価格はビットコインよりもはるかに高い、イヤーンはユーザーを寝かせて勝たせることに専念している
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2019年以来、分散型金融市場は驚くべき速度で成長しており、過去1年間でDeFiのロックポジションの額は急増し続け、先月には見事に100億米ドルを超えました。ここ数日の暗号化市場全体の下落の影響を受け、ロックアップ額は約80億ドルの水準に戻ったが、1年前と比較すると15倍以上の増加を達成している。分散型金融の開発は本格化しており、業界全体の参加者が移行に熱心ですが、流通市場を問わず、実際にDeFiプロジェクトを利用している人は非常に少ないです。新規ユーザーと分散型金融との間のギャップを埋めるために、Hashpie は近い将来、潜在的なプロジェクトの作業方法と収益メカニズムを詳細に説明する一連のレポートを開始する予定です。
シリーズ 1: ロックアップなしのデリバティブ プラットフォーム Synthetix の取引高は 20 倍以上に急増、清算もなし | 調査レポート
1. Yearn: 参加者に嘘をついて勝たせることに特化した自動融資アグリゲーター
2020年の初めに、ブロックチェーン技術のオタクであるアンドレ・クロンジェ氏は、開発、監査、ホスティング料金に数万ドルを費やし、複数のDeFiプロトコルをサポートできる集約エコシステムiEarn.Finance（現在はyearnに名前が変更されました）をほぼ独力で構築しました。 .金融）。アンドレのオリジナルのアイデアでは、イヤーンは最高の利回りを見つけることができるローン アグリゲーターであり、さまざまな貸付契約間で安定した通貨を自動的に転送し、積極的な資金管理を行わずにユーザーに高い収益を提供するという、嘘をついた勝ちのメカニズムです。
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発売以来、YFI トークンの価格上昇と下落 (データソース: Coinmarketcap)
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世界の仮想通貨市場の価格ランキング（データ出典：Coinmarketcap）
プロジェクト トークン YFI のリリース以来、その価格は 10,000 倍近くに急騰し、わずか 2 か月で暗号化コミュニティ全体が爆発しました。 YFI の価格は、7 月 19 日にバランサーに上場したときの 3 ドルから、バイナンス取引所に上場されたときの 7,000 ドルを超える初値まで、そして 8 月 31 日には 30,000 ドルの大台を突破した 34,728 ドルまで上昇しました。ビットコインを超え、仮想通貨分野で最も高価な通貨となる。先週の仮想通貨の集団的下落の影響を受けて、YFIは1週間で約26%下落したが、その現在の価格は依然としてビットコインの2倍であり、1ヶ月以内に383パーセントポイント上昇しており、その合計時価総額はランクインしている。フィールド内では28位。
2. YFI トークンを理解する
市場は前例のないほど熱くなっており、メディアは報道を急いでいるが、創設者は今月初めに市場に冷や水を浴びせ、自分の意見ではYFIトークンの評価額はわずか3ドルだと述べた。
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COMPの割り当てメカニズムの模式図（データソース：imToken）
融資プロジェクト Compound と同様に、プラットフォームのネイティブ トークン YFI も流動性マイニングを通じて生成され、USDC、USDT、その他の通貨を yearn.finance に預けることで、一定の収益率で債券トークン yUSDC および yUSDT を取得することもできます。ただし、異なる点は、yearn.finance 自体には融資機能がなく、プラットフォームの運営が他の DeFi サービスに依存していることです。
YFIの入手方法（データソース：インターネット）
プラットフォームのネイティブ トークンの初期発行を取得するには、他のプロジェクトに参加する必要があり、ユーザーは、安定通貨の自動マーケット メーカー Curve と投資ポートフォリオ管理プラットフォーム Balancer の Yearn ファンド プールで流動性マイナーになることによってのみ YFI をマイニングできます。 Curve の yPool プールを例にとると、yearn.finance に USDC を預けると、対応する金額の yUSDC が生成され、後者を Curve の iEarn ファンド プールに預けると yCRV が生成され、最後に YFI ステーキング契約に yCRV を誓約すると、プラットフォームは特定の入金比率に応じて、プラットフォームネイティブトークンの量がユーザーに配布されます。
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3. Yearnで利益を生み出す方法
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Yearn.finance プラットフォームの主な機能 (スクリーンショット: https://yearn.finance/)https://yearn.finance/
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スクリーンショット:https://yearn.finance/zap
