アグリゲーションはDeFiの次の発展の機会?

編集者注: この記事は以下から引用しましたクリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)、著者：Market Research、翻訳：Liam、Odailyによる許可を得て転載。

編集者注: この記事は以下から引用しました

クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)"クリプトバレーライブ (ID:cryptovalley)

、著者：Market Research、翻訳：Liam、Odailyによる許可を得て転載。

私たちは最近、DeFi スペースがどのように発展しているのか、そしてどのようにして広範なテクノロジー業界のトレンドに追随できるのかについてよく考えてきました。

Ben Thompson の Stratechery ブログを読むと、彼の集約理論ではプラットフォーム企業と

「アグリゲーター」の違い。"Shopify や Substack など、サードパーティがエンド ユーザーと接続できるようにする API やテクノロジーを提供するプラットフォーム企業がいくつかあります。 Substack はライターとリーダーを結び付け、収益の 10% を受け取ります。 Shopify は販売者と購入者を結び付け、そのテクノロジーとオプションの付加価値サービス (支払い、信用枠など) を提供する月額サブスクリプション料金を販売者に請求します。"しかし、ユーザーを獲得し、配布するのは最終的には作者または販売者です。

アグリゲーターは、サードパーティとユーザー間の関係を仲介する Google や Facebook のような企業です。これを言うのは単純化しすぎですが、Facebook と Google はユーザーに関する膨大な情報を持っており、その情報を利用して企業に巨額の広告費を支出させます。多くの場合、メディア会社や旅行会社は顧客との関係を所有しておらず、出版するには Google や Facebook に料金を支払わなければなりません。

東京への旅行を計画している場合は、おそらく Expedia で直接検索するのではなく、Google で検索を開始するでしょう。その結果、エクスペディアは 2019 年に 60 億 3,000 万ドルを費やしました

セールスとマーケティング

費用は主にGoogleの広告に費やされます。

• CeFi 暗号通貨の世界では、Binance はおそらく Facebook や Google に最も似た「アグリゲーター」です。 Binance には 1,500 万人を超えるユーザーと非常に大きな暗号通貨市場があり、サプライヤー (Binance プラットフォームへの上場を希望するプロジェクト) から多くの価値 (USD) を獲得しています。

• プロジェクトチーム（ベンダー）は、取引所の上場手数料、IEOで調達した資金の一部、広告（エアドロップやプレゼント）など、さまざまな方法でBinanceに支払う意思があります。彼らだけではこれほど広範な宣伝とプロモーションを達成することは不可能であるため、チームはこれらすべての手数料をバイナンスに支払うことに意欲を持っています。ユーザーはバイナンスがプロジェクトを支援する前にデューデリジェンスを行っていると考えることが多いため、バイナンスに上場することでプロジェクトの正当性も高まります。

• 暗号通貨分野におけるバイナンスの強力な地位、ブランド、ユーザー、成熟度により、競合他社よりも遅れて製品を市場に投入することができますが、それでも非常に大きな市場シェアを獲得しています。バイナンスは他の取引所の後にトークンを上場することが多く、永久先物市場には出遅れ、（一方的とはいえ）オプションの提供を開始したのはつい最近である。いずれにしても、Binance の製品は多くのユーザーを魅了しています。

アグリゲーション理論を DeFi に適用するために、まず現在の DeFi の状況を見てみましょう。"プロトコル (サードパーティ): Compound、dYdX、Maker/DSR、CurveFi、Uniswap、Compound、dYdX"プラットフォーム: Zerion、InstaDapp、Argent

初期のインターネット時代

チャンス

。すべてのサービスを本当に有意義に集約した人は誰もいません。たとえば、Compound には、他のプラットフォームやアグリゲーション サービスよりも多くのユーザーがプロトコルを直接操作しています。

