Coinversation の住宅ローンプール負債比率はどのようにリアルタイムで計算および調整されますか?

前回の号では、Coinversation Protocol の流動性マイニングの例について説明しました。Coinversation Protocolの動作例シリーズ(1)

今日は、いくつかの例を使用して、Coinversation の住宅ローンプールの負債比率がどのようにリアルタイムで計算および調整されるかを説明します。

Coinversation では、ユーザーは CTO または DOT を抵当にすることで合成資産ステーブルコイン cUSD を生成し、システムは各ユーザーが生成した cUSD の合成資産合計に対する比率に基づいてそれぞれの負債比率を決定します。

住宅ローン金利が満たされている限り、ここでの負債比率の計算は、ユーザーが担保に設定した CTO または DOT の額とは関係がなく、生成された cUSD の額のみに関係することに注意してください。

例 1: システム全体にユーザー A と B の 2 人だけがいると仮定すると、一定量の CTO を抵当に入れた後、A と B はそれぞれ 10,000 cUSD を生成します。つまり、システムは合計 20,000 cUSD を生成します。

このとき、ユーザＡの負債比率は１００００／２００００＝５０％となり、ユーザＢの負債比率も１００００／２００００＝５０％となる。

例２：例１の直後、新規ユーザＣが参加したとすると、新たに２０，０００ｃＵＳＤが生成され、この時点でシステムの総ｃＵＳＤ残高は４０，０００となる。

したがって、ユーザ A と B の負債比率は 10000/40000 = 25% に調整され、新規ユーザ C の負債比率は 20000/40000 = 50% となります。

例 1 は、システムの初期状態での負債比率の生成を示し、例 2 は、新規ユーザーが負債比率の再分割にどのような影響を与えるかを示しています。より一般的なケースの例を次に示します。

例 3: システム全体で 1,000 万 cUSD が生成されたと仮定すると、新しいユーザー X が参加して 10,000 cUSD が生成されます。この場合、ユーザー X の負債比率は 10000/(10000+10000000)=0.0999% となります。

負債率が0.2%の旧ユーザーAがいるとすると、Xが加入した後のユーザーAの負債率は、0.2%×10000000/(10000+10000000)=0.1998%となります。類推により、すべてのユーザーの負債比率の変化を計算できます。

上記はCoinversationにおける住宅ローンプール負債比率の計算です。次回も引き続き、Coinversationがどのように負債比率を使って合成資産契約利用者の損益を計算しているのか、また資産価格の変動がどのような影響を与えるのかについて紹介していきます。