DeFi資産管理トラックは人気がありますが、改良されたMelonの可能性と制約は何ですか?
編集者注: この記事は以下から引用しましたチェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)編集者注: この記事は以下から引用しました
チェーンニュース ChainNews (ID:chainnewscom)
、メッサリのリサーチアナリスト、ジャック・パーディ著、ルー・ジャンフェイ訳、許可を得て出版。
トークン販売を通じて資金を調達する最初のプロジェクトの 1 つである Melon は、分散型金融 DeFi が仮想通貨の世界の辞書に登場する数年前に登場し、その目標は金融システムの中核部分を再構築することです。 Melon は実行可能な製品を構築し、分散型ガバナンスの道を先導しましたが、そのネイティブ トークンである MLN は、残酷な弱気市場の後、その価値の 99% を失いました。
副題
Melon の現在の経済設計
従来のファンド管理 (ファンド規模 1,000 万ドル)、出典: Melon
出典: デューン・アナリティクス
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出典: デューン・アナリティクス
現在のファンドあたり 1.75 MLN の価格 (約 87 ドル、最近の値上げ後、MLN は 8.75 MLN から 1.75 MLN に引き下げられました) では、たとえ数千のファンドを作成して毎年拡大したとしても、市場価値をサポートするのは困難ですそれは現在のレベルよりもはるかに大きいです。 MLN の現在のトークンエコノミクスでは、資金の生成レートがキャップタイムごとに大きく異なるため、MLN のバーンレートを予測することも困難です。
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MIP7時代の到来
Melon コミュニティのメンバーによる MIP7 提案は、作成されたファンドごとに手数料を請求する代わりに、Melon ファンドの運用資産総額 (AUM) に対して年間 20 ベーシス ポイントを請求する新しい料金体系を導入することで、これらの問題を軽減しようとしています。料金。したがって、一部のファンドが成功し、適切な投資を得た場合、プロトコルはそれらをより効果的に収益化することができます。
AUM手数料に焦点を当てることで、DeFiの成長規模とメロンファンドの保有割合に関するさまざまな仮定を通じて潜在的な収益を評価することが可能になります。私は暗号通貨全体の時価総額ではなく、DeFiの時価総額を使って推測しています。なぜなら、ビットコインやその他のレイヤー1資産の成長によってメロンの投資可能領域が大きく拡大していないからです。
市場にはすでに BTC と ETH のパッケージ版が存在しており、それらが最大の保有量を占めているため、これは保守的な仮定です。ただし、Melonの成功は他の投資可能な資産の成長にかかっていると思います。ほとんどのBTC投資は引き続きオフチェーンで行われますが、DeFi分野で見られるユニークな機会はオンチェーンに残るからです。
現在のDeFi資産の時価総額は約60億ドルだが、メロンのシェアはわずか220万ドルだ。しかし、今後市場全体の規模は大幅に拡大し、それに伴って資産運用の需要も当然増加すると予想しています。これら 2 つの変数の変化が Melon の根本的な収益性にどのような影響を与える可能性があるかを見てみましょう。
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Melon の年間プロトコル利益感応度: DeFi の市場総額の増加に伴い、Melon が小さな割合を占めることができれば、かなりの利益が得られる可能性があります
DeFiの実際の成長規模に基づいて、提案されている20ベーシスポイントの年間手数料を係数として使用して、100万ドル未満から2,500万ドルまでの範囲の収益性の高い結果を得ることができます。収益を推定し、他の資産管理プロトコルからの倍数を適用することで、Melon のネットワーク価値の合計に到達できます。
包括的な係数には、yearn.finance の係数を使用しました。このプロジェクトの Vault 製品は、さまざまな収入創出戦略を提供します。バランスのとれた製品です。 1 ドルから 1,000 万ドルの範囲の収益数値と、YFI と BAL の PER (20 倍と 56 倍) を使用して、メロンの現在の 6,500 万ドルレベルを下回る時価総額に至るまで、さまざまな結果を引き出すことができます。 750%以上。
現段階では、将来のメリットを予測するのはせいぜい希望的観測にすぎませんが、状況に応じた分析を提供することは、さまざまな状況下でのネットワークの価値を評価するのに役立ちます。どちらのシナリオの可能性を評価するには、収益を押し上げる可能性のある追い風を調べる必要があります。最新のコミュニティ ミーティングで述べたように、チームは DEX アグリゲーターの追加、OTC 取引、簡素化されたファンド作成、ファンド移行など、いくつかの改善点を含む第 4 四半期リリースを目指しています。
