最近市場は変動していますが、全体的な環境は依然として強気市場であるため、ベーシス差と資金調達率は歴史的に高い水準にあり、裁定取引の余地がかなりあります。また、Ouyi は統合アカウント機能を開始しました。資本裁定取引の資本稼働率が大幅に向上しました。
副題
アービトラージ戦略 - スポットアービトラージ (永久レバレッジアービトラージ) 戦略
アービトラージの中核となるロジックは、市場には価格差があるというもので、強気相場のため、現在の仮想通貨デリバティブ市場では、無期限契約の調達率とスポットレバレッジの固定金利との間に差が生じています。そのため、永久契約とスポット レバレッジ取引の間にはギャップが生じます。実際の状況を例に挙げると、OKEx プラットフォーム上の通貨マージン無期限契約の調達率と融資金利は次のとおりです。LV1ユーザーを例にとると、この時、次回決済時のETH USDT無期限契約の資金調達率は0.282%、ETHの融資金利は0.05%となります。 LV1ユーザーは0.05%で、この時点で存在するアービトラージスペースは0.282%-0.05%-0.05%*2 = 0.132%となります。もちろん、グレードの高いプロユーザーの場合、融資金利や取引手数料率は低くなり、裁定の余地が大きくなります。
具体的な操作:
1. 資金調達レート > 0、および |資金レート| > 貸付レート + 手数料レートの場合、契約のショート ポジションはロング ポジションに資金手数料を請求できます。つまり、無期限契約はショートでオープンされ、スポットレバレッジはポジションと同じ価値のスポットを購入します
副題
資本活用の重要性
アービトラージのロジックを説明すると、リスクは小さいもののリターンが非常に低いという問題があり、これがアービトラージ資金の量とアービトラージ資金の利用率を決定します。従来のサブ口座モデルを例に挙げると、0.2 ETH を保有しているとすると、資金をより効率的に使用するには、ポジションを分割する必要があり、0.1 ETH を信用取引口座と無期限契約口座に置くのが最善の戦略です。同時に、清算を防ぐため、各アカウントのポジションの最大レバレッジは 3 倍に設定されています（つまり、約 33.3% の上昇または下落では清算が発生しないようにするため）。 USDT 通貨ペア、3 倍で 0.1 ETH を使用 1 倍のレバレッジで ETH のロングをオープン、合計ポジション値は 0.3 ETH、通貨ベースの無期限契約で 0.1 ETH を使用して 3 倍のレバレッジで 0.3 ETH をショート、合計ポジション値は 0.3イーサリアム。上表の資金調達率に応じて（資金調達率が1日続く場合、8時間に1回資金調達料が発生します）0.282%*0.3ETH*3-0.005%*2*0.3ETH-0.05%*0.3ETH=0.002493ETHポジションを分割した後の単一ポジションの利益は次のとおりです。0.002493ETH/0.1ETH=2.493%クロス ウェアハウスの 1 日あたりの利益は次のとおりです。裁定取引収入が 500% 増加
Ouyi の新しい統一口座単一通貨証拠金モデルでは、受渡契約とレバレッジ取引で証拠金を共有し、損益相殺を実現できるため、より高いレバレッジを開くことができます。レバレッジを最大化します。ETH/USDT レバレッジ取引では、最大レバレッジは 10 倍、通貨ベースの永久契約では、最大レバレッジは 75 倍です。資本効率をできるだけ高くするために、次の方程式を解くことで各ポジションの当初証拠金を得ることができます。このうち、x は信用取引の当初証拠金、y は無期限契約の当初証拠金、m は口座内の通貨の資産額です。この場合、m は 0.2 なので、x は 0.023ETH、y は 0.177 と解けます。この場合、手数料やスリッページなどを考慮して適切に処理し、xの値を0.02ETH、yの値を0.15ETHとします。したがって、ETHUSD永久契約では、レバレッジ10倍でETHをロングするには0.15ETHを使用でき、ポジションの合計値は1.5ETHとなり、レバレッジ75倍で1.5ETHをショートするには0.02ETHを使用できます。
0.282%*1.5ETH*3-0.005%*2*1.5ETH-0.05%*1.5ETH=0.012465ETHクロス ウェアハウスの 1 日あたりの利益は次のとおりです。
それでは、統一口座の単一通貨証拠金モードに基づくこの裁定取引戦略における清算のリスクはどのくらい高いのでしょうか?ここでの S は、レバレッジ取引価格と無期限契約の価格の変化を表すことができ、この時点では
ここでの S は、レバレッジ取引価格と無期限契約の価格の変化を表すことができ、この時点では
つまり、レバレッジ取引と無期限契約のマーク価格の上昇と下降が等しい場合、
<=100% の場合、口座は強制的にポジションを減らすことになります 上記の式から、レバレッジと価格の上下が清算の決定的な要因であることがわかります。
式中の H は固定値です。下に示すように、上記の式を 3 次元表面グラフで描くことができます。この関数は、折り畳まれた紙フォイルに似ています。統一アカウントの単一通貨証拠金モードでは、k の場合、<=100% の場合、口座は強制的にポジションを減らすことになります 上記の式から、レバレッジと価格の上下が清算の決定的な要因であることがわかります。したがって、ユーザーがこの戦略を使用する場合は、まず補間法を使用して、対応する価格の増減とレバレッジ設定範囲を取得する必要があります。たとえば、このセクションの場合、価格変動範囲は [-33%, 33%] 以内であり、補間法を使用すると、レバレッジ設定は 20 倍未満である必要があり、平均レバレッジは 15 であることがわかります。 （統一アカウント単一通貨マージンモードでは、このストラテジーの各ポジションはすでに最高レバレッジを使用しているため、平均レバレッジは最大約15倍です）、これは安全な範囲内です。次に、G=15 を上記の式に代入すると、次のようになります。この裁定戦略に戻りますが、資本効率を向上させるために、占有証拠金を口座残高に可能な限り近づけます。つまり、現時点では、次に、G=15 を上記の式に代入すると、次のようになります。実際のアービトラージの状況は以下の図に示されており、最高レバレッジ10倍、75倍で1.5ETHのロングポジションとショートポジションをそれぞれオープンしていますが、統一ルールのもとではリスクが大幅に増加していないことがわかります。推定清算価格は 643.47 USD であり、これは、ETH 価格が約 74% 急落した場合にのみ、上記の裁定戦略が清算に直面することを意味します。実際のアービトラージの状況は以下の図に示されており、最高レバレッジ10倍、75倍で1.5ETHのロングポジションとショートポジションをそれぞれオープンしていますが、統一ルールのもとではリスクが大幅に増加していないことがわかります。推定清算価格は 643.47 USD であり、これは、ETH 価格が約 74% 急落した場合にのみ、上記の裁定戦略が清算に直面することを意味します。統一口座による通貨ベースの永久レバレッジ裁定取引により、清算のリスクを大幅に軽減できます。要約すると、永久レバレッジアービトラージ戦略では、アービトラージに統合アカウントモデルを使用する方がコスト効率が高く、資本稼働率が大幅に向上し、元のモデルと比較して収益が586%増加しました。もちろん、最適化効果はLV1レベルの一般ユーザーに限ったもので、それ以上のレベルのプロユーザーの場合、手数料やローン金利が安くなり、統一アカウントでの最適化効果が高くなります。 
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