DEX: 強気相場を後押しするもの?
編集者注: この記事は以下から引用しましたブルーフォックスノート (ID:lanhubiji)、許可を得てOdailyによって転載されました。
ブルーフォックスノート (ID:lanhubiji)
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、許可を得てOdailyによって転載されました。
強気相場を促進するために、DEX が果たす役割はますます重要になります。
将来の強気市場へのDEXの推進力は融資やデリバティブを超えている
（Source：Compound）
Compound、Maker、Synthetix は現在、DeFi の時価総額の最前線にいますが、DEX が追いつくと予想されています。 UniswapとCurveがトークンを通じて市場価値を測定できれば、前者を下回ることはなく、Balancerも後に追いつく可能性があります。
融資と比較して、流動性マイニングは DEX シナリオにより適しています。 DEX に流動性を提供することで、トレーダーはスリッページが低くなり、ユーザー エクスペリエンスが向上します。融資シナリオでは、流動性マイニングを利用することでユーザーの本当の融資ニーズを簡単にカバーできますが、潮目が下がり、流動性マイニングのインセンティブが後退すると、本当の融資ニーズが明らかになります。
画像の説明
COMP のトークンインセンティブが失われた場合、実際の融資はどれだけ残るか想像してみてください。資金は水と草の中で放牧して暮らすようなもので、収入が高いところにはそこに流れます。これ自体は理解できますが、市場の本当のニーズが隠れてしまいます。 COMP の報酬期間は非常に長いため、市場の需要を開拓するのにまだ十分な時間があり、それが Compound の時間を獲得しました。
さらに、暗号化エコロジーでは、融資の発展を推進するのは取引であり、融資が取引を推進するのではなく、特に融資需要を推進するレバレッジ取引です。借入は強い需要ですが、取引は借入需要よりも強力かつ頻繁です。全体的な観点から見ると、融資の価値獲得は取引所の価値獲得よりも低くなります。デリバティブも非常に重要ですが、より重要なのはデリバティブの取引であり、ここで DEX が利点を発揮できます。
副題
DEX は CEX の実質的な敵に向けて一歩ずつ成長しています
流動性マイニングは、DEX が CEX のシェアを獲得するための重要なステップです
Compound and Balancer が流動性マイニングを開始して以来、DeFi にロックされている資産は 1 か月足らずで 10 億米ドルから 20 億米ドル以上に増加しましたが、そのほとんどは流動性マイニングによるものです。 ETHの上昇は見られず、わずかに下落しました。
(DeFi ロック資産は 1 か月で 10 ドルから 20 億ドル以上に増加、出典: DEFIPULSE)バンコールにユニスワップを追い越すチャンスはあるだろうか？》。
流動性マイニングは、DEX が普及するための最も重要な基盤を築きました。 DEX の本当の発展は Uniswap の実践から来ていますが、流動性と深さの点で CEX とは大きな隔たりがあります。流動性と深さがなければ、DEX は一般ユーザーの選択肢にはならず、根本的に挑戦することもできません。 CEX 。
しかし、なぜ今、挑戦する機会があるのでしょうか? DEX は取引量やユーザー数の点で CEX に大きく劣っていますが、DEX が CEX の基盤を揺るがしている最大の理由の 1 つは、DEX の流動性と厚みが強化されていることです。
DEXの流動性と厚みを促進するのが流動性マイニングであり、トークンインセンティブを通じて誰でもマーケットメイクに参加することができ、たとえ「永久損失」が発生する可能性があってもトークン報酬によって補填されます。 「一時的な損失」に対しても、Bancor V2 のようなソリューションも検討されています。詳しくはBlue Fox Notesの過去記事「
取引所プールの資金が増加するため、DEX取引所の一部のトークンのスリッページはCEX取引所よりも低く、流動性が優れており、CEXのオーダーブックモードと比較して、取引所プールモデルには次のような利点があります。経験。
たとえば、Curve で数十万ドルのステーブル コインを交換する場合、スリッページは一部の CEX よりも低い可能性があります。 DEX の流動性が高まるにつれ、より多くのユーザーが DEX での交換のメリットを認識します。 DEXのスリッページがCEXよりも低いケースが増えてくるでしょう。このようにして、DEX は CEX のシェアを徐々に侵食していきます。