このうちZapは、異なるDeFiプロジェクト間でトークンをシームレスに交換できる合理化されたワンステップソリューションですが、現時点ではこの機能はプラットフォーム上の少数のアセット間の相互交換のみをサポートしています。 Cover は、先月中旬にプラットフォームに追加された新しい分散型保険サービスです。
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補償保険サービス
分散型金融プロジェクトにおけるセキュリティインシデントの多発や市場の変化を背景に、時代の要請に応じてDeFi保険サービスが登場し、Nexus MutualやOpynなどのプロジェクトが次々と登場しています。ただし、特定のしきい値があるこれらの暗号化プロジェクトとは異なり、YFI の保険商品は KYC を必要とせず、保険会社と被保険者が担保資産を通じて保険関係を実現することのみを要求します。
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スクリーンショット: https://yinsure.finance/add
ある意味、YFI の保険サービスは、引受会社と被保険者の間のゲームです。ただし、まだ発売されたばかりの製品であり、クレーム管理の詳細はまだ十分に発表されておらず、具体的な実践効果については検討が必要である。 yinsure.financeの更新データによると、現時点でプラットフォームがサポートしている保険はBalancer、Compound、Curve Finance、Synthetixなどのプラットフォームをカバーしていますが、誓約に参加している資産の量はわずか46,000ETHです。
安定した収入源を獲得する
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yearn.financeの各ファンドプールのファンドプレッジ状況（データ出典：https://stats.finance/yearn）
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現在、yearn.finance でのトークンの入出金には約 80 元の取引手数料を支払うだけで済みます。https://yearn.finance/earn
これは、暗号通貨を y.curve.fi および Busd.curve,fi ファンド プールに入金し、実際に yToken を取引することを意味します。最適な金利を見つけるプロセスはファンド プール内でシームレスに実行されるため、ポジションを移動する初期のプロセスが節約されます。取引手数料を複数回支払う必要があるため、投資コストが削減されます。
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プロジェクト創設者のアンドレ氏の説明によると、ステーブルコインファンドプールを開始するためにSynthetixプラットフォームと話し合った際、彼はそれに別の合意層を追加し、流動性プロバイダーが に基づいて預金収入とcurve.fi手数料を獲得できるようにしましたが、 SNX の流動性インセンティブも得られます。このため、yearn.finance は後に、流動性マイニングに似たスマート プールである Vaults を立ち上げました。
金庫室の機関銃プール
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運用面では両者に大きな違いはなく、どちらも入金した通貨の金額を直接入力し、imTokenのWalletConnect機能を通じて送金を承認することで、将来的に受動的に収入を得ることができます。ただし、Earn 財務プールに参加するのは無料ですが、スマート プールに参加するには、元本の 0.5% と収入の 5% をプラットフォームに支払う必要があります。さらに重要なのは、後者の高いリターンは投資リスクの増加に基づいているということです。
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画像出典: yearn.finance の財務プールを獲得する
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本質的に、yVault はより複雑な投資ポートフォリオを持つ流動性プールであり、ユーザーが保管した暗号化された資産は、yearn.finance プロトコルによって最も収益性の高い方法で配布され、資金プールの規模が継続的に拡大します。 yVault流動性マイニングに参加する最初のプロジェクトであるChainlinkと同様に、トークンが資金プールに入金されると、プロトコルはそれをAaveに抵当に入れます。その代わりに、Aave は USDC などのステーブルコインで yearn.finance に戻ります。この安定した通貨は流動性プールで報酬を得ることができるため、プラットフォームは増加した USDC を LINK に変換し、ユーザーの最終的な手の金額が増加します。
個人投資家にとって、この集約された投資方法は、投資家がより大きな利益を得るのに役立ちます。ただし、複雑なスマート コントラクトはセキュリティ リスクの増加を意味し、流動性プロバイダーとして機能するプロセスでは、トークンの永久的な損失、つまり流動性プール内の 2 つの資産の高額な価格のリスクにも注意する必要があります。変動時に発生する資金の損失。https://stats.finance/yearn
