DeFi が市場をリードしていますが、まだ乗り込んでいませんか?手を取り合ってコンパウンドとユニスワップウールを絞り出しましょう

編集者注: この記事は以下から引用しました志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)、許可を得てOdailyによって転載されました。

志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)

志光大学 (ID: gh_37c9e0eaf00a)

、許可を得てOdailyによって転載されました。

画像の説明

図: CompoundのトークンCOMPは最大372.27ドルまで上昇

Compound の「成功」により、DeFi に新たな活力が注入されました。同様の「流動性マイニング」インセンティブ メカニズムを開始するプロジェクトがますます増えています。DeFi の総市場価値も 70 億ドルのマークを突破しました。今月中旬には、 DeFi の市場価値総額はわずか 10 億米ドルであり、過去 3 か月で DeFi の発展がいかに急速であったかがわかります。

DeFiの活発な発展に伴い、ますます多くのDeFiトークンが10倍コイン、100倍コインになりました。その大幅な増加により、多くの人がFOMO感情を引き起こしました。「流動性マイニング」について編集者に相談するには、メッセージまたはプライベートメッセージを残してください「ますます人が増えてきました。そこで編集者は、流動性マイニングとは何か、参加方法、どのようなリスクに注意する必要があるのか​​を紹介する記事を書くことにしました。

副題

流動性マイニングとは何ですか?

暗号通貨のマイニングはビットコインから始まりました。ビットコインの場合、マイニングはネットワークのセキュリティを維持するだけでなく、BTC を公平に分配する手段でもあります。

イールド・ファーミングもトークンを配布する手段ですが、その主な目的はトークンの流動性を高めることです。

多くのDeFiプロジェクトの流動性マイニングは、収入を得るためにDeFi製品の資金プールに流動性を提供するために、ユーザーが必要に応じて指定された暗号化資産を預けたり貸したりできるようにするプロセスです。 Compoundを例にとると、ユーザーが特定の暗号化資産を預けるか、Compoundプラットフォームから暗号化資産を借りている限り、ユーザーはCompoundの流動性マイニングに参加していることになります。

流動性マイニングは、以前の FCoin 取引所の「借入はマイニング」に似ており、トークンの流動性を高めるだけでなく、プロジェクトのコールド スタートにも役立ちます。

現在、流動性マイニングを提供する DeFi プロジェクトには、Compound、Uniswap、Balancer、Curve、 Yearn、mStable、Synthetix などが含まれます。

以下では、Compound と Uniswap を例として、流動性マイニングに参加する方法を説明します。

副題

Compound は、イーサリアム ブロックチェーンに基づく分散型融資プラットフォームであり、「流動性マイニング」インセンティブ メカニズムを開始した最初の DeFi 製品でもあります。 Compound では、すべての融資はスマート コントラクトを通じて行われ、融資金利はアルゴリズムによって自動的に調整され、Compound は金利の 15% を手数料として請求します。

Compound のガバナンス トークンは COMP です。COMP の保有者は、Compound プロトコルへの変更を提案したり、Compound プロトコルの将来の開発方向を決定する提案に投票したりできます。

COMPの総額は1,000万で、そのうち423万が「流動性マイニング」インセンティブに使用されます。 423万人は「Reservoir」という名前のスマートコントラクトに閉じ込められており、イーサリアムブロックチェーンからブロックが掘り出されるたびに、スマートコントラクトから0.5COMP、つまり毎日0.5COMPが転送されることになります。流動性マイニングに対する 2,880 COMP 報酬は約 4 年間で付与されます。

毎日送金されるCOMPは、各レンディングプールが発生する利息に比例して分配され、各レンディングプールが受け取ったCOMP報酬の50％がレンディングプールの暗号資産提供者（サプライヤー）に割り当てられ、残りはレンディングプールの暗号資産提供者（サプライヤー）に割り当てられます。 50％は人（借り手）を借りることに割り当てられます。

画像の説明

図：COMPの分配ルール

現在、多くのウォレット (imToken、Bitpie Wallet、Math Wallet など) が Compound プロトコルへのアクセスをサポートしています。以下では、編集者は imToken ウォレットを例として、Compound の流動性マイニングに参加する方法を説明します。