もちろん、長期にわたって DEX が CEX に本当に勝つことは不可能です。 CEX の取引トークン ペアは非常に豊富で、集中型ウォレットとしても使用できます。十分な深さがあり、現在の一般的なユーザー エクスペリエンスにより適しています。長期にわたって暗号化取引の主要な場所となるでしょう。しかし状況は変わりつつあり、DEX が CEX に挑戦することは以前は想像もできませんでしたが、今ではそれが現実になりつつあります。
流動性マイニングをブラックホールと比較するのは、MEME ミームのようなものです。実際、これはブラックホールではありません。主に大世帯、クジラ、および CEX を含む機関から資金を集めているため、すべてを吸い上げることはできません。ユーザー資金許可は必要ありませんが、ガス料金と潜在的な高いリスクを考慮すると、小規模ファンドにとって、ファンドをロックするメリットはそれほど高くありません。
(流動性マイニングのブラックホール効果に関する MEME、暗号化コミュニティから)
たとえ少数のクジラや機関がBalancer、Curve、Uniswap、Bancor、Thorchainなどに流動性を提供したとしても、一般の取引ユーザーが低スリッページで良好な流動性で必要なトークンをスムーズに取引できる限り、本質的にDEXが相手になる可能性があります。 CEXの。流動性マイニングは、DEX の最初の原動力となり、DEX を「地球」の重力から遠ざけ、CEX の力と対峙するよう促すのに十分です。
DEX 取引量は微々たるものから現在では CEX の 2% 以上に
取引高の観点から見ると、DEX は CEX の 2% を超えており、これは非常に重要な進歩です。 DEXは小さいものの、十分な流動性を集めています。この流動性はユーザーに優れた取引体験をもたらし、ユーザーはトークンの流れを自由に制御できますが、DEX 取引に慣れてしまうと、CEX 取引体験には慣れない可能性があります。 2%はまだ始まりにすぎません。
(CEX に対する DEX の取引高の割合、出典: THEBLOCK)バランサー: ゲームチェンジャー?》。
DEX はコインを出品するのに許可を必要としませんが、CEX のコイン出品手数料モデルに影響を与えています
Uniswap のトークンプール比率は 50%:50% で、比較的上場されているファンドは高くない（流動性を提供する）ものの、ある程度の事前資金調達が必要であり、バランサーがトークンプール比率を自由に設定できるため、プロジェクトの流動性を形成するコストをさらに削減できます。これは、Balancer を通じてより多くのロングテール プロジェクトを DEX に上場し、価格発見などを行うことができることを意味します。詳しくはBlue Fox Notesの過去記事「
強気市場の形成自体には、多額の資本と参加者が参入する必要があります。機関や少数のコアユーザーの参加だけでは真の強気市場を形成することはできず、真の強気市場は全員が薪を追加することで達成されなければなりません。 (Blue Fox 注: 現在この記事を読んでいるユーザーの大多数は、敏感でチャンスがどこにあるかを知っているコア ユーザーですが、コア ユーザーだけでは十分ではありません)
過去 2 日間の SLP と Dogecoin の急激な上昇はこの点を十分に示しており、1 つは 4Chain コミュニティの促進、海外の tiktok コミュニティでの若者の促進、ソーシャル メディアの促進であり、定着するには DEX が必要です。そしてUniswapは当面この任務を引き受ける。
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(SLP は Uniswap を通じて取引を実現、出典:Coingecko)
DEX が新たな強気市場を後押しする機会を得られる主な理由は、許可が必要なく、必要な初期資金が少なくて済むことです。これにより、多くの中小規模のプロジェクトも低コストで上場する機会を得られるようになりました。ただし、ここには多くの憶測や欺瞞があり、魚と龍が混在し、真と偽の区別が難しいため、誰もが注意する必要があります。これは、分散化の初期の出現による欠点でもあります。ただし、ここでは非常に少数の価値のあるプロジェクトが目立つ可能性があり、特に過小評価されている草の根チームや草の根プロジェクトは、わずか数十万ドルの資金で開発されたUniswapのように、トレンドを利用することになるでしょう。