現在のアグリゲーターもベン・トンプソンの定義に完全には当てはまりませんが、よく考えてみれば、彼らがどのようにしてそこに到達したのかを垣間見ることができます。

副題

チャンス"Zerion、InstaDapp、Argent、または DeFi エクスペリエンスのための簡素化されたインターフェイスを提供する全く新しい会社のような、現在の中立的で UI/UX に重点を置いたプラットフォームには、その過程で本格的なアグリゲーターになる機会があると考えています。"暗号ウォレットは現在、ある程度、この役割を果たしています。たとえば、Trust Wallet は資産を保持するために使用できますが、限定的なトランザクション機能も提供し、資産を担保に入れたり、Wallet Connect を介して他のアプリケーションに接続したりすることもできます。しかし、私たちが知る限り、彼らはまったくお金を稼いでいませんでした。

メタマスクでログイン

副題

DeFi プロジェクトがアグリゲーターになる方法について、いくつかの道筋を提案します。"文章"パス 1:

文章

プラットフォームは次のように変化します。"信託市場"または、DeFi 金融の機会を提供するアプリ ストア。このプラットフォームは、ユーザーをあらゆる経済的機会に結び付け、ユーザーがサポートするプロトコルのセキュリティ監査を提供します。これは、ユーザーにとって、コードが合法でレビューに合格していることをプラットフォームが検証するために最善を尽くしていることを意味します。

Amazon はサードパーティの販売者に対しても同様のアプローチをとっており、Amazon プラットフォームで販売できるようにするために、販売パートナーに取引ごとの手数料と毎月のサブスクリプション料金を請求します。

実際、プラットフォームは次のことを行う必要があります。

商人

(プロトコルまたは製品に対して) 毎月のサブスクリプション料金を請求するのは困難ですが (Compound にどのように請求できるか?)、他の方法で行うこともできます。

おそらく、新製品（完全に分散化される前？）は、公式サポートを受けるために料金を請求することができます（前の Binance の例のように）。ユーザーの注目を集めようと、新しい DeFi アプリがたくさん登場しています。最も多くのユーザーがいるプラットフォームでサポートを受けることは、新しいチームにとってマーケティングの観点から非常に有益です。"これを実現したもう 1 つの企業は Salesforce です。 Salesforce はユーザーを獲得し、他の企業が AppExchange を通じて自社のサービスを Salesforce に統合する方法を提供します。 Salesforce は、AppExchange を通じて (セキュリティ クリアランスの支払いのため) 1 回限りの掲載料金を請求し、プラットフォームを通じて生成されたサブスクリプションから収益の一部を受け取ります。

大規模なユーザーベースを持つ DeFi アグリゲーターは、DeFi プロトコルと統合するための API と SDK を提供するのに最適な立場にあります。"パス 2:"。

上記の提案では、サイズの問題が生じます。 DeFi には Amazon や Salesforce と同じくらい多くのアプリケーションがあるでしょうか?これはありそうにありません。プラットフォームの場合、このような問題へのアプローチは、"フリーミアム」モデル。"個人投資家の場合、プラットフォームは、ユーザーと実際の契約との間の仲介スマートコントラクトを通じて生成された利息の一部を引き出すことも、取引に対して少額のベーシスポイントを請求することもできます。ユーザーにとって、これは次のことに相当します。"コンビニエンス料

これと併せて、プラットフォームは、

選考科目

• ツールのバージョン (月額 500 ドルなど)、無料

• 「コンビニエンス料金」は、より多くの機能と拡張性を備えています（たとえば、プロのユーザーがプラットフォームの UI を通じて自分で新製品を統合できるなど）。

• このプロフェッショナル ツールは、機関投資家向けに調整された Prime Brokerage (機関投資家向け仲介ビジネス) のようなツールによく似ています。プライム・ブローカレッジという用語の定義は難しいですが、従来の金融分野では一般に、銀行がヘッジファンド向けに提供するワンストップの総合金融サービスを指します。サービス内容には、レバレッジド・レンディング取引や空売り、取引執行、資金管理、資金調達紹介、コンサルティング・サービスなどが含まれます。

• CeFi Crypto では、人々は Prime Brokerage を構築する企業 (Tagomi など) に非常に興奮していますが、そのほとんどは次の理由で成功しません。