1. imToken ウォレットを開き、下部の「マーケット」列に「複合」が表示されます。クリックして入力します。初めて利用する場合は、アクセスに同意するための確認画面が表示されますので、「確認」をクリックしてください。

3.送信後、決済ページが表示されますので、確認後「次へ」をクリックし、パスワードを入力して「確認」をクリックしてください。イーサリアム ブロックチェーンのブロードキャストが完了すると、提供する暗号化資産とその数量が [複合] ページで確認できます。

4.完了後、ウォレットにはCompoundが発行したcTokenが届き、このcTokenを保有することで金利収入を得ることができます。私が入金したのはETHだったのでcETHを受け取り、安定通貨DAIを入金した場合はcDAIを受け取り、といった具合です。

編集者が将来自分の ETH を引き換えたい場合は、Compound で cToken を ETH に直接変換できます。

cTokenは暗号化資産の供給量と累積利息を表しており、特にイーサリアム上のERC-20トークンであるため、イーサリアムのエコシステム全体で循環することができ、雪のような収入がボールのように転がるという点が独創的です。たとえば、DAI を入金すると cDAI を受け取り、cDAI は引き続き以下で説明する Uniswap ファンド プールにリチャージされ、関連する手数料を獲得できます。このように、収入には、DAI レンディングの年換算収入、ガバナンストークン COMP、Uniswap ファンドプールの手数料収入の 3 つの部分が含まれます。

副題

流動性マイニングに参加するにはどうすればよいですか?ユニスワップ

Uniswap はイーサリアム ブロックチェーン上の分散型取引プラットフォームで、主に ETH および ERC-20 トークンの流動性サービスを提供しており、現在最も多くのユーザーを抱える DeFi アプリケーションです。

Uniswap の最大の特徴は、確立されたアルゴリズムを使用して手動見積を置き換える自動マーケットメーカー (Automated Market Maker、AMM と呼ばれます) です。自動マーケットメーカー アルゴリズムの簡単な紹介は次のとおりです。

X (トークン 1) * Y (トークン 2) = K (定数)

古い鉱山労働者のシャオ・ヘイはBTOPトークンを購入したかったので、交換するために6 ETHを取りました。 Uniswapの手数料は0.3%で固定されており、6ETHから0.018ETHを差し引く必要があるため、このときファンドプール内のETH数は10+5.982(Uniswap手数料差し引き)=15.982となります。は変更されず、資金プールの BTOP の数は次のようになります。

1000 (定数) ÷ 15.982 (ETH) = 62.57 (BTOP)

したがって、老鉱山労働者シャオヘイが交換できるBTOPの数は、100-62.57=37.43個となります。

交換完了後、Uniswap サービス手数料 0.018ETH がファンドプールに注入され、定数 K は (15.982ETH + 0.018ETH) * 62.57 (BTOP) = 1001.12 に更新されます。次のトランザクション交換は、この新しい K 値に従って計算されます。

画像の説明

図: Uniswap の自動マーケットメーカー アルゴリズムのデモンストレーション

なお、この例の0.3%の手数料は最終的にUniswapの対応するファンドプールに与えられるため、老マイナーXiaoheiが6ETHを支払う際、イーサリアムマイナーにもマイナー手数料を支払う必要がある。したがって、Uniswap流動性マイニングに参加すると、収入はUniswapによって請求される0.3％の手数料になります。

現在、多くのウォレット (imToken、Bitpie Wallet、Math Wallet など) が Uniswap プロトコルへのアクセスをサポートしています。以下では、編集者は引き続き imToken ウォレットを例として取り上げ、まず Uniswap を使用して暗号化資産を購入する方法を示し、次に Uniswap の流動性マイニングに参加する方法を示します。

