DeFi Lego Kingdom の構築が開始: バランサー流動性プールの完全なソリューション
まとめ
7月29日にバランサーがYFIIをブロックした出来事は、バランサーに対する市場の不満を引き起こした。 TokenInsight Researchは7月30日にバランサープラットフォームの流動性プールデータを分析し、バランサーに空のプールがあることを発見しました。しかし、Balancerは、YFIプラットフォームに組み込まれた収益集約チャネルの1つとして、YFIでDeFiのレゴの特徴を完璧に表現し、DeFiの健全な発展を促進します。
副題
1. バランサーは YFI のシリアル流動性マイニングの重要な部分です
2020 年 7 月 29 日、バランサーによる YFII のフロントエンド シールドにより、市場でバランサーに対する不満が生じました。 YFIは、yearn.financeプロジェクトのガバナンス資産であり、7月に非常に高いリターンでDeFi市場で激しい議論を引き起こしました。 YFI の最近の開発の勢いのおかげで、YFII は新しいトピックであることが判明しました。 TokenInsight Researchは、バランサー事件はYFIブームの一エピソードにすぎず、その後のDeFi開発ではさらに多くのプロジェクトやイベントが登場するだろうと考えており、また、流動性マイニング中のDeFi業界における初期のバブルの蓄積を考慮すると、この YFI ブームにより、DeFi はさらにバブルを築き上げました。
今年6月、自動マーケットメーカー（AMM）は流動性マイニングの助けを借りて好調なパフォーマンスを示しましたが、バランサーの6月のパフォーマンスは他のAMMよりもわずかに悪かったです。 DEX と AMM の歴史的なパフォーマンスは、TokenInsight Research の最近の「2020 年上半期の DeFi 業界調査レポート - パート 1 DEX」で詳しく紹介されています。
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YFI の人気の理由は、ユーザーが Yearn.finance を通じて、Curve、Balancer、yearn.finance による流動性マイニングなど、さまざまな流動性マイニング戦略を完了できることです。まず、Curve の ypool に資産を提供して yCRV を取得します。第 2 ステップは、BPT と引き換えに Balancer に 98% yCRV と 2% YFI をデポジットして BAL 報酬を受け取り、最後に、年管理ページに BPT を入れて YFI を獲得します。
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YFI チェーン流動性マイニング戦略、出典: ChainLinkGod
すべての CFMM は主に採用されている価格設定メカニズムによって区別され、Uniswap 流動性プールは 2 種類の資産で構成され、比率は 50%:50% に固定されています。バランサーは Uniswap よりも柔軟で、流動性プールはさまざまな異なる資産で構成できますが、2 種類の資産で構成される流動性プールでは、50%: 50% に制限されることさえありません。 yearn.finance プラットフォームのガバナンス資産 YFI は、Balancer で最小の一時損失 (98% yCRV および 2% YFI) の流動性プールを作成できるため、Balancer は yearn.finance プラットフォームの重要な参加者として選択されました。
副題
TokenInsight Researchは、2020年7月30日にバランサーの公式ウェブサイトからデータを取得し、その日の流動性プールの全体像をさらに分析しました。以下の図に示すように、バランサーの現在の流動性プールの合計は 1,000 を超え、流動性の合計は 3 億米ドルを超えています。プラットフォームの流動性プールは、プライベート プールと共有プールの 2 種類で構成され、オープン流動性プールでは、任意のユーザーが流動性を提供し、対応する資産を取引できます。クローズド流動性プールでは、流動性が提供されます。トレーダーは制限されていますが、トレーダーは取引できます。オープン型は、数量、流動性能力、取引量の点でプライベート型をはるかに上回ります。
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Balancer 流動性プールの基本概要、出典: Balancer、TokenInsight
7月30日時点ではプライベート流動性プールは23しかなく、各流動性プールには異なる資産タイプと量が含まれていました。以下の図に示されている 23 個のプライベート流動性プールのうち 5 つは 1 種類の資産のみで構成されており、1 つの流動性プールには 7 種類もの資産があります。 2 種類の資産で構成される流動性プールの数が最も多く、明らかにユーザーは 2 種類の資産で構成される流動性プールを好みます。この結論はオープン流動性プールでも検証されており、TokenInsight Research は、この現象の理由はリスクが低いためであると考えています。
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Balancer のプライベート流動性プールの資産タイプの分布、出典: Balancer、TokenInsight
さらに、プライベート流動性プールの 24 時間の合計取引量は非常に少なく、3 つの流動性プールによってのみ寄与されます。また、流動性能力データは、プライベート流動性プールの分布が非常に不均衡であることを示しており、そのうち 17 の流動性プールが 500 米ドル未満、2 つの流動性プールが 45 万米ドルから 65 万米ドルの間、4 つの流動性プールが 100 万米ドルを超えています。 TokenInsight Research は、これら 17 の流動性の低い流動性プールがバランサーのホワイトリストにないことを発見しました。リスクを考慮して、これらのプールに流動性を提供したり、流動性プール内の資産を取引することを選択するユーザーはほとんどいません。したがって、これらの流動性プールは、多くの場合、枯渇の状態。
2.2 オープン流動性プール
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バランサーのオープン流動性プールの資産タイプの分布、24 時間の取引量および流動性プールの容量、出典: Balancer、TokenInsight
TokenInsight Researchは、流動性容量と24時間取引量の2つの側面をさらに分析し、バランサーのオープン流動性プールが明らかに空であることを発見しました。バランサーのオープン流動性プールの流動性と 24 時間の取引量データを以下の図に示します。調査当日、流動性プールの 50% で流動性が枯渇し、流動性プールの 17% では 24 時間の取引量がゼロでした。彼らは疲れてはいなかった。この枯渇現象が長期的なものなのか、それとも短期的なものなのかについては、さらに調査する必要があります。
7 月 30 日、Balancer のオープン流動性プールは空でした。出典: Balancer、TokenInsight
副題
2020 年 7 月 30 日に傍受されたデータは、Balancer に YFI を含む 24 個の流動性プールがあり、それらはすべてオープン流動性プールであることを示しています。これら 24 の流動性プールの合計流動性は 1,200 万米ドル近くに達し、24 時間の取引高は 120 万米ドルを超えました。 YFI を使用した場合と使用しない場合の流動性プール データの比較を以下に示します。
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YFI ありと YFI なしのバランサーのオープン流動性プールの比較、出典: Balancer、TokenInsight
次の図は、6月以降のBalancerの毎日の取引量、トレーダーの数、および流動性プロバイダーの数を示しています。この図は、yearn.financeが7月17日にガバナンス資産YFIの開始を発表した後、Balancerの3つのデータすべてが歴史的な増加の先駆けとなったことを示しています。この現象は、YFI がバランサーに悪影響を及ぼさないことを示しています。
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Balancer の過去の毎日の取引量、トレーダーの数、流動性プロバイダーの数の傾向グラフ、出典: Dune Analytics、TokenInsight
さまざまな金融プラットフォームによる「ブロックチェーン」や「仮想通貨」を名乗った違法な資金調達活動を防止するため、TokenInsight は国内法および規制規制を厳格に遵守し、違法な資金調達やネットワークピラミッドへのブロックチェーンの使用に断固として抵抗します。スキーム、1C0 およびその他のバリエーション、悪質な情報の流布、およびその他の違法行為。
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