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4. 追加発行案は否決され、YFIIが誕生
実際、上記の収益を上げる方法に加えて、yearn.finance への早期参加でも YFI の初回発行トークンを獲得できます。ただし、YFIの総量はわずか30,000であり、それらはすべて2020年7月26日にマイニングされています。そのうち、6,443がガバナンスプールに誓約され、1,327がBinance ExchangeとAaveのDeFiプロトコルに保管されています。 Uniswap、Balancer がそれぞれ約 20%、11%、3% の株式を保有する YFI があります。
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プラットフォーム上の資金を保持するために、一部のコミュニティメンバーは追加発行 YIP-8 の提案を提出し、トークンの総数を 30,000 から 60,000 に増やし、ビットコインの半減メカニズムに従って流通量を継続的に削減しようとしています。毎週ベース。その後、この提案が否決されると、市場は DeFi ハードフォークの波を引き起こし、YFII や YFV などの YFI ハードフォークが市場に登場しました。 yearn.finance を模倣したこれらのプロジェクトの中で、コミュニティに最も認知されているのは DeFi.Money (YFII) で、現段階で通貨価格で 3 位にランクされ、総市場価値で 81 位にランクされています。
ステークプレッジマイニング
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データソース: https://yfii.finance/#/stake
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スクリーンショット: https://yfii.finance/#/saking
比較的収入の高いプール2を例に挙げると、マイニングを開始する前に、ユーザーは購入したDAIをウォレットに入金し、バランサーのYFIIプールhttps://bal.yfii.finance/#/pool/0x16cAC1403377978644e78769Daa49d8f6B6CF565を通じてDAIを抵当に入れてBPTを生成します。 、プレッジマイニングに参加できます。
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Etherscan のデータによると、7 月 27 日の開始以来、ネットワーク内で 39,700 個の YFII がマイニングされました。毎週月曜日に報酬が半分になるというルールに従って計算すると、今週はプール 1 とプール 2 に約 78 YFII しか配布されません。つまり、今週プール 2 の誓約に参加するユーザーは、マイニングの収益が操作中に支払う必要があるガス料金 (プール 2 コンピューターによって提供されるデータから計算) を相殺できるように、少なくとも 1,500 米ドルの資産を誓約する必要があります。 ）。
yearn.finance と同様に、YFII の Vault スマート プールも、単純な誓約操作を通じて受動的に収入を得るサービスです。現在のプラットフォームには、YFII、DAI、yCRV、cCRV、wETH、および LINK のサポートが追加されています。ユーザーは、必要なものを入金するだけで済みます。上記のコインをマシンガンプールに預けることで、YFII収入を得ることができます（このプラットフォームのVaultはYFIIに基づいて利益を計算し、トークンは流通市場の買い戻しから得られます）。しかし、プロジェクトが発表したデータから判断すると、この誓約に参加している人はそれほど多くなく、関連する収益率も明確に示されていません。
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スクリーンショット: https://dfi.money/#/vault
一方で、大口ユーザーが報酬を受け取るために瞬時に資金を注入することで資金プール内のマイナーの収入を薄めることを防ぐため、利息は各ユーザーがリチャージしてから24時間以内に均等に解放されます。具体的には、ステーキングから24時間経過後にのみ出金してすべての報酬を獲得することができ、24時間未満の場合は入金時間に応じて報酬の一部を受け取ることができます。
さらに興味深いのは、DeFI.Moneyに新しく追加されたHarvest収穫機能により、資産を投資していないユーザーもVaultに参加し、他の人が「収穫」を受け取るのを手伝うことで、収入プールのYFII報酬の1％を獲得できることです。プロジェクト関係者によると、Harvest への頻繁な呼び出しは、ハーベスト中のスリッページを軽減し、スマート プール ユーザーの全体的な利益をさらに高めるのに役立ちます。
V. まとめ
ただし、報酬を無駄に受け取ることはできず、収穫時に一定額のETH手数料を支払う必要があります。 HashPieの実際の状況から判断すると、収穫報酬は取引手数料を相殺するのに十分ではなく、取引手数料は334ドルで、手持ちのYFII収穫報酬よりわずかに高いです。さらに、現在のイーサリアム ネットワークの混雑により、関連するトランザクションが正常にパッケージ化されない可能性があります。
副題