1. imToken ウォレットを開き、下部の「参照」インターフェースで「Uniswap」を見つけ、クリックして入力します。

2. 以下では、編集者が ETH を現在非常に人気のあるアルゴリズムのステーブルコイン AMPL に交換する方法を示します。 「From」リストに「0.01」と入力しました。これは、0.01ETHと交換したいことを意味します。次の列に進み、まず通貨「A​​MPL」を選択すると、左側で0.01ETHと交換できるAMPLの量が自動的に計算されます。完了後、「スワップ」をクリックすると、ウォレットの注文確認ページにジャンプします。確認後、「スワップの確認」をクリックすると、支払い確認ページが表示されます。確認後、「次へ」をクリックして、ウォレットのパスワードを入力してください。支払いを完了します。

3. 完了後、編集者の imToken ウォレットは、交換されたばかりの AMPL トークンを受け取ります。

1. Uniswap インターフェイスの [Fund Pool] をクリックし、[Add Liquidity] をクリックし、下の列で [AMPL] トークンを選択し、その横の [MAX] をクリックします。これは、編集者がすべての AMPL トークンをただ配置したいことを意味します。資金プールは流動性マイニングに参加します。 「MAX」をクリックすると、左側にウォレット内のAMPLの量が自動的に入力され、上の「入力」列に必要なETHの量が自動的に入力されます。次に、ページ後半の「AMPL を承認」をクリックします。

2. [AMPL を承認] をクリックすると、承認確認インターフェイスがポップアップ表示され、[次へ] をクリックして承認すると、ページの右上隅に [保留中] と表示され、処理待ちであることが示されます。 「保留中」の表示が消えると認証は完了です。

3. 完了後、「供給する」をクリックして注文確認ページに飛びます。間違いがないことを確認したら、「供給を確認する」をクリックして支払いページに飛びます。確認後、「次へ」をクリックして入力してください。支払いを完了するためのパスワード。

4. 完了後、ファンドプール列に提供した暗号化資産が表示され、ウォレットは Uniswap から流動性プールトークンの対応するシェアも受け取ります。

副題

流動性マイニングのリスク

DeFiはここ数カ月で非常に急速に発展し、一部のDeFiプロジェクトのトークンは10倍、100倍にも増加しましたが、関係者全員が儲かるとは限りません。

現在のDeFiは実際には十分な成熟には程遠く、市場の効率性も低く、従来の集中型金融CeFiとの間には依然として大きな隔たりがある。 DeFi流動性マイニングに参加する前に、以下のリスクを事前に知っておく必要があります。

1. スマートコントラクトのリスク

毎年、DeFi プロジェクトはスマート コントラクトの脆弱性によりハッキングされており、今年も例外ではありません。Curve、lendf.me などが今年ハッカーの前でつまずいています。

DeFiの人気が高まり、ロックされた暗号化資産の規模が拡大するにつれ、より多くのハッカーがコードの抜け穴を見つけようとするようになり、DeFiスマートコントラクトのほとんどは専門組織による監査を受けていないため、ハッキングのリスクは非常に高くなっています。

2. 極端な市況下での清算リスク

暗号化資産の価格は激しく変動します。極端な市場状況が発生すると（今年の 3.12 の暴落など）、多くの分散型融資プラットフォーム（MakerDAO など）上の多くの住宅ローン資産は、価格の急激な下落により担保不足になり、自動的に保証されなくなります。システムにより削除されます。市場の変化が速すぎると、清算メカニズムの効率が低くなり、投資家にさらなる損失が発生します。

さらに、極端な市場状況下では、Uniswapのような自動マーケットメーカーのDeFi製品も投資家に損失をもたらすでしょう。マーケットメーカーは、干ばつや洪水の際に収穫を保証する甘いペストリーではありません。

3. コンセンサス崩壊（フォーク）のリスク

DeFi製品yearn.financeのコミュニティは、各マイニングプールの毎週の追加発行を半減する「YIP-8」と呼ばれる追加発行案を提案した。しかし、この提案は最終参加票の不足により可決されず、提案に賛成したコミュニティメンバーが直接ハードフォークを開始しました。

5. イーサリアムの手数料は高い

エピローグ

DeFiの人気は、イーサリアムブロックチェーンの送金手数料を直接押し上げました。上記の 2 つの例では、編集者が Compound に 0.01ETH を送金し、マイナーの手数料は 0.02237ETH で、Uniswap に流動性の 0.01ETH を提供したときのマイナーの手数料は 0.03253ETH でした。