従来の市場では、プライムブローカーがなければ、ヘッジファンドが機関投資家から資金を調達することはほぼ不可能ですが、仮想通貨市場ではそうではないため、全体的な需要は低くなります。

仮想通貨の大手企業の一部は実際に取引所インフラストラクチャの初期の利点を活用しているため、ファンドはすべてのプラットフォームと直接接続することを望んでいます。

プライムブローカーはまだ顧客に融資サービスを提供できていない（多くの人にとって、これは最も重要な機能である）。"Prime Broker はネイティブ UI でマージンを提供しますが、資金調達には取引所ごとに個別の担保が必要です (つまり、Huobi で提供される担保は OKEx では認識されません)。"アグリゲーターは独自の CeFi または P2P 融資の機会を開始することも検討する可能性があり、これにより価格差を把握しやすくなります。 Amazonのように、AmazonBasicsラインで最も成功した製品のいくつかの独自バージョンを作成するというアプローチを取ることはまだ可能です。

最終的には、プラットフォームの 1 つがサービスの完全な垂直統合を達成し、

勝者がすべてを取る

ほとんどの場合、プラットフォームはユーザーのプロセスを簡素化し、その過程でプラットフォームの価値のほとんどを蓄積します。

副題

これらのプラットフォームアグリゲーターの良い点は、DeFiをより幅広いユーザーに提供するのに役立つことです。初めて DeFi を使用する際の参加コストは非常に高くなります。暗号通貨業界に長く携わっている人にとっても、これらのプラットフォームを学ぶのは難しい場合があります。

新しいアグリゲーターは美しいユーザーインターフェイスを備えており、ユーザーは、2017年後半にCoinbaseが暗号通貨で行ったことと同様に、新しいユーザーをDeFiに導く可能性があるこれらの些細な詳細を気にする必要はありません。

多くの人が初めてDeFiに触れ、実際に試してみたいと思ったとき、その煩雑な操作に怖気づくでしょう。平均的な賢い人が Twitter でお金を見て 8% を稼ぐことを想像できるでしょう。そこで彼はすぐに DeFi_Product を開いたところ、まず米ドルを安定した通貨に両替するために他の場所に行く必要があり、実際に自分の米ドルを使用する前に別の Web サイトにウォレットを設定する必要があることがわかりました。 DeFi_Product について。

副題

潜在的なリスクは何ですか?

何事にもリスクはつきものです。 Instadapp を使用していて、Instadapp が dex.blue を使用して Uniswap で取引を実行している場合、実際の取引からはおそらく 3 層 (および複数のスマート コントラクト) 離れたところにあります。抽象的な単純化が進むと、ユーザーが実際に何を操作しているのかを理解する可能性が低くなります。ハッキングに対して依然として脆弱な新興業界では、このセキュリティの覆いは危険となる可能性があります。ハッキング耐性のあるプロトコルを開発する場合、シンプルさが最も重要です。

• ユーザーとその資金との距離が遠いほど、セキュリティ侵害が発生する可能性が高くなります。さらに、モノが増え、相互間の接続が増えると、アグリゲーターがエコシステム全体を監査することがますます困難になります。 BZX ハッキングは、DeFi の複数の部分が混在すると何が起こるかを示す好例です。

• 画像の説明

• 画像クレジット: Deribit リマスター版「ザ・シンプソンズ - 核のシーン」 (Fox Broadcasting Corporation)

• 1インチ取引では、DAIからUSDTへの取引の資金は通常次のように流れます。

• ユーザーが DAI を 1 インチに送信

• Curve.fi プール 1 は、iearn.finance に DAI をデポジットします。

iearn.financial は USDT を Curve.fi プール 2 に引き出します。

Curve.fi プール 2 は USDT を 1 インチに送信します。

上記のプロセスには、注意すべき 2 つの結果があります。

要約する

まず、誰かが iearn.financial をハッキングした場合、1inch はcurve.fi を承認し、curve.fi は再度 iearn.financial を承認したため、1inch スマート コントラクトを承認したユーザーから ERC20 トークンを転送して資金を盗むことができる可能性があります。しかし、これらのユーザーは、iearn.financial の存在さえ知らない可能性があります。