りませんでした。地球上のすべての規制当局がそれが悪い考えであると考えているようで、Facebook CEOのマーク・ザッカーバーグ氏が議会で演説し、Facebookブロックチェーン責任者のデビッド・マーカス氏が議会で演説（2回）、世界中の人々が即時中止を求めている。最終的にこのプロジェクトは名前を変更し、現在は規制対象の米国銀行の支援を受けて単一の法定通貨ステーブルコインとしてローンチすることを目指している。

5月、ディエム協会はシルバーゲート銀行と協力してドルペッグのステーブルコインを発行すると発表した。シルバーゲートは、Diem USD ステーブルコインの公式発行者となり、シルバーゲートはトークンを裏付ける準備金も管理します。

「私たちは、消費者や企業にとって安全で、支払いをより速く、より安くし、ブロックチェーン技術を活用して世界中のより多くの人々に金融システムのメリットをもたらす支払いシステムの構築に取り組んでいます。シルバーゲートと協力して、この共通のビジョンを実現するために」と、Diem CEOのStuart Levey氏は声明で述べた。

昨日、米国大統領の金融市場タスクフォースの非公開会議でディエムのステーブルコイン計画が議論されたのもこれが理由かもしれない。

米国のステーブルコイン規制枠組み

ジャネット・イエレン米財務長官はステーブルコインの規制枠組みの早期確立を求めた。同氏は７月中旬の米大統領金融市場作業部会（ＰＷＧ）の会合で明らかにした。

会議では、参加者はステーブルコインの急速な成長、支払い手段としてのその使用、エンドユーザー、金融システム、国家安全保障に対する潜在的なリスクについて議論した。

現在の立法上のギャップ規制の枠組みに関する PWG の分析。同グループは「今後数カ月」以内にステーブルコインの規制文書を公開する予定だ。

PWG は FDIC、連邦準備制度理事会、SEC、CFTC、財務省の代表者で構成されており、通貨局の最新の監督官の一部です。

イェール大学の経済学者ゲイリー・ゴートン氏とFRB弁護士のジェフリー・チャン氏は会合の前日に研究結果を発表した。彼らは、ステーブルコインに対する適切な規制がなければ、米国は19世紀の「野蛮な銀行」の時代に逆戻りすると予測している。

理想的なデジタル通貨送金サービス: 現実か神話か?

暗号通貨の未来は明るいです。デジタル通貨の需要と市場参加者の数は着実に増加していますが、主な問題の 1 つは、インフラストラクチャ プロジェクトの不足と高レベルの詐欺に対する保護です。たとえば、ICO 時代には、プロジェクトの 80% 以上が詐欺であることが判明しました。

ただし、業界は常に発展しており、ユーザーにサービスを提供する高品質のプロジェクトや高品質の暗号化アプリケーションがますます増えています。

現代の金融における暗号通貨のさらなる使用には依然として問題が残っています。最大のハードルである規制を飛び越えることができれば、一部の暗号通貨企業が暗号通貨サービス市場のリーダーになることは間違いありません。ほとんどの国が認めるライセンスを取得すると、デジタル資産サービスが国民に提供され、それが世界中に広く普及することになります。

天秤座の影響（ディエム）

私は今でもリブラは仮想通貨業界でこれまでで最も重要なプロジェクトの一つだと考えており、規制当局はフェイスブックがブロックチェーンに関与するずっと前から仮想通貨のことを認識し議論していたが、リブラの発表後、規制当局の反応はかなり深刻な緊急性を増した。

それ以来 2 年間で、国際決済銀行 (BIS) は中央銀行と同様にステーブルコインに関する大量の文書を公開しました。米国の金融市場に関するタスクフォースは昨年、ステーブルコインのさらなる規制と小売利用と金融の安定への取り組みを求める勧告を発表した。

また、パンデミックによって加速した中央銀行デジタル通貨をめぐる多くの会話も再開された。中国はデジタル人民元を本格的に展開しようとしている一方、米国はCBDCに関する報告書を発表した。

公平を期すために言うと、注目を集めたのは主に Facebook の関与だった。