予想通りバックの音量は小さいですか？口座を開設した投資家と話をしました
Bakkt はオンラインですが、取引量は誰もが想像していたものとはまったく異なります。市場への参入に同意した従来の投資家はどうなるでしょうか?大規模な強気市場についてはどうですか？
副題
1. なぜ Bakkt のような取引所が必要なのでしょうか?
キング氏: 私たちはコンプライアンスに準拠したファンドであり、LP マネーに対する責任の観点から、ビットコイン先物取引をしたい場合、Bitmex や OKex などは選択できません。スポット取引の場合は、Coinbase や Bitstamp などの準拠した取引所も選択しますが、Bakkt と CME の出現により、準拠した先物プラットフォームのギャップが補完されます。
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2. 準拠した暗号ファンドの場合、LP のリスク選好度とリターンの期待はどれくらいですか?
副題
3. 初日の Bakkt の取引高は予想どおりですか?
王：予想通りでした。
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従来の先物取引市場における FCM の役割
当ファンドは約1年間ビットコイン先物（CMEビットコイン先物）に参加しており、パフォーマンスは非常に良好で、仲介業者も良好な信用価値を蓄積しています。
しかし、現時点では米国およびアジア太平洋地域の主流のFCMと協議しており、基本的には様子見の状態にあり、すぐに支援してくれるのは2社だけだという。
さらに、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、ゴールドマン・サックスなど一部の大手清算人はすぐには市場に参入しなかった。これも取引量が少ない理由の一つかもしれません。
もちろん、これはBakktの市場戦略とも関係しているのかもしれませんが、富裕層や小規模機関向けの口座開設チャネルは少なく、大手機関向けが中心かもしれません。
このため、富裕層の鉱山労働者など、市場に参入したいと考えている多くの一般投資家が、適切なFCMを見つけられないか、まだ口座を取得する途中にある。
もう 1 つの理由は、すべての先物商品が成功するまでにある程度の時間がかかり、CME も現在の規模になるまでに一定の期間を経験しているため、Bakkt も開発に時間がかかることです。
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4. Bakkt でアカウントを開くにはどうすればよいですか?敷居が高いのでしょうか？
キング: 前回の質問で述べたように、Bakkt は本質的に米国先物市場の製品です。米国先物市場での過去の口座開設プロセスはどのようなものでしたか、現在はどのようなプロセスですか、KYC、資格確認、1 対 1 の照会、等
現在主流のデジタル通貨取引所で口座を開設する場合の最大の違いは、仲介者を見つける必要があることです。米国のような大規模な取引所は通常、小規模な機関や個人と直接取引することはなく、特別な FCM アプローチを採用します。
ただし、FCMライセンスの取得には一般に数千万ドルの費用がかかり、小規模な組織や個人でもFCMに口座開設を依頼することができ、FCMとFCMの関係は比較的良好であるため、仲介による口座開設プロセスが形成されている。
IBやFCMは先物口座を開設する際に、逃亡しないかどうかをより重視します。なぜなら、非常に不安定な市場では、清算が発生した場合、顧客には支払うお金がなく、リスクを負わなければならないからです。
そのため、口座開設時のリスク管理が非常に厳しくなり、お客様の資金利用率が低くなってしまいます（つまり、レバレッジ比率が非常に低くなってしまいます）。彼らがさらなる取引権限を手放すまでには長い協力が必要であり、専門的な敷居は非常に高い。
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5. Bakkt または CME で先物をプレイすることと、Bitmex で先物をプレイすることの違いは何ですか?
キング: FCM とプラットフォームの両方があなたを審査するので、投資家はよりプロフェッショナルです。
また、一般的なレバレッジ100倍はなく、CMEの最高レバレッジは2.7倍であり、Bakktも同様と推測される。
キングさんと話していて感じたのは、ビットコインの値上がりに対するみんなの期待が本当に大きすぎるということですが、バックトにしろ、まだ発売されていないETFにしろ、皆さんの期待に応えるのは、一度出来高が急増することなのかもしれません。それがオンラインになり、その後ビットコインの価格が高騰しました。
しかし、伝統的な金融機関が運用・利用する場合であっても、安定性は第一の要素であり、Bakktのようなプラットフォームであっても、為替のように簡単に瞬時に数億ドルを市場に投入する方法はありません。結局のところ、それはプラットフォームのみを対象としたものであり、監査とレビューの手順は短くありません。
通貨サークルのスタイルがボートがオールに依存せず、完全に波に依存している場合、伝統的な金融ボートにオールを使用する場合、おそらく、あまりにも多くのダメージでボートを損傷した場合にいくら支払う必要があるかを考慮する必要があります力